油價迎來三連跌后反漲 柴油零售毛利創年內低點

每經記者 喻春來 發自北京

國家發改委于11月29日凌晨上調國內成品油零售價，汽油上調160元/噸（0.12元/升）、柴油上調155元/噸（0.14元/升），此次是成品油價格年內第七次上調。

分析師認為，此次調價結束后，國內柴油價格或繼續上漲，部分地區柴油價格或漲至新的零售限價。貿易商在高價位下繼續謹慎操作，按需定進，國內柴油市場成交難以出現大幅好轉。

柴油零售毛利創年內低點

11月14日下調油價以來，在緊張的中東局勢提振下，布倫特原油期貨出現大幅反彈。受此影響，本計價周期內原油變化率一直處于正值范圍，市場上調預期愈加強烈。

據監測，本周期10個工作日的原油變化率為+2.19%，國內成品油將迎來上調，也是三連跌后的首次反彈。

隆眾石化網分析師張萌認為，國內成品油價格在調價前期多已消化了很大漲幅，尤其是部分地區柴油已經高于調整后的0#柴油平均限價水平。預計此輪資源緊張情況有望持續到12月中下旬，預計調價后國內柴油價格將維持高位，批零價差空間較小。

汽油方面，中石油、中石化下個月多完成置換工作，屆時整體將提升到國四價格水平，目前國四汽油資源相對偏少，批發價格或將維持高位，批零價差也有望回縮。

截至11月28日收盤，卓創資訊監測的國內20個省的主要城市國Ⅲ93#汽油批發均價在9198元/噸，平均批零價差在550元/噸；0#柴油批發均價為8234元/噸，平均批零價差在105元/噸。這是本年內柴油批零價差首次出現最小值。

11月15日最高零售價下調之后，批發價一路向上，零售毛利進一步收窄，一陣寒意開始向零售商襲來。根據安迅思測算的數據顯示，11月28日，國標汽油、調和汽油及0#國標柴油的零售毛利分別為753元/噸、1342元/噸、206元/噸，分別較11月14日收窄230元/噸、149元/噸、360元/噸。值得一提的是，柴油的零售毛利已經低于國家預設的300元/噸的理論水平。

柴油12月得到較大緩解

進入10月，國內部分地區陸續出現柴油資源供應緊缺現象，兩桶油推漲心理較強，導致價格穩步上漲。而且隨著下半年國內經濟逐漸復蘇，市場需求有一定好轉，兩桶油無明顯降價意向，故柴油價格節節攀升。截至目前江西、安徽、湖北、浙江、山西等地出現批零一價情況。

近兩周，西南、華中、華東、山東柴油資源緊張狀況持續，部分地區甚至出現了限量、停批、搭售等銷售方式。

卓創資訊成品油分析師王能表示，這是由于傳統的柴油更換標號、黃島輸油管線爆燃，影響柴油的產量及供應。此外，進入年前最后一個月，兩桶油以追求利潤為主，通過人為控制資源投放量，保持一定的緊張態勢，有利于維持價格高位，在促進下游進購的同時，更能保證銷售利潤最大化。

調價兌現之后，預計批發市場將跟漲，基于目前市場已經消耗了大部分的調價預期，跟漲幅度恐難及調價幅度。

資源緊張的地區諸如西南、華中、華東仍將是領漲地區，后期柴油價格仍將繼續推漲，相對而言，汽油推漲難度較大，而東北、西北、華北等北方省份或在調價當天跟漲而后進入平穩期。盡管此輪調價周期內，上調預期籠罩，不過缺乏需求支撐的推價也難受中下游認可，買家多按需定進，囤貨者較少，調價后或也仍舊維持穩妥操作。

相比于去年和前年市場，今年的資源短缺不會造成“油荒”。隆眾石化網分析師王倩倩稱，每年到了9月至10月油品市場都會因為檢修、需求和人為等因素出現資源緊張情況，被人們俗稱“冬季怪圈”。不過現在看來，今年情況并不嚴重，11月底隨著茂名石化和福建聯合石化的陸續開工和原油管線的恢復正常，各煉廠開工率將在12月初迎來高峰，產品供應量會大大增加，而油品需求會因為冬季來臨，出行不便受到進一步抑制，預計這種資源緊張情況會在12月初得到較大緩解。