上市公司應收賬款高企 部分行業運營“雪上加霜”

新華網濟南９月８日電(記者陳灝、袁軍寶、席敏)滬深兩市上市企業中報已披露完畢。記者注意到，雖然大部分企業盈利狀況相比去年有所好轉，但部分行業依然表現低迷，其中應收賬款上升的問題更為突出，反映出企業的經營困境。專家認為，經濟好轉有助于企業“減負”，但加強資金鏈管理仍是當務之急。

多個行業應收賬款“壓力山大”

煤炭行業上市公司山煤國際近日發布的半年報顯示，今年上半年這家公司的應收賬款達到１１９．２３億元，占上半年營業收入近四分之一，與去年同期６４．７４億元相比，增幅高達８４％。

記者梳理半年報發現，煤炭、有色稀土、汽車、鐵路等行業的應收賬款增加較為突出。中國石油是應收賬款的大戶之一。其半年報顯示，至６月底應收賬款為８９７．１８億元，而去年年底只有６４４．５億元。此外，中國石化、中國神華、中興通訊等公司的應收賬款也都在２００億元以上。

中國煤炭工業協會發布的數據顯示，應收賬款上升已經成為煤炭行業整體比較突出的問題。協會統計直報的大型煤炭企業（產量占全國的６５％左右）應收賬款２５９３億元，同比增長３１．３％。“多數企業承兌匯票比例達到７０％以上，有的企業甚至在８５％以上。”中國煤炭工業協會相關負責人表示。

鐵路建設相關企業應收賬款增加同樣明顯。今年以來，全國鐵路建設投資規模增速較快，導致建設資金緊張，部分項目無法按進度及時支付工程款。包括中國中鐵、中國鐵建在內的３１家涉及鐵路業務的上市公司，上半年應收賬款合計為２６３４億元，創下近年新高。

記者了解到，應收賬款增加的現象已經成為當前實體經濟面臨的重要問題。國家發改委公布的數據顯示，至今年６月末，全國３１個省份的工業企業應收賬款同比均上升，其中海南、河南、江西、內蒙古、重慶等省份均達到２０％以上。

應收賬款增加使企業“雪上加霜”

專家認為，應收賬款增加是經濟環境影響所致。齊魯證券分析師劉保民說，應收賬款主要由賒銷造成。經濟增速放緩和貨幣政策的微調，導致資金流動速度慢，一些上市企業的下游客戶缺乏流動資金，回款速度慢使應收賬款上升。

部分產能過剩企業面臨著上下游企業整體支付能力變弱的困境。卓創資訊煤炭行業分析師劉杰認為，煤炭行業應收賬款增加主要因為今年鋼鐵、有色行業等煤炭下游行業產品價格不斷下跌，造成企業持續虧損；加之整個資金環境緊縮，迫使煤炭行業無奈“賒賬”。

也有觀點認為，部分企業應收賬款增加是“有意為之”。劉保民說，有的企業為了提高市場占有率，除發動“價格戰”外，還采取現金折扣、賒銷的方式進行銷售，忽視了對資金的管理，這是形成應收賬款的重要原因。“一些企業面臨半年報披露的壓力，為了穩定股價也加大了賒銷的力度。”中投顧問產業研究部經理郭凡禮認為。

據Ｗｉｎｄ資訊統計，今年上半年超過１０００家上市公司的業績同比去年有所下滑，其中部分企業虧損，主要集中在產能過剩的煤炭、鋼鐵、航運造船、新能源等行業。專家分析認為，應收賬款增加明顯的行業與這些虧損行業有很大的重合性，這將加大這些行業內企業的經營壓力。

“流動資金被應收賬款占用，企業盈利能力將變弱；加之催收成本和可能產生的壞賬，部分企業的經營將更加困難。”劉保民說，企業應收賬款的大量存在，將增加企業的風險。

經濟好轉有助企業“減負”

今年以來，我國將城市防洪排澇等基礎設施建設，以及加大棚戶區改造力度和發展城際軌道交通和信息消費等列入今后的投資重點。專家認為，新的投資重點出爐和經濟增速回升跡象日益明顯，將有助于企業減輕應收賬款高企帶來的壓力。

國家統計局發布的數據顯示，７月份我國規模以上工業企業實現利潤總額同比增長１１．６％，增速比６月份提高５．３個百分點，實現有力反彈。８月份中國制造業采購經理指數（ＰＭＩ）也達到５１．０％，比上月上升０．７個百分點，創出１６個月以來的新高。

郭凡禮認為，進入下半年之后，國家陸續出臺了一系列穩增長的措施，這將會帶動實體經濟回暖并緩解資金緊張狀況，未來應收賬款上升的速度將會得到遏制。

但專家同時認為，國家近期出臺的措施大都是長效的，短期來說企業依然面臨不少風險。對此，郭凡禮說，上市公司一方面應該完善應收賬款的管理制度，分門別類進行催繳款工作，并通過擴大融資渠道來補充營運資金，降低壞賬和陷入財務困境的風險；另一方面，應該合理安排生產計劃，降低因為存貨成本上升而帶來的賒銷壓力，減緩應收賬款上升的速度。

原文：http://news.xinhuanet.com/2013-09/08/c_117273655.htm