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每經記者 劉明濤

股市的“建國底”失效，創下1849點股指新低，1664點還會遠嗎？均線全線空頭排列，多頭似乎已無力回天，量能再度萎縮，難道將讓股指2444.8點成為2013年的永恒高點？《每日經濟新聞》記者從資本市場的技術派人士處了解到，從技術面來考量，A股的底將在何處？

中線成空頭市場

陽光私募基金公司宏潤投資總監兼合伙人黎仕禹告訴 《每日經濟新聞》記者，“從均線系統上看，中、短期的均線組合方向都是空頭排列，代表著短線趨勢的5日均線在6月6日確認了與10日均線的死叉，隨后市場短線出現了暴跌；而代表著中線趨勢的30日均線目前也確認與60日均線的死叉，中線趨勢顯示是典型的空頭市場。”

再從K線以及量能來看，黎仕禹對當前市場同樣表示擔憂，他指出，“市場在經過了6月份的暴跌之后，目前跌勢趨緩，而上周二的1849點下影線，似乎也昭示著短期強支撐位的技術信號。不過，從市場的成交量能來看，場內外的機構資金似乎只對1900點下方的有出現搶籌、撿便宜股票和抄底的興趣，而對目前1950點附近一帶的技術反彈，似乎無任何興趣。從這里不難看出，機構認可的價值點位已從之前的2000點下移到了1900點了。”

因此，目前大盤只在1949點附近做小幅區間震蕩，目的只是為了積累下一次殺跌的動能，這在目前市場中、短期的均線空頭排列信號沒有改變之前，是最理智的技術分析判斷。底，從來都不是我們能猜測出來的，而目前市場真正看得見的支撐點位，則是1664點。

民生證券分析指出，從技術上看，市場處于超跌反彈中，5日均線能否站穩，成為近期關注的重點。從歷次弱勢反彈中，短期均線一直對市場構成反壓，不能有效突破的話，股指有可能繼續二次探底。所以，市場比較可能的走勢，是形成區間震蕩，區間范圍在1920~2030點之間。

波浪理論看市

除了均線系統，市場資深的波浪派理論專家，也談到了對當前市場的看法。

深圳市國誠投資咨詢有限公司董事長兼總經理孫忠分析指出，雖然測算指數意義不大，但可以做一個簡單的框架式分析。

觀察近幾年的波段下跌形態，平均跌幅基本上在20%左右，因此，從5月29日2334點以來，跌到1849點，幅度是20.7%，完全滿足波段跌幅的條件。同時，從2月18日2444點跌到5月2日2161點，A浪的跌幅是11.6%。

他們注意到，自春節后的調整形成清晰的3浪結構，而且C浪下跌幅度要顯著大于A浪，速度上也比A浪要快得多，因此認為這3浪的調整是比較充分的，即使要走5浪結構，至少也要經歷4浪反彈，7月將迎來階段反彈機會，這在技術面可以找到解釋。

技術派人士魯兆表示，查23年來A股歷史走勢，震蕩幅度接近百點的長下影線的先例有幾次，但沒有一次能成為中期底部，都是反彈3~7天后，又再度下跌。畢竟一天時間，市場要素不可能發生質的變化。上周1849點是2334點b浪頂部以來的C3浪。1849點至本周某日為C4反彈。C4一旦完成，后市接著的是C5下跌。C5的空間為1834點~1822點區間。

魯兆還提及，參與反彈宜短線處之。因為，并不排除次選劃浪的可能性。如果上列目標被一一擊破，那么，次選劃浪的C3目標在1664點附近或1510點一帶。

不過值得注意的是，技術派人士對于未來市場樂觀的看法也同樣存在。

上海金耕信息科技有限公司首席經濟顧問金學偉稱，6124點下跌的大C浪何時、以何種形式到來并結束。有三種可能性，一種是最樂觀的：1949點行情延續到今年7、8月間，然后再出現一波大C浪下跌，徹底結束6124點的A、B、C浪調整。

一種是中性的：1949點成為調整最低點，出現一個長期整理市道，到2014年底正式進入新一輪牛市，這輪牛市的起點大約在2000點附近。

一種是悲觀的：1949點只是一波中期反彈，真正的大C浪從2009年的3478點已經開始。由于6124點到1664點是一波5浪型下跌，因此，C浪也應是一波5浪型下跌。即3478點至2319點，為1浪；2319點至3186點，為2浪；3186點至1949點，為3浪；1949點是4浪反彈。不幸的是，這一最悲觀的可能成了現實。

不過，所幸的是，如果2444點以來的調整是第5浪下跌，那么它就意味著熊市徹底結束的時間已經離我們不遠了。