RQFII半年內將為A股輸血逾400億

分析師表示，RQFII的推進有利于引入先進投資理念，推動國內金融機構以及人民幣的國際化進程

自央行近日發文明確RQFII細則后，華夏基金[微博]日前披露的信息顯示，華夏滬深30指數ETF基金新獲20億元人民幣投資額度，這意味著暫停兩個多月的2000億元RQFII額度審批再度開閘。業內人士認為，RQFII入市提速直接利好于股市流動性，未來6個月或將為市場帶來400億元-600億元增量資金。

由于境外投資者對中國資本市場的投資需求強烈,去年以來監管層多次放寬額度，并為投資運作提供更加便利的條件，RQFII及QFII資金匯入速度顯著加快。

數據顯示，2012年，RQFII項下共匯入資金560億元，匯出資金30億元，凈匯入資金530億元。特別是2012年下半年以來，隨著RQFII-ETF產品的推出，RQFII項下凈匯入資金的規模顯著增加，在國際收支平衡表中體現為資本和金融項下的證券投資資本流入增加。截至2012年底，國家外匯管理局累計批準24家RQFII機構共計670億元的證券投資額度。

去年11月，經國務院批準，證監會、中國人民銀行、國家外匯局決定增加2000億元RQFII投資額度。然而，在RQFII先期的700億元額度已用完的情況下，自3月起，RQFII新增額度的申請批復一直沒有新進展。但在政策方面，近期證監會、央行、外匯局已分別就實施RQFII試點辦法做出規定或者通知。

今年3月6日，證監會公布《人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》，將試點機構的范圍從初期試點的基金管理公司、證券公司的香港子公司，擴大至境內商業銀行、保險公司等香港子公司或注冊地及主要經營地在香港地區的金融機構；另外，放寬了對RQFII的資產配置限制，允許機構根據市場情況自主決定產品類型。

3月下旬，國家外匯局也發布了《關于人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點有關問題的通知》，新規要求，除開放式基金外，其他RQFII產品或資金的投資額度按發生額管理。此外，規定還要求人民幣合格境外機構投資者不得轉讓、轉賣投資額度給其他機構或個人使用。

5月2日，央行也發布關于落實《人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》有關事項的通知，對RQFII實施中有關銀行賬戶開立、銀行間債券市場進入申請程序等事項做出進一步規定，這使得RQFII新增額度的審批變得有法可依。

隨著試點辦法實施細則逐項落地，以及此次華夏基金20億元額度的獲批，無疑意味著暫停兩個多月的2000億元RQFII額度審批再度開閘。

“未來6個月，RQFII帶來的增量資金或為400億元-600億元。”中金公司分析師汪超認為，預計本次新增RQFII額度從監管層放行到的首次實際入市可能需要3-6個月時間，若是建立在已有產品的基礎上（目前已發行的4只ETF）其所用時間可能在1-3個月左右。

該分析師認為，目前4家發行RQFII-ETF產品的金融機構共有額度514.5億元，其ETF產品目前市值為381億元，占比74%。由于ETF基本是完全投資于股票市場的產品，因此新增的2000億元額度的整體股票倉位超過該比例的可能性較小，實際入市資金上限約在1400億元-1500億元，占A股市場全年增量資金的10%-15%，因此RQFII入市提速將對A股資金面產生較為明顯的利好影響。

“2000億元RQFII額度的開閘，直接利好于股市流動性。”中信建投一位分析師同時認為，RQFII的推進有利于引入先進投資理念、完善公司治理結構、推動國內金融機構以及人民幣的國際化進程，在擴大資本市場對外開放，支持國內證券機構拓展境外業務等方面都將發揮積極作用。