◎曹中銘

5月6日，李克強總理主持召開國務院常務會議，研究部署2013年深化經濟體制改革的九項重點工作。其中特別提出要“制定投資者尤其是中小投資者權益保護相關政策”。投資者權益保護受到高層的重視，也引起市場的強烈關注。

為了保護投資者的權益，監管部門出臺的相關規章制度并不少。盡管如此，投資者合法權益仍然沒有得到卓有成效的保護。

一個連投資者的利益都無法保護的市場，一個只重視融資者利益而忽視投資者利益的市場，注定是一個沒有活力的市場，同樣注定是一個沒有希望的市場。2010年至2012年A股市場連續三年“熊霸全球”，與投資者權益沒有得到有效保護關系密切。

保護投資者權益常常被提起，要做到保護有力，必須從多方面開始著手。首先，要強化上市公司、機構投資者以及中介機構與人員的教育工作。監管部門常常對投資者進行風險教育，鑒于損害投資者利益的違規主體主要是上市公司、相關機構與人員等，其實他們才是最應該接受教育的對象。上市公司的惡意“圈錢”行為，券商等中介機構不履行勤勉盡責的職責，基金頻現“老鼠倉”等，無不導致中小投資者利益受損，如果其不能做到守法經營與規范運作，違規成本最終都由中小投資者承擔，這無疑是不公平的。

其次，強化市場制度建設。只有制度建設“搭好臺”，市場各參與者才能步入其中“唱好戲”。具體到投資者權益保護上，雖然監管部門制定的條條框框并不少，但其中仍然存在諸多缺陷。在投資者維權過程中，常常遭遇立案難、訴訟難、索賠難的困境，追根究底，本質上是相關制度建設的“難產”造成的。

強化制度建設絕對不能忽略了集體訴訟制度的推出。這項被市場千呼萬喚的保護投資者的制度，至今依然沒有推出的時間表。集體訴訟制度是保護投資者利益的一大利器，也是刺向違規者的一把利劍，制定投資者權益保護的相關政策，推出集體訴訟制度應該成為其中的重中之重。

其三，強化執法力度與嚴懲違規行為。嚴懲違規行為，是對投資者利益最好的保護。違規成本低是A股市場的一大“劣根性”，而有法不依，執法不嚴同樣為千夫所指。A股市場違規行為頻出，嚴懲不力難辭其咎。即使是監管部門制定了相關的制度，對于違規者往往都是從輕發落。像綠大地造假上市案這樣的 “嚴懲”，不是在懲罰違規者，而是在縱容犯罪。