證券公司重金投向金融期貨業務

金融期貨業務正成為證券公司下一個藍海。而“靠天吃飯”的券商股票經紀業務和投資業務，有望在金融期貨業務進一步開放后迎來轉機。證券時報記者日前調查獲悉，已有多家券商經紀業務貢獻的利潤被期貨業務趕超。

金融期貨貢獻度提升

隨著股指期貨的開閘，期貨業如今幾乎成了券商系期貨公司的天下，對于部分券商而言，期貨業務創造的利潤正慢慢趕超券商的傳統業務。

以海通證券(600837)為例，截至去年底，該公司期貨子公司客戶權益資產為67.8億元，同比大增27.6%，位居期貨行業第三，對海通證券的利潤貢獻額大幅提升。與此相反的是，海通證券股票經紀業務同比增幅大幅下降，增長空間有限。

而在中小券商中，期貨業務利潤貢獻趕超股票經紀業務的勢頭更加明顯。以東海證券為例，據了解，該公司去年期貨業務稅后利潤超過4000萬元，一舉超過股票經紀業務。

事實上，受益于股指期貨業務，期貨公司對母公司利潤貢獻度提升的趨勢早在一年前就開始顯現。統計數據顯示，去年上半年期貨全行業凈利潤合計突破20億元，同比增幅超250%。其中，國泰君安期貨和中證期貨分別以1.09億元和0.86億元的凈利潤占據前兩名位置。券商系期貨公司優勢繼續擴大，在前10名中占據7位。

市場集中度持續提高

券商系期貨公司亮麗的成績單與股指期貨業務密不可分。

“金融期貨的推出提高了期貨市場集中度，國債期貨上市后將加大期貨市場的參與度，提高期貨市場在國民經濟中的影響力。”中證期貨相關負責人預計，“在國債期貨市場成熟之后，期貨市場的總成交量在現有基礎上放大一倍甚至幾倍并非難事。”

目前，僅期指交易額就已占全期貨市場的半壁江山，初顯金融期貨“霸主”地位。隨著國債期貨的推出，券商系期貨子公司將借助母公司的優勢大幅提高自己未來的競爭力。

美國期市發展歷程顯示，金融期貨推出后，一些有金融業母公司背景的期貨公司憑借母公司服務網絡、市場信譽等優勢快速壯大。2007年底美國商品期貨交易委員會發布的報告顯示，排名前20位期貨公司中屬于全能型金融服務公司下屬部門的共有17家，管理的保證金在前20名中占89%。之后這種集中度一直呈上升態勢。

投入重金

目前，國內券商系期貨公司已有60多家，在國內160家期貨公司中占比超過四成，而這一數據還在提升。

隨著期貨業務重要性不斷提高，券商向金融期貨業務領域投入了大量的人才、資金。中信證券(600030)、西部證券(002673)、東海證券相繼增資旗下期貨公司。

券商對期貨公司的重視還顯現在人事安排之中，以東海證券為例，該公司派遣副總裁擔任期貨公司總經理。

“這種安排是為了更好地加強期貨業務與母公司總體業務的聯系，更好地將期貨業務納入到總體業務的推進框架之下。”東海證券相關負責人說。

據悉，東海證券還建立了證券營業部與期貨營業部捆綁設立的業務機制。“如果未來混業能實現的話，證券營業部總經理將同時肩負期貨營業部總經理的職責。”上述東海證券負責人表示。

除了類似上述人事安排外，券商也加大對金融期貨人才引進和交易的投入，例如，大型券商都已設立固定收益部且交易活躍。“如果能在固定收益資產管理中有效利用國債期貨，債券基金、貨幣市場基金等固定收益類產品的收益率將會提高。”上海某大型券商資產管理公司總經理表示，“債券投資比例將因此大幅上升，資管行業不再只是靠天吃飯。”