貴州茅臺去年日賺3646萬 酒價下跌毛利率反升

3月28日晚間，貴州茅臺發布2012年年報。數據顯示，2012年，公司共生產茅臺酒及系列產品基酒42824.38噸，同比增長8.33%；實現營業收入264.6億元，同比增長43.76%；營業利潤188.3億元，同比增長52.65%；實現凈利潤133億元，同比增長51.86%；歸屬上市公司股東凈利133.08億元，相當于日賺3646萬元，同比增長51.86%；基本每股收益12.82元。

貴州茅臺在年報中還預測，根據公司的發展戰略以及今年的行業形勢，預計2013年度公司實現營業收入較上年同期增長20%左右。

自2012年下半年開始，“塑化劑”、“三公瘦身”、“禁酒令”等事件和政策頻出，以茅臺酒為代表的高端白酒受到了不小的打擊，價格一路下跌，53度飛天茅臺的價格從最高2000多元/瓶，跌落至1000元/瓶左右，團購價甚至跌破了800元/瓶。

不過，從茅臺年報數據來看，茅臺的毛利率并未受到影響。

數據顯示，2012年茅臺酒的毛利率為94.17%，比去年還增加了0.63個百分點。而系列酒的毛利率提升更快，毛利率為73.42%，比去年增加了4.86個百分點。

從財報數據上可以看出，茅臺能夠在行業欠佳的情況下保持穩定增長，主要原因是營業成本的增速要遠遠低于營業收入。2012年貴州茅臺的營業收入增長41.78%，而營業成本的增長僅為27.89%。這一點，從剛剛召開的糖酒會上也可以看出，今年包括茅臺、五糧液和瀘州老窖等多家白酒企業都采取了比較低調的營銷方式，無論是展位大小還是宣傳力度都弱于往年。

有數據顯示，茅臺酒現今的社會庫存或達到茅臺酒一年的供應量，約300萬－400萬箱，若加上經銷商的渠道庫存，茅臺酒的庫存或為其兩年的供應量，約2萬噸。

白酒專家鐵犁預測，接下來，茅臺有可能根據市場規律降低發貨量，而經銷商上半年庫存仍將呈上升趨勢，下半年庫存會逐步下降。

另有消息稱，茅臺已于3月26日與經銷商就返利、押金等新政策進行了閉門交流。據悉，茅臺酒給經銷商的政策較以往要寬松一些。“茅臺對經銷商一定會有很大的支持，包括增加返利。”鐵犁表示，現在高端白酒市場下滑明顯，今后，茅臺給經銷商計劃內外的價格區別可能不會存在了，而茅臺今年也一定會加大在地級市的投入，并加強對經銷商的服務，甚至可能會對經銷商的團購和促銷活動予以支持。

也有專家表示，三公消費在2012年對茅臺酒廠影響不大，主要是對經銷商的影響大，但在2013年，隨著經銷商庫存的加大，茅臺的業績會受到重大影響，在其看來，茅臺在2013年業績會下降50%左右。