每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 查道坤 發(fā)自江蘇    

每經(jīng)記者 查道坤 發(fā)自江蘇

離3月15日5.7億美元的可轉(zhuǎn)債還有4天時間，無錫尚德太陽能電力有限公司（以下簡稱無錫尚德）仍然沒有對外公布具體的解決方案。

昨日（3月10日），公司發(fā)布公告稱，3月7日，無錫尚德母公司尚德電力控股有限公司（以下簡稱尚德電力）已與GSFCapital及其管理人羅米羅（JavierRomero）達成和解協(xié)議，GSFCapital退出在GSF基金中所持有的股權(quán)。

對于尚德電力來說，這一和解協(xié)議帶來的直接利益有兩點，一是公司得以完全控制GSF基金，二是GSF基金將與尚德電力進行會計賬目合并，“如此一來，那么就GSF基金本身的資金實力以及國開行此前的貸款余額，無錫尚德即將到期的5.7億美元可轉(zhuǎn)債壓力有望得到緩解。”一位光伏行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者說。

無錫國聯(lián)的兩手準備/

在不少業(yè)內(nèi)人士看來，面對即將到期的巨額債務(wù)，目前能救無錫尚德的只有地方政府，而事態(tài)的發(fā)展似乎也朝著這個方向在前進。

此前就有報道顯示，早在去年底，無錫尚德最為核心和現(xiàn)代化的P4工廠已經(jīng)被無錫國聯(lián)接管了，而當時行業(yè)整體不景氣，無錫尚德也就只有P4工廠在持續(xù)生產(chǎn)，并且能實現(xiàn)盈利。P4工廠的總投資為4.5億美元，尚德投資1.5億美元，占40%股份，無錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團有限公司和無錫新區(qū)勘探發(fā)展集團各占股30%。

最新報道顯示，無錫尚德將在3月15日至3月20日之間，正式啟動破產(chǎn)保護程序。而主導此次破產(chǎn)重組的正是此前媒體報道的無錫國聯(lián)以旗下產(chǎn)業(yè)投資基金的形式全面接管無錫尚德，“無錫國聯(lián)接手P4工廠時，就已經(jīng)朝著這個方向在走，由于施正榮一直拒絕政府接管尚德，所以這個方案一直被擱淺，現(xiàn)在施正榮辭任董事長職務(wù)，為方案掃清了障礙。”無錫市政府一位知情人士對 《每日經(jīng)濟新聞》記者說。

據(jù)記者了解，無錫國聯(lián)重組無錫尚德具體方案有兩種，一種是將從現(xiàn)有的資產(chǎn)中切出一部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并進行收購，這樣也能得以保留大部分工人的工作，而另外的資產(chǎn)則可以走破產(chǎn)程序，可通過變賣設(shè)備來抵償欠債。另一種則是，政府全盤接手無錫尚德的資產(chǎn)，使之國有化，但尚德的品牌和銷售渠道依然存在。

公開資料顯示，至2011年底，無錫國聯(lián)集團擁有全資控股企業(yè)75家，總資產(chǎn)426.3億元，凈資產(chǎn)143.7億元，管理的金融資產(chǎn)總規(guī)模達1424億元。

“現(xiàn)在是銀行告尚德，政府沒有新的注資，也沒有第三方愿意接手收購尚德，所以無錫尚德進入破產(chǎn)保護后，再進行重組也在所難免。”對于上述重組方案，無錫市政府一位知情人士對 《每日經(jīng)濟新聞》記者介紹說，“破產(chǎn)之后的無錫尚德將有近萬名員工失業(yè)，這對于無錫市政府來說是不愿意看到的，所以此時對尚德進行破產(chǎn)保護并重組，對地方政府以及尚德公司本身來說，都是目前最好的處理結(jié)果。”

債務(wù)問題迎來轉(zhuǎn)機/

值得注意的是，日前，尚德電力對外發(fā)布公告稱，3月7日，與環(huán)球太陽能基金資本公司 （以下簡稱GSFCapital）為尚德提供擔保事宜有關(guān)的糾紛，已經(jīng)與GSFCapital和哈維爾·羅米羅先生達成了和解協(xié)議。

根據(jù)和解協(xié)議，GSFCapital已經(jīng)把其在環(huán)球太陽能基金 （全稱為GlobalSolarFund,S.C.A.,Sicar）持有的所有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了尚德電力，使尚德電力在該基金的股權(quán)從原來的79.3%增加到88.15%。同時，施正榮所擁有的旗下公司股份由原來的10.7%增加到目前的11.85%。

公開資料顯示，GSF基金是一家以投資歐洲太陽能開發(fā)項目為主的私募股權(quán)投資基金，基金總額逾3億美元。其中，尚德電力、施正榮分別持有大約80%、10%的股份。

GSFCapital作為基金的運營者負責基金的日常管理和項目投資決策，在2001年尚德電力虧損高達10億美元時，GSF卻貢獻了2.5億美元的股權(quán)收益。2012年行業(yè)不景氣，尚德電力陷入到期債務(wù)壓力時，尚德就考慮處置GSF來緩解資金壓力，但是由于當時尚德電力卷入了一場資金高達5.6億歐元的反擔保欺詐案，隨后GSF基金被歐洲法庭凍結(jié)資金。

作為GSF基金管理者的GSFCapital對反擔保欺詐負有不可推卸的責任，隨后尚德電力對GSFCapital和羅米羅提起訴訟，而目前經(jīng)過協(xié)商，尚德電力解除對GSFCapital和羅米羅的所有訴訟，這就意味著GSFCapital完全退出GSF基金，而GSF基金與尚德電力進行會計合并后，基金總額逾3億美元的資產(chǎn)以及此前國家開發(fā)銀行在GSF基金投資項目中曾為項目提供5.54億歐元的項目貸款余額都將對無錫尚德即將到期的巨額債務(wù)起到幫助。

“就目前GSF基金可能不足以支付即將到期的5.7億美元的可轉(zhuǎn)債，但是差額也不會很多，再加上無錫國聯(lián)的接手，所以3月份無錫尚德即將到期的45億元的債務(wù)可能會迎刃而解。”一位光伏行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士稱。