每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 楊井鑫 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 楊井鑫 發(fā)自北京

隨著超日太陽(yáng)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，上市公司股權(quán)質(zhì)押信托的風(fēng)險(xiǎn)也漸漸顯現(xiàn)出來。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，由于上市公司股權(quán)標(biāo)的的流動(dòng)性較強(qiáng)，在市場(chǎng)上的受歡迎程度頗高。然而，伴隨著上市公司質(zhì)押公司股權(quán)的占比越來越高，而部分企業(yè)所在的行業(yè)周期性也較強(qiáng)，也導(dǎo)致了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐漸向信托蔓延。

股權(quán)質(zhì)押提速/

春節(jié)將至，一些上市公司資金趨緊，質(zhì)押股權(quán)可謂是“補(bǔ)血”的較佳途徑之一。

1月24日，孚日股份公告，孚日股份控股股東山東孚日控股股份有限公司于2013年1月23日將其持有的公司股權(quán)3000萬股 （占公司總股本的3.2%）質(zhì)押給平安信托有限責(zé)任公司，用于其向平安信托進(jìn)行融資。

據(jù)了解，孚日控股共持有公司股份2.2億股，占公司總股本的23.42%，目前已質(zhì)押1.35億股，累計(jì)質(zhì)押比例占公司總股本的14.38%，其中2500萬股質(zhì)押給中原信托有限公司，5000萬股質(zhì)押給江西國(guó)際信托股份有限公司，6000萬股質(zhì)押給平安信托，尚余8482萬股未質(zhì)押。

同日，南京中商也發(fā)布公告，公司實(shí)際控制人祝義材將其持有的公司無限售流通股2163.61萬股股份質(zhì)押給中融國(guó)際信托有限公司。截至目前，祝義材累計(jì)質(zhì)押本公司股份5439.49萬股（無限售流通股），占公司總股本的37.89%；祝義材和其控制的江蘇地華實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司合計(jì)質(zhì)押本公司股份9672.39萬股（無限售流通股），占公司總股本的67.38%。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，在一波接一波的瘋狂融資中，上市公司資金鏈日益緊張的局面顯而易見。獨(dú)一味、雅戈?duì)枴⒄憬瓘V廈等上市公司或股東均在近期質(zhì)押了公司股權(quán)套現(xiàn)。

據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年深滬兩市股權(quán)信托融資的數(shù)量超過880次，將股權(quán)質(zhì)押融資推向了一個(gè)高潮。

“政信類信托已經(jīng)被叫停，而房地產(chǎn)信托受到了監(jiān)管層的控制，只有股權(quán)信托好做點(diǎn)。”上海一家信托公司人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

該人士認(rèn)為，上市公司的股權(quán)流動(dòng)性較高，變現(xiàn)能力強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)還是可以控制的。“畢竟股權(quán)的價(jià)值在質(zhì)押時(shí)都有一個(gè)折扣。”

“年底，信托公司的項(xiàng)目都在沖量，而上市公司也正是缺錢的時(shí)候，所以股權(quán)質(zhì)押類的信托會(huì)做的比較多。”該人士進(jìn)一步分析表示。

行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)/

與其它類型的信托相比，股權(quán)質(zhì)押類信托的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。但是，超日太陽(yáng)的債務(wù)危機(jī)還是引起了行業(yè)的關(guān)注。

據(jù)媒體報(bào)道，前段時(shí)間，因該公司董事長(zhǎng)突然遠(yuǎn)赴美國(guó)，引發(fā)投資者擔(dān)憂并導(dǎo)致股價(jià)暴跌，其利用信托套現(xiàn)之說甚囂塵上。盡管，超日太陽(yáng)的董事長(zhǎng)已經(jīng)回國(guó)，可是他聲稱還要出國(guó)收賬，讓牽涉其中的6家信托公司很是緊張。目前，該公司已經(jīng)被監(jiān)管層調(diào)查，而信托計(jì)劃的平倉(cāng)警戒線也越拉越近。

“如今，股權(quán)質(zhì)押類信托的風(fēng)險(xiǎn)在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)上。”上述信托公司人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，“受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，一些周期性比較明顯的行業(yè)受到的沖擊會(huì)大一些，而行業(yè)內(nèi)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就相應(yīng)要高一些。”

“光伏、房地產(chǎn)、鋼鐵等行業(yè)上市公司中做股票質(zhì)押信托的比較多，且一般股票都在限售期內(nèi)。”上述人士稱。

1月24日，一家研究機(jī)構(gòu)發(fā)布了《2010~2012年太陽(yáng)能光伏行業(yè)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)排行榜》，該排行榜公布了光伏行業(yè)中上市公司股權(quán)質(zhì)押情況。其中，向日葵的總股本被質(zhì)押比率高達(dá)58.83%高居榜首，海潤(rùn)光伏也以48.43%緊隨其后，而超日太陽(yáng)以43.86%的質(zhì)押比率位居第四。

“其實(shí)，國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)這些行業(yè)內(nèi)的上市公司影響非常大。如果2013年行業(yè)向好，那么股權(quán)質(zhì)押類信托的風(fēng)險(xiǎn)也就相對(duì)低一些。反之，這些信托可能會(huì)有部分出現(xiàn)兌付風(fēng)險(xiǎn)。”上述信托人士稱。

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