每經編輯｜每經記者 許金民    

每經記者 許金民

2012年12月創下兩市第一牛股名號的聯創節能（300343，收盤價56.28元）今日披露上市后的第一份年報，公司凈利潤同比微增6.9%，并計劃向全體股東每10股派現4元。由于上述信息早已披露，故不再神秘。投資者最關心的莫過于誰藏身在這牛股之中，這可以從股東名單中看出些許痕跡，《每日經濟新聞》記者發現，相比三季報，年報中的前十大流通股東中新現身三家券商：宏源證券（000562，收盤價18.82元）、太平洋（601099，收盤價5.80元）以及海通證券（600837，收盤價10.28元）。

應收賬款暴增/

聯創節能的年報顯示，2012年全年公司實現銷售收入4.25億元，同比下降4.7%；實現凈利潤5441.69萬元，同比增長6.9%；基本每股收益1.59元，去年同期則為1.70元。

具體業務方面，組合聚醚銷售量同比下降6.1%，收入卻下降11.95%，可見降價幅度不小；好在成本降幅更大，令該業務毛利率由17.84%上升至23.15%。首度貢獻業績的聚氨酯保溫板創收761.53萬元，毛利率為32.43%；年內銷售了18.35萬平方米，售價約41.5元/平方米。

單季業績方面，2012年前三季度聯創節能實現凈利潤3752.97萬元，照此測算，第四季度凈利潤為1688.72萬元，較2011年的1724.40萬元遜色。

最讓投資者擔憂的是其經營活動現金由凈流入變成凈流出，應收賬款暴增1.7倍，在營收中的占比由6%上升至17%，連公司也承認賒銷比較嚴重。

同時，聯創節能發布2013年一季度業績預告，預計盈利739萬~874萬元，同比增長10%~30%，這其中將包括100萬元非經常性損益。對于業績增長原因，公司透露主要是增加建筑節能板材新產品銷售。

宏源證券持股占11%/

對投資者而言，聯創節能的財務數據、利潤分配方案都不算新鮮，因為在股價暴漲之后，公司已進行過披露。外界最好奇的是，到底是誰造就了這只在一個多月時間里連拉19根陽線、漲幅超過160%的妖股？

《每日經濟新聞》記者發現，2012年三季度末，在聯創節能的前十大流通股股東名單中，除了蘇州漁牧之外，其余皆為自然人股東。但在年報的前十大流通股股東名單里，卻多出了三家券商：宏源證券、太平洋證券以及海通證券。這其中，宏源證券持有110.635萬股，排在首位；太平洋證券持有23.69萬股，居次席；海通證券持有10.54萬股，排第四。

投資者可不要小看這三家券商的買入力度，因為聯創節能的總股本為4000萬股，流通股本僅1000萬股，意即有11%的流通股份被宏源證券收入囊中。

三家券商到底是何時買的？

《每日經濟新聞》記者查閱了深交所交易公開信息，在2012年第四季度，聯創節能曾8次現身龍虎榜；這其中，機構僅在12月24日、25日以及31日出現。

12月4日~24日，聯創節能已上漲逾95%；仍有機構凈買入468.1萬元，推估凈買數量為9.15萬股。12月25日，機構凈賣出125.56萬元。至12月31日，聯創節能的漲幅已接近120%，有機構凈買257.9萬元，據測算，凈買數量為4.26萬股。

這三家券商是抬轎人、坐轎人還是接盤方，目前還難以判斷。