每經(jīng)編輯｜趙慶

因美國(guó)大選所擱置的“財(cái)政懸崖”問(wèn)題，在奧巴馬成功連任后變得異常迫切，已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。目前民主共和兩黨就“財(cái)政懸崖”的爭(zhēng)論，將持續(xù)到12月，甚至更長(zhǎng)的時(shí)間。如果兩黨在年底之前沒有達(dá)成協(xié)議，美國(guó)政府將跳下“財(cái)政懸崖”，這一“跳崖”將產(chǎn)生兩個(gè)影響：

其一，是結(jié)束所有之前（從小布什開始）的各種稅務(wù)優(yōu)惠，等于大幅加稅4千億美元（幾乎每個(gè)交稅的美國(guó)人都將加稅）；二是強(qiáng)行削減赤字2070億美元，共計(jì)6070億美元，占美國(guó)GDP約4%，也就是說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將減少4個(gè)百分點(diǎn)。這無(wú)疑對(duì)好不容易稍有起色的美國(guó)經(jīng)濟(jì)澆上一桶冷水。換句話來(lái)說(shuō)，好似雪上加霜，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將立刻再次步入衰退！

為避免出現(xiàn)這個(gè)狀況，奧巴馬邀請(qǐng)了國(guó)會(huì)、商界和勞工領(lǐng)袖進(jìn)行會(huì)談。由于奧巴馬已經(jīng)不用為連任而所有顧忌，將開始采取強(qiáng)硬路線。最可怕的預(yù)測(cè)是，假設(shè)奧巴馬和國(guó)會(huì)議員的談判徹底失敗，雙方未能在明年1月1日之前達(dá)成協(xié)議而跳下財(cái)政懸崖。

但我認(rèn)為這個(gè)可能性非常小，幾乎為零！從近幾年對(duì)美國(guó)的情況觀察分析不難看出，即便玩火到了最后一秒，美國(guó)政府進(jìn)入停擺的狀態(tài)也絕不會(huì)發(fā)生。

與此同時(shí)，美國(guó)債臺(tái)高筑，政府的預(yù)算赤字已連續(xù)四年錄得超過(guò)1萬(wàn)億美元，債務(wù)到今年底就將超過(guò)GDP。美國(guó)政府短期就需要減少1萬(wàn)億美元的預(yù)算赤字，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)更需要不斷減赤。財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納表示，為了減少預(yù)算赤字，有必要對(duì)最富有的美國(guó)人（年收入超過(guò)25萬(wàn)美元）提高個(gè)人所得稅稅率，因?yàn)榭偨y(tǒng)奧巴馬“不準(zhǔn)備延長(zhǎng)高收入階層的減稅政策”了，最關(guān)鍵要提高Capital Gain（資本收益）稅率，因?yàn)檫@是很多富人最大的收入來(lái)源。只有增加富人的稅收，才能消除財(cái)政懸崖風(fēng)險(xiǎn)的可靠的資金來(lái)源，也才能真正為廣大的中產(chǎn)階級(jí)減稅。

而如果不妥善解決這個(gè)問(wèn)題，抑或再提高美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)的上限的話，那美國(guó)國(guó)債不可避免的要被降級(jí)，美國(guó)的借貸成本就要上升，負(fù)債的雪球就會(huì)越滾越大，將更難以自拔。

那么美國(guó)經(jīng)濟(jì)究竟該怎么辦？其實(shí)說(shuō)簡(jiǎn)單也很簡(jiǎn)單，最好的解決辦法是開源節(jié)流同時(shí)進(jìn)行，雖然節(jié)流（減支）在短期內(nèi)會(huì)使失業(yè)率升高，但長(zhǎng)痛不如短痛，要徹底解決問(wèn)題，必須要有壯士斷腕的決心和刮骨療傷的勇氣！

不過(guò)，對(duì)于美國(guó)政府來(lái)說(shuō)，這一步很難邁出去。現(xiàn)在再讓美國(guó)政府大幅“節(jié)流”基本不太可能，將造成失業(yè)率的陡增，這是不符合奧巴馬理念的；而繼續(xù)借債（也就是開動(dòng)印鈔機(jī)）也似乎到了難以為繼的盡頭了。所以，最后似乎只剩下開源--向富人征稅--這一招了，兩黨所要討論的只是如何向富人增稅以及增幅多大的問(wèn)題。

因?yàn)樵诮鹑谖C(jī)這4、5年里，美國(guó)總共“蒸發(fā)”了12、3萬(wàn)億美元的財(cái)富，單單房市就蒸發(fā)掉6、7萬(wàn)億美元，而全美2%到3%的富人的財(cái)富，在這幾年卻增加了2、3萬(wàn)億美元。顯然除了蒸發(fā)的財(cái)富（也就是原先泡沫的破滅）外，實(shí)際上是中產(chǎn)階級(jí)的財(cái)富轉(zhuǎn)移進(jìn)了富人的腰包……而要是掉入“財(cái)政懸崖”，讓窮人、中產(chǎn)階級(jí)和富人都一起增加稅收，是不合理的，而向富人征稅則是合情合理。

不過(guò)，解決“財(cái)政懸崖”的時(shí)間拖得越長(zhǎng)，市場(chǎng)的投資人和高級(jí)管理人就越焦慮。美國(guó)大選后股市下跌，并仍然持續(xù)著低迷的狀態(tài)，就是投資人在觀望風(fēng)聲，而交易員擔(dān)心政治僵局會(huì)占上風(fēng)，一如華盛頓過(guò)去兩年那樣。企業(yè)經(jīng)理在等待明確的信號(hào)，目前尚不敢放開手腳大干，他們更擔(dān)心不知未來(lái)幾年將支付多少稅款。

順便提一下，上星期，希臘通過(guò)了縮減預(yù)算案，給其他歐“豬”國(guó)做出了榜樣；美國(guó)也將向富人增稅，繼而大幅削減開支，因此借債消費(fèi)，貨幣寬松的游戲玩到了盡頭，全球陷入通縮將是大趨勢(shì)。