酒類股季報(bào)行情后補(bǔ)跌 機(jī)構(gòu)籌碼向一線酒企轉(zhuǎn)移

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海

昨日（11月14日）大盤微幅震蕩小幅收漲，而酒類股則是在連續(xù)8個(gè)交易日持續(xù)走低后出現(xiàn)反彈，板塊中領(lǐng)漲的依舊是前期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的品種。事實(shí)上，雖然三季度酒類股整體業(yè)績(jī)靚麗，但機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于酒類股成長(zhǎng)“后勁”已經(jīng)開(kāi)始有所擔(dān)憂，出現(xiàn)資金向品牌、渠道能力強(qiáng)的一線酒企轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象。

近一月酒類股跑輸大盤

隨著季報(bào)行情收尾，今年一直表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的白酒股開(kāi)始進(jìn)入向下調(diào)整的低潮期。

酒類指數(shù)在三季報(bào)披露期走出一波上揚(yáng)后自10月下旬開(kāi)始回落，連續(xù)破位，從10月19日至今跌去超過(guò)10%，跑輸大盤約7個(gè)百分點(diǎn)。釀酒板塊也是四季度以來(lái)表現(xiàn)較弱的板塊之一。

前期不少?gòu)?qiáng)勢(shì)績(jī)優(yōu)個(gè)股也出現(xiàn)大幅回調(diào)。酒鬼酒（000799，收盤價(jià)49.00元）、金種子酒（600199，收盤價(jià)18.79元）自10月19日以來(lái)跌幅均達(dá)到20%。這兩家上市公司在三季度曾受到基金大量增持。

一線白酒中，貴州茅臺(tái)（600519，收盤價(jià)230.65元）、五糧液（000858，收盤價(jià)32.64元）等高端白酒在三季度受到機(jī)構(gòu)增持量最大。雖然近期同樣出現(xiàn)下跌，但幅度相對(duì)較小。同期貴州茅臺(tái)和五糧液分別下跌8.19%和7.38%。

三季度被機(jī)構(gòu)減持量較大的沱牌舍得、瀘州老窖近期亦跌幅甚猛，同期分別下挫19.08%和9.67%。

而近期表現(xiàn)較好的酒類股只有維維股份、老白干酒、伊力特。值得注意的是，席位信息顯示，在上漲的過(guò)程中，老白干酒遭到機(jī)構(gòu)大量出貨；不過(guò)與此同時(shí)，亦有部分機(jī)構(gòu)追高買入老白干酒和伊力特。

年末或持續(xù)低迷

事實(shí)上，對(duì)于大部分酒類股而言，機(jī)構(gòu)集體拋售殺跌的力度并不顯著。當(dāng)前正處為來(lái)年布局的階段，部分機(jī)構(gòu)投資者仍然看好業(yè)績(jī)確定性相對(duì)較強(qiáng)的白酒股。

今年，食品飲料行業(yè)是經(jīng)濟(jì)增速回落背景下為數(shù)不多的業(yè)績(jī)靚麗的板塊，其中又以白酒板塊表現(xiàn)最為突出。不過(guò)隨著中報(bào)和三季報(bào)的披露，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)白酒行業(yè)成長(zhǎng)“后勁”已有所擔(dān)憂。

有基金認(rèn)為，白酒公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鏊俸茈y延續(xù)2011年30%的增長(zhǎng)。因此機(jī)構(gòu)在三季度便已經(jīng)著手對(duì)酒類公司中的一些個(gè)股進(jìn)行調(diào)整，同時(shí)將籌碼更多地集中在了具有品牌優(yōu)勢(shì)的一線龍頭股上。而從近期的走勢(shì)來(lái)看，一線白酒股明顯較二三線酒企更為抗跌。

對(duì)于酒類板塊近期的調(diào)整，國(guó)信證券分析認(rèn)為，主要由于一批價(jià)回調(diào)以及部分二線白酒銷售增長(zhǎng)放緩。白酒增長(zhǎng)趨勢(shì)下行無(wú)疑問(wèn)，但未來(lái)增速相對(duì)滬深300仍有溢價(jià)，超額收益不會(huì)完全消失。11月份該板塊缺乏利好，行情可能繼續(xù)淡化，但12月會(huì)有較好的超額收益。

平安證券亦表示，由于缺乏行情催化劑，白酒股年底表現(xiàn)或不理想，不過(guò)若11、12月白酒股股價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，倉(cāng)位較低的投資者可以逢低布局，待明年收獲。展望四季度和2013年，選擇品牌、渠道和“歷史存糧”能支持2013年凈利增30%以上、且估值預(yù)期對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鏊僬{(diào)整最充分的品種，包括貴州茅臺(tái)、瀘州老窖和山西汾酒。

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