中國6月官方采購經理人指數繼續下滑，為50.2%，其中新訂單指數回落到50以下，為49.2%，環比下降0.6個百分點，在各項生產指數中，重化工業增加值小于輕工業增加值。這些數據均說明，終端需求仍然沒有激活，相對需求，產能過剩。

任何產能過剩都是相對的，關鍵要看與需求之差，要看產能過剩未來會不會造成實質性的損失。中國的產能過剩確實是嚴重的，幾乎所有的工業品都過剩——看一看6月的工業數據就明白，重化工業增長率連續兩個月低于輕工業增長率，這在歷史上是罕見的。但中國的過剩產能是否已經到了不能消化，而且是長時間不能消化的程度呢？我不這么看，相反，我認為當前有一種嚴重夸大中國經濟產能過剩危機的傾向，它形成了市場一種不良的預期，反過來抑制了終端需求。更嚴重的是，當前國內外有一股唱衰中國、做空中國的逆流，而大量產能嚴重過剩的報道和分析，正被海外金融巨鱷和惡意對沖基金所利用。這很值得警惕。

比方說，有報道稱，中國的鋼鐵產能已經達到10億噸，鋼鐵庫存達到1600億噸，可以修建300個鳥巢等。這些數據在外行看來很嚇人，很容易產生誤解。而鋼鐵行業的專家卻告訴我：一個大國，鋼鐵行業正常的閑置產能大約要占全部產能的15%左右，因為需要檢修，要有節假日，同時也需要儲備產能，以應對市場波動。中國目前能夠消化的鋼鐵產能大約為7億噸，相對需求，拋去必要的閑置，過剩的產能大約為1億噸左右，考慮到市場化加速和市場波動加劇等因素，還不能算是嚴重產能過剩。對鋼鐵業和中國的很多工業產業來說，現實的問題是不能再擴大產能，要想辦法消化產能，淘汰落后產能，而不是過度夸大產能過剩危機，進一步抑制需求，搞不好會使暫時閑置的產能變為永遠閑置的產能，最終變成一堆廢銅爛鐵。

我們辯證地看待中國經濟的產能過剩非常重要。中國的產能過剩，是在基本建設進入超高速發展周期，城市化進程突然間加速，特別是房地產行業爆發式上漲的必然產物。在這些因素中，有超前的，有過熱的，但更多是階段性的。也就是說，中國的工業產能短時間的高速擴張，與中國城市化進程可持續較高速長周期發展的預期是相適應的。換句話說，只要城市化進程沒有結束，中國的終端需求就可以消化相對過剩的產能。

客觀地分析，中國目前的產能過剩，還不是不能消化的產能過剩，而在短期內消化產能過剩起碼有三個現實的選擇：一是稍微刺激一下終端需求，尤其是基本建設和房地產需求，比如刺激保障房建設，就可以消化中國目前60%左右的水泥鋼鐵產能；還要想到技術進步和淘汰落后產能，按照發改委計劃，未來需要淘汰的鋼鐵產能大約占現有產能的10%；還要想到其他行業的需求增長，比如汽車業，家電業，不僅是國內消費，還要走向世界。中國的工業產能必須考慮全球配置，即向全世界釋放產能。中國過去對外投資主要表現為國家儲備，而隨著人民幣的國際化，中國企業走出去，中國制造走出去將成為歷史潮流。可以想見，隨著人民幣走出去，中國企業走出去，中國的巨大工業產能也將實現全球配置。當然，這一切要慢慢來，要量力而行，只是客觀地分析之后，我們應該對中國經濟的未來有信心。只要在短時間內國家不再增加產能，地方政府不再盲目地追求擴大產能，先把消化現有產能，降低庫存作為宏觀調控的主要目標，我相信，目前的工業產能在三五年內就可以消化。從中長期看，中國還不是嚴重產能過剩的國家，未來還需要增加產能，否則經濟增長的動力從何而來？

必須承認，市場經濟離不開宏觀調控，比如中國的鋼鐵業、汽車業等，都是市場經濟（自由競爭）最充分的行業，同時也是產能過剩的 “重災區”。造成這一局面的根本原因不是市場經濟，更不是宏觀調控，而是宏觀調控的預見性不強，沒有按照市場信號提前抑制產能，使巨大的擴大產能慣性脫離了其他重要的基本面（資源、環境、勞動力價格等）。實踐證明，越是市場經濟，越需要宏觀調控，但要防止宏觀調控老是“馬后炮”。當前，最需要的不是抑制，而是給一點點刺激，給一點點政策，消化過剩產能。