每經編輯｜每經記者 許金民    

每經記者 許金民

停牌近4個月的中工國際（002051，收盤價29.02元）上周突然宣布終止重大資產重組，隨后又推出定向增發預案并復牌。根據預案，公司擬向特定對象發行股份募資13億元人民幣，用于收購加拿大普康公司60%的股權以及實施白俄羅斯紙漿廠工程建設項目。

《每日經濟新聞》記者發現，白俄羅斯紙漿廠工程建設項目其實是個老項目，合同的簽訂時間是2010年10月，需逐步投入約10.11億元人民幣。由于中工國際2011年上半年已豪擲20億元人民幣購買了多個理財產品，年底又將理財金額提高至不超過40億元人民幣，外界本以為公司已準備了充足的資金來應對，未料如今竟以此項目為由將手伸向了投資者的口袋。

連續停牌謀定增

去年12月8日，中工國際突然宣布正在籌劃重大事項，公司股票從即日起開始停牌。隨后的進展公告指出，“重大事項”為公司的重組計劃，且重組的操作者為控股股東中國機械工業集團（以下簡稱國機集團）。不過該次重大重組事項并不出人意料，因為早在2010年1月，國機集團時任董事長任洪斌就曾向媒體表示，要將優質資產注入上市公司，逐步實現主業板塊整體上市。

正當外界猜測國機集團會注入什么資產時，2012年3月13日，中工國際卻突然公告中止重組，并承諾三個月內不再籌劃重大資產重組事項。該份公告還稱公司股票將于3月13日開市時起復牌，不過這一復牌時間很快就被更正，中工國際又發布了一份公告，決定繼續停牌，復牌時間推遲到3月20日前。

中工國際“二次停牌”與定增有關。在3月19日推出的非公開發行股票草案中，公司決定向特定對象發行不超過5100萬股，發行價為25.6元/股，募資不超過13億元人民幣。其中，7.65億元人民幣用于收購加拿大普康公司60%股權，另外5.35億元人民幣用于實施白俄羅斯斯威特洛戈爾斯克紙漿廠工程建設項目。

草案顯示，普康公司于1992年2月6日注冊成立，是家私人企業，總部位于溫哥華市，主營業務包括礦業服務、工業服務以及設備制造服務。對于收購目的，中工國際解釋是為了開拓北美市場，為中國企業開發加拿大礦產資源提供幫助。

《每日經濟新聞》記者發現，中工國際上市之后披露的工程項目主要集中在亞洲、非洲、拉美等地，的確沒有進入過北美市場。另外，涉足礦山對于該公司來說都是“第一次”，中工國際的證券代表孟寧也認同此說法。

至于白俄羅斯斯威特洛戈爾斯克紙漿廠工程建設項目，指的是新建一座年產40萬噸紙漿的紙漿廠，工期為42個月。

“頂格”購買理財產品

中工國際的兩個募投項目都與主營業務相關或相近，看上去募資13億元無可厚非，其實不然。

《每日經濟新聞》記者發現，白俄羅斯紙漿廠工程建設項目是個老項目，合同的簽訂時間是2010年10月11日，合同金額為7.69億美元。次日，中工國際就進行了披露并表示，項目需經中、白兩國政府批準并收到預付款，能否履行及履行時間具有不確定性，公司將在合同生效后及時發布合同進展公告。

但上述公告發布后至今，中工國際都沒有發布此項目的進展公告，證明項目尚在審批之中。在白俄羅斯紙漿廠項目審批期間，中工國際簽訂了數十個項目合同，其中包括乍得的吉爾瑪雅國際機場項目，合同金額為10.57億美元；伊朗的400萬噸選礦廠項目，合同金額1.89億歐元；斯里蘭卡的延河灌溉項目，合同金額1.76億美元等。在此期間，中工國際還披露了多份合同正式生效，并開始實施。

如此多的項目即將執行或正在執行，自然需要龐大的資金以備周轉，對此中工國際似乎成竹在胸。

2011年4月7日，中工國際決定對資金進行綜合管理，并根據資金實際情況和市場狀況進行金融產品的配置和調整。所購買的金融產品限定為貨幣式基金、銀行法人理財產品以及無風險貿易融資業務，不包括證券投資，期限為一年。

上述公告明確表示，理財金額為不超過20億元人民幣。2011年半年報顯示，中工國際最終購買了最高限額，即20億元的理財產品，且在2011年6月30日前就迅速完成了配置。

中工國際購買的理財產品名稱分別為 “工行共贏理財”、“中行理財”、“建行理財”、“建行理財”以及“光大理財”等，總計共7個，盈利965.95萬元。到2011年三季報披露時，中工國際購買的理財產品已增加到8個，盈利增至2920.26萬元，約占凈利潤的10%。

證代：無須向所有股民解釋

或許是嘗到了理財的甜頭，中工國際決定加碼。

2011年10月26日，公司將資金綜合管理的額度由20億元人民幣調整至40億元人民幣。董事會認為，公司主營業務發展勢頭良好，財務狀況穩健，調整資金綜合管理額度不會影響公司主營業務的發展，還有利于最大限度地發揮資金效益，提升公司業績。

另外，中工國際2011年三季報還顯示，合并報表的貨幣資金為53.61億元，母公司的貨幣資金為47.41億元。

無論是40億元的理財額度，還是賬面上數十億的現金，“不差錢”的中工國際，究竟為何還要募資13億元？

對此，孟寧回應，公司用來購買理財產品的資金大多是工程預付款，都有一定的用途，只是暫時閑置。之所以將白俄羅斯紙漿廠工程建設項目當作募投項目，是因為該項目的預付款比例僅15%，比較低，公司為此需要籌集剩下的85%，這在草案中也有披露。

《每日經濟新聞》記者發現，草案中載明中工國際總共將投入10.11億元人民幣；但資金為逐步投入，工期又長達42個月，預計從2012年7月起開始實施，短期資金壓力并不大。另外，中工國際去年簽訂了數十個項目合同，其中乍得吉爾瑪雅國際機場項目合同金額為10.57億美元，比白俄羅斯紙漿廠工程建設項目還高，卻沒有進入草案成為募投項目。對此，孟寧稱這些項目預付款比例比較高；但面對記者追問具體比例時，她卻以商業機密為由不肯透露。對于公司手握巨額資金還要定增募資這一情況，孟寧表示：“這個不是公開增發，我們要解釋，也只是對參與增發的對象解釋。”對于記者提出的擴充股本將導致每股收益被稀釋，投資者終究要為定增的股份“埋單”這一問題，孟寧則稱這是投資者個人的事情。