每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 石磊 鐘舒    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 石磊 鐘舒

“是的，我們確實(shí)達(dá)成了協(xié)議。”當(dāng)希臘政府內(nèi)部一位匿名人士的口風(fēng)通過彭博、路透?jìng)鬟f出來后，全球很多對(duì)沖基金經(jīng)理心里的一塊石頭落地了。因?yàn)檫@意味著，希臘已經(jīng)接受了1300億歐元救助附帶的緊縮措施，但要獲得這1300億歐元還需要兩場(chǎng)硬戰(zhàn)：必須獲得歐元區(qū)財(cái)長以及私人債權(quán)人的雙重支持。

至少，希臘離退出歐元區(qū)遠(yuǎn)了一步。

希臘主要問題或已得到解決

昨日（2月9日）晚間，一個(gè)突發(fā)的重磅消息讓所有人都措手不及。先是英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，希臘總理辦公室一位匿名官員稱，希臘總理帕帕季莫斯會(huì)晤了新民主黨領(lǐng)袖薩馬拉斯，他們兩人達(dá)成了協(xié)議，很快就會(huì)有一份聲明出來。

雖然這份報(bào)道沒有明確指出是什么協(xié)議，但彭博很快透露了更詳細(xì)的信息：據(jù)某位政府內(nèi)部人士電話透露，希臘政府準(zhǔn)備宣布對(duì)1300億歐元的救助附帶緊縮措施達(dá)成一致。

據(jù)了解，希臘的債權(quán)人將在巴黎會(huì)面，以接受低至3.6%的息票率的新30年期國債。這樣的目的是使希臘在2020年前債務(wù)占GDP比重降低至120%。值得關(guān)注的是，此次債務(wù)交換必須在2月13日前實(shí)現(xiàn)，這樣才能完成3月20日到期國債的所有程序。

為了避免希臘3月20日因無法償還到期的145億歐元國債而宣布違約，三駕馬車決定為希臘政府提供1300億歐元（約合1720億美元）援助。不過作為交換，歐洲央行也為希臘政府提出了三項(xiàng)嚴(yán)厲的緊縮提案，即把最低工資削減20%，裁減1.5萬名公務(wù)員和輔助養(yǎng)老金每人每月削減150歐元。

然而，希臘國內(nèi)的阻力巨大充分顯現(xiàn)出債務(wù)危機(jī)的復(fù)雜。在此時(shí)達(dá)成緊縮協(xié)議對(duì)于希臘政府實(shí)屬不易，而作為歐洲央行第二輪1300億歐元的先決條件之一，希臘接受緊縮提議意味著希臘有機(jī)會(huì)在隨后召開的歐洲財(cái)長會(huì)上獲得“三駕馬車”的認(rèn)可，從而使自身繼續(xù)留在歐元區(qū)。

從技術(shù)上說，希臘要完全脫離危險(xiǎn)還必須獲得三駕馬車和國際私人債權(quán)人的支持。不過，BerenbergBank的 首 席 經(jīng) 濟(jì) 學(xué) 家HolgerSchmieding認(rèn)為，主要問題已經(jīng)解決，歐洲可以暫時(shí)拋開希臘因素。此次希臘談判的達(dá)成可以降低歐元區(qū)小國和大國之間的相互感染風(fēng)險(xiǎn)。

昨晚希臘達(dá)成緊縮協(xié)議后，全球股市大漲。截至昨晚22時(shí)30分，德國股市漲0.95%，英國富時(shí)100漲0.63%，法國股市漲0.96%。另外，歐元對(duì)美元上揚(yáng)0.36%至1.3307。

第二輪LTRO規(guī)模與首輪相當(dāng)

在昨日進(jìn)行的兩場(chǎng)重磅議息會(huì)議上，歐洲央行和英國央行均保持利率不變，上述結(jié)果均符合市場(chǎng)預(yù)期。但在會(huì)后聲明中，歐央行行長德拉吉仍傳達(dá)了一個(gè)異常重要的信息：第二輪LTRO規(guī)模與首輪相當(dāng)。

據(jù)悉，周四，歐洲央行和英國央行分別進(jìn)行了議息會(huì)議。歐洲央行決定維持1%利率不變，而英國央行貨幣政策委員會(huì)也保持了0.5%的基準(zhǔn)利率，但是英國央行決定擴(kuò)大資產(chǎn)購買規(guī)模到3250億英鎊 （較前一月新增500億英鎊，約合790億美元）。據(jù)記者了解，英國擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模主要是由于擔(dān)心脆弱的經(jīng)濟(jì)增長受到歐債危機(jī)向外蔓延的威脅，而新擴(kuò)大的資產(chǎn)購買計(jì)劃將在4月份之前實(shí)施完畢。

值得一提的是，歐洲央行行長德拉吉在會(huì)后聲明中表示，受商品價(jià)格、全球經(jīng)濟(jì)及保護(hù)主義等影響，經(jīng)濟(jì)前景有高度不確定性和下行風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定的跡象只是剛剛出現(xiàn)。而通脹在未來幾月也還將維持在2%上方。

而針對(duì)目前的貨幣政策，德拉吉表示，第一次3年期LTRO工具的影響仍在發(fā)揮，它已經(jīng)避免了嚴(yán)重的信貸萎縮，歐元區(qū)信心指數(shù)和債市都出現(xiàn)了明顯企穩(wěn)。另外，未來將繼續(xù)以短暫的、非常規(guī)的舉措為金融市場(chǎng)提供支持，第二輪3年期LTRO工具規(guī)模將與第一輪大致相當(dāng)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者特別注意到，德拉吉特別指出，第一輪LTRO是4890億歐元，凈額為2200億歐元。如果第二輪還有4890億，凈額會(huì)高得多。

事實(shí)上，即便第二輪LTRO凈額超過首輪，但仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了市場(chǎng)的“胃口”。因?yàn)閾?jù)此前機(jī)構(gòu)預(yù)期，第二輪LTRO規(guī)模將達(dá)到1萬億歐元。換句話說，歐洲央行所能釋放的流動(dòng)性不足，很可能將削弱對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上漲的支持。