【英國《金融時報》網站1月10日文章】題：希望寄予新興國家（作者該報首席經濟評論員馬丁·沃爾夫）

在2007年至2012年間，中國經濟增幅將接近60%。新興的亞洲整體而言將增長近50%。同期，高收入國家的經濟僅僅增長3%。誰還能懷疑全世界正在發生深刻的變化？高收入國家與新興經濟體之間人均收入的趨同速度正驅使雙方的經濟增長呈現驚人的差距。此外，這個趨勢將持續下去，盡管如上周所討論的那樣，高收入國家實現了微弱的增長。巨大的沖擊，如2008年的沖擊，確實會對新興經濟體的增長率造成影響。如果歐元區解體了，也很可能會出現同樣的影響。但是，這種影響似乎不會持續下去。

亞洲最具有活力

如果我們詳細研究一下新興經濟體的增長情況，我們就會看到亞洲是最具有活力、受2008年和2009年全球危機影響最小的地區。在這兩個方面，撒哈拉沙漠以南的非洲地區的表現僅次于亞洲。而拉丁美洲以及中東歐地區的活力稍弱，更易受到外部沖擊的不利影響。

那么，目前情形如何？正如國際金融協會在其最新發布的《資本市場監測》中所辯稱的那樣：“2012年的關鍵問題是，全球經濟和金融體系中具有彈性的部分——新興市場經濟體和非金融企業部門——是否足夠強勁，足以緩沖高借貸風險對成熟經濟體的潛在沖擊。”

對高收入國家的預測也是一樣。自2011年初開始，人們對今年的預測越來越悲觀。但是，預測的下調幅度十分有限。去年12月，外界預測2012年中國的經濟增幅為8.3%，印度為7.5%。意料之中的是，這一數據表明，對中東歐地區的增長預測的下調幅度要大得多，這基本上是因為歐元區存在風險。外界對拉丁美洲——尤其是巴西——的預測也比一年前悲觀。

上行與下行風險

這些看起來并不是對明年經濟增長結果的“最佳猜測”。上行和下行的風險都是什么呢？

對最重要的新興經濟體而言，上行風險或許不重要，因為它們的表現預計會很好。是的，中國可能增長10%，印度可能增長9%。但是，這幾乎不會讓人驚喜萬分。只要歐元區的表現比人們擔心的要好，新興世界里有望給人們驚喜的是中東歐地區。

比上行風險重要得多的是，發生重大下行意外的可能性有多大，尤其是中國。中國已經成為其他新興經濟體、尤其是大宗商品出口國增長的強大推動力。或許這正是股市要傳達的信息。自從去年夏季以來，中國的股指暴跌。但是，有句老話說得好：過去出現了3次衰退，但股市預測到了10次。新興經濟體股市的波動性尤其大：有些純粹就是賭場。

那么，新興大國的真正下行風險是什么呢？

一些薄弱點產生于增長本身。發展使社會變得更具流動性、需求更高、教育和知識的水平也更高。它還改變了需求的本質：更為富有的人會自然而然追求一定程度的個人自主權和對公共生活的參與。他們的關切也會發生改變：中國目前的人均收入水平已經引起其他國家對環境的強烈擔憂。

此外，迅猛的發展幾乎總是不平衡的。中國也不例外。由此產生的挑戰包括：如何實現從投資導向型增長向消費導向型增長的轉型，以及如何應對巨大的房地產泡沫造成的后果。

除了這種內部的薄弱點之外，新興國家還遭受外部沖擊。當前最明顯的是高收入國家的劇烈沖擊——或許起源于歐元區。主權債務違約、銀行倒閉，甚至重要成員國退出歐元區，這些因素加在一起必定會導致動蕩。如果這種概率低、影響大的事件發生，開放的世界經濟本身將受到威脅——而且，不僅僅是來自歐洲的威脅。屆時，美國右翼越來越嚴重的孤立主義情緒或許會導致其曾經奉行的傳統保護主義死灰復燃。