邁克·吳：醫療高消費制約中國消費

每經記者  毛晉楠

    上一輪牛市投資貴州茅臺（600519，收盤價200.57元）和瀘州老窖（000568，收盤價41.66元），近兩年投資洋河股份（002304，收盤價138.69元），上海鑫獅資產總裁邁克·吳是一位投資消費類公司的高手。

    遠在紐約的邁克·吳，在接受《每日經濟新聞》（下稱NBD）采訪時，也談了他對選擇消費類股的最新研究。

    NBD：最近麥當勞、NIKE等消費類公司股價都很強，創歷史新高，A股消費類股的投資機會是否也漸近了?

    邁克·吳：A股的消費類和美國不太一樣，  比如麥當勞和NIKE，麥當勞走大眾路線，價格低；NIKE走年輕人路線，而且由于大量中國造，成本低，毛利高，所以股價新高很正常。但是中國本身的消費品不是這個概念了，按照漲價原理，最終一定是控制CPI，打壓消費持續性增長，因為前期消費增幅增速過快，爆發性很強，但后續力很弱。

    NBD：一些消費類公司的增長還是很快的，比如當年的蘇寧電器。

    邁克·吳：蘇寧、國美的高增速都已過去了，而且中國人口越來越集中，開門店是不是能夠維持增速，也難說。

    NBD：感覺你對中國消費的前景并不看好。

    邁克·吳：中國本身CPI的高速上升一定會壓制部分消費，醫保消費不像很多人說的那么容易，高額的醫療費用也是民生消費的一大部分，我們認為未來政府一定會對醫藥、醫療消費進行控制的。

    NBD：你有看好的消費類子行業嗎？

    邁克·吳：我們還是堅持中國未來消費一定是信息服務產業、軟件服務，這種行業特征就是固定投資很少，智慧產出的附加值最高，很容易和社會最大的消費群體黏合。

    NBD：那中國未來消費的機會在哪方面？是大眾消費還是高端的？比如七匹狼或者貴州茅臺這類？

    邁克·吳：目前只看好多媒體和軟件服務產業。茅臺和七匹狼這種都是夕陽產業，能夠維持就不錯了。

    NBD：酒類也是高速增長的，您看好嗎？

    邁克·吳：洋河股份是看好的。但包括茅臺等幾家，增速和股價漲幅對比稍微差點，而且是大漲了很多倍，表現會明顯不如洋河股份。

    NBD：從三季報來看，金種子好像增速最高。

    邁克·吳：股價漲幅過快。

    NBD：也就是說，你不看好商業連鎖和高端白酒的機會？

    邁克·吳：我說了，唯一被我們看好的消費類就是多媒體產業消費和軟件服務信息消費。白酒就是個高端消費，基本上固定群體，類似于洋河股份的發展，也一定是有時效的，幾年后總會回歸一般。

    NBD：為什么看好多媒體和軟件服務？

    邁克·吳：最近新龍頭股都出自這兩塊就是最好的理由。

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