鄭眼看盤：漲勢略顯被動 繼續逢高減持

每經記者  鄭步春

　　周四（19日）滬深股市繼續漲，收盤滬綜指漲0.53%報3320.61點，深綜指漲1.20%報1202.70點。大盤成交放大明顯，但熱點散亂，中小盤個股走勢不錯，創業板個股更是群起暴漲。主流板塊中的金融股和地產股表現平平，“石化雙雄”表現仍然相對較強。燃氣股是少有的明確熱點板塊，因市場盛傳能源等正面臨漲價壓力。最近許多板塊個股上漲和消息相關，多少顯示出些“被動性”。

        A股走勢顯強，但港股已三連陰，恒指周四收跌197.17點。港股的基本面和A股當然有不同之處，卻也有許多方面是相同的，如幣值方面就是。由于港幣和人民幣均“事實上”盯住美元，所以“流動性過旺”便是港股和A股的共同點。周四香港金管局總裁陳德霖表示，香港特區政府沒有改變聯系匯率制的打算。

        昨日，人民幣現匯和遠匯再度雙雙貶值，這或使賭人民幣升值的熱錢更受挫折。一年期人民幣NDF貶至6.6345對1美元，較周三的6.6155低0.29%。本周該數值累計降了0.6%左右，為今年3月份來最差一周。今年來波幅奇窄的人民幣現匯貶至6.8295，較周三的6.8270貶去0.04%。

        消息面上，美國駐華大使洪博培透露，本周稍早奧巴馬總統在北京時曾對中國領導人說，美方希望明年夏天中美新一輪戰略對話前，人民幣匯率改革等問題能夠取得進展。美國大使這番表述的目的當然是想促進人民幣升值，不過卻從側面暗示本次美國總統來訪期間在促進人民幣升值一事上非常“不成功”。

        美元已淪落為  “融資貨幣”，于是成為“毒瘤”，惟加息才能去其“毒性”。如果美國不加息，亞太及其他新興市場的經濟肯定會亂得不成樣子，后果不可預知！當然，當美國最終開始加息時，這些泡沫就會破滅，對沖基金或出面搜刮一陣并收拾殘局，和1997年時也沒太多區別。

        總體而言，當前A股股指仍未表現出明顯的向下修正壓力，市場以快速熱點輪換來使股指維持住相對強勢。不過值得一提的是，雖然股指表面上顯得較強，但市場分歧其實正暗中加大。不僅成交額提示這種分歧，債市也提示分歧，因這幾天債市波幅擴大。昨上證國債指數更是大跌0.29%至121.83點。

        當前市場的看多氛圍濃重，看空的理由似不多。市場的這些情緒都很正常，深綜指早創出新高，表明市場中多數人賺錢，所以人氣沒理由不旺。然而，股市卻是個詭異的場所，當人們普遍信心大增時，此時也最易產生共振，因此投資者仍宜謹慎。

        另外，從相對真實的深綜指看，該指數漲了13個月，且已非常接近2007年大雙頭頸線位，時空方面均提示震蕩是大概率事件。筆者認為，股指位置應已不低，投資者多些“平常心”應是可取的。



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