鄭眼看盤(pán)：大盤(pán)進(jìn)入震蕩調(diào)整階段 波段操作

每經(jīng)記者  鄭步春

　　  周二大盤(pán)沖高回落，滬綜指跌1.64%報(bào)3213.21點(diǎn)，深綜指跌2.02%報(bào)1081.94點(diǎn)。中國(guó)建筑今日上網(wǎng)發(fā)行，即使股指下跌，也不能說(shuō)明什么問(wèn)題，大盤(pán)真正的考驗(yàn)將是未來(lái)擴(kuò)容提速。

        從最近消息看，因投機(jī)氣氛太“旺”，有關(guān)方面似乎竭力加快擴(kuò)容速度，對(duì)泡沫加以抑制。證監(jiān)會(huì)將于7月26日起受理創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，加班受理申請(qǐng)應(yīng)會(huì)對(duì)市場(chǎng)心理產(chǎn)生些影響。很顯然，有關(guān)方面對(duì)擴(kuò)容節(jié)奏的把握應(yīng)和股指相關(guān)。如果股指繼續(xù)大漲，還可能會(huì)有更看不懂的事情發(fā)生。

        外盤(pán)連續(xù)大漲，美股已是六連陽(yáng)且創(chuàng)出反彈新高。最近兩周美國(guó)方面公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)幾乎全部強(qiáng)于預(yù)期，包括房屋數(shù)據(jù)、失業(yè)數(shù)據(jù)、制造業(yè)甚至是物價(jià)數(shù)據(jù)。美元近期較弱，如果弱勢(shì)進(jìn)一步延續(xù)，全球通脹就可能提前到來(lái)。當(dāng)前油價(jià)在64美元/桶左右，表現(xiàn)暫溫和，但有色金屬中銅、鋁創(chuàng)出此波大反彈來(lái)新高。

        去年春季時(shí)，美國(guó)次貸危機(jī)漸受人注意，并于10月份達(dá)到頂峰。我國(guó)去年上半年時(shí)出口增速就已大為放緩，8月份時(shí)工業(yè)產(chǎn)值增幅大幅回落，9月中旬我國(guó)開(kāi)始減息，結(jié)束先前的緊縮政策。在我國(guó)結(jié)束緊縮政策之前，實(shí)際上已有無(wú)數(shù)人士呼吁，但上層遲遲未采取動(dòng)作。由此可見(jiàn)，有關(guān)方面在宏觀政策上比較謹(jǐn)慎，需要更多證據(jù)才敢做決策，所以動(dòng)作稍遲。

        當(dāng)前情況正好相反，市場(chǎng)已充斥對(duì)緊縮政策的呼吁，筆者認(rèn)為這次政策轉(zhuǎn)向的動(dòng)作依然會(huì)稍遲一些，理由和去年也差不多，即需要更多理由或更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)幫助上層決策。實(shí)際上，從6月份天量信貸已可看出，我們?cè)诤暧^政策方面的確是難以收發(fā)自如的，所以我們才看到3至6月份各單月波動(dòng)如此離譜的信貸數(shù)據(jù)。

        宏觀政策的定調(diào)，一向是A股的生命，現(xiàn)在依然如此。A股從來(lái)就是資金推動(dòng)型市場(chǎng)，其走勢(shì)雖和業(yè)績(jī)有關(guān)聯(lián)，但十幾年來(lái)業(yè)績(jī)從來(lái)就不是炒作的主要因素，頂多是炒作的借口。筆者預(yù)計(jì)未來(lái)我國(guó)會(huì)對(duì)宏觀面有所收緊，但其心態(tài)必顯反復(fù)和猶豫，難以堅(jiān)定實(shí)施，而這將使未來(lái)A股仍保持相對(duì)高位，漲跌也同樣顯得猶豫。

        從去年宏觀政策轉(zhuǎn)向  “遲滯”這一案例還可推斷一事，即上層對(duì)物價(jià)很是關(guān)注，這或者為投資者判斷市場(chǎng)提供些暗示，即只要物價(jià)沒(méi)明顯上升，我們就將很難看到“堅(jiān)決的”緊縮。從糧價(jià)走向來(lái)看，最近數(shù)月還很難看到物價(jià)“顯著”上升。

        綜上所述，A股未來(lái)雖將受擴(kuò)容困擾，但因物價(jià)還難以馬上起來(lái)，所以A股仍有階段性機(jī)會(huì)。大盤(pán)股擴(kuò)容是有間隙的，不可能天天凍結(jié)資金，而這會(huì)造成股指來(lái)回波動(dòng)，波段操作機(jī)會(huì)增加。應(yīng)付之道只能是輕倉(cāng)快炒，打一槍換個(gè)地方。



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