每經記者  張昊

        隔夜美國的零售銷售數據弱于預期，同時受到美元指數上漲的拖累，LME銅期貨周三大挫140美元，周四開盤，期價再度下挫，截至北京時間19：01，3月銅暫報4340美元，下跌2.36%。

        外盤的打壓，本身基本面疲弱，國內滬銅期貨周四開盤便低開至36000元，最終0908合約大跌4.49%至35500元。分析人士稱，國內外的銅價已經表現出走弱的跡象。

市場憂慮銅需求依然不旺

        周三歐洲統計局數據顯示，經季節性調整后，歐元區3月的工業生產月率下滑2%，預估為下滑1%。美國的商務部數據，4月零售銷售月率下降0.4%，為連續第二個月下滑，此前經濟學家預期該數據將上升0.1%。銷售數據下降意味著美國的消費者開支正在下滑，這勢必對未來一段時間內美國經濟增長構成拖累。分析師亦表示，數據的下滑增加了投資者對經濟的憂慮，而夏季將是金屬的季節性消費淡季，這將令基本金屬承壓。

        昨日的電子交易時段，截至北京時間19：01，3月倫銅暫報4340美元，下跌2.36%。市場解釋為來自中國國儲的采購已經結束，失去中國需求的支撐期價下跌已是必然。不過令市場納悶的是，昨日的庫存數據顯示，LME銅的總庫存再次下降3100噸至370650噸，注銷倉單比例雖較上日有所下降，但是仍高達19.57%。實達期貨分析師李曄認為，倫銅可能還會有下滑空間，行情與庫存背離這實際并不是需求導致庫存減少，而是“移庫”導致。例如中國國儲的收購，企業的備庫貿易商的囤積，不過這個5月前比較多，現在可能相對減少了。

國內現貨供應逐步寬松

        進口銅陸續到港，現貨升水幅度逐漸收窄。交易所的庫存已經是連續兩周增加，其中5月8日當周的庫存大增8626噸。而最為悲觀的是來自產量和進口的數據。4月份精煉銅的產量為33.83萬噸，環比增加6%，同比增加2.9%。產量上升同時進口也在大幅增加，稍早海關總署的消息，4月份未鍛造的銅及銅材進口近40萬噸，廢銅的進口環比增長21%至40萬噸。因此從近期的市場情況看，銅市場供應過剩的壓力正在逐步顯現。

        另外，5月份以后國內市場也將轉入消費淡季，銅加工企業訂單預計將明顯減少，采購力度下降現貨市場的壓力也將逐漸增大。而國內的經濟方面，盡管國家采取巨大的經濟刺激方案，但是4月份工業產值放緩至7.3%，這給中國經濟的復蘇帶來了更大的不確定性，同時被視為經濟增長標桿的發電量4月份同比下降了3.5%，這又讓經濟的復蘇變得更加模糊。

        國際期貨分析師劉旭認為，經濟短期內無法復蘇，消費淡季又遇供應量過大，銅價自今年初的反彈已經宣告結束，滬銅期貨下一目標位將是30000元一線。



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