每經記者｜舒冬妮    每經編輯｜張益銘    

｜2025年12月15日 星期一｜

NO.1 博納影業：目前公司仍處于虧損狀態，未來盈利情況尚存在不確定性

博納影業12月14日發布公告，公司股票交易價格連續3個交易日內（12月10日至12日）收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，屬于股票交易異常波動情形。公司的主營業務為電影業務、電影院業務、劇集業務及其他業務。公司2025年前三季度實現營業收入9.72億元，較上年同期增長1.29%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損11.09億元，虧損同比增加213.11%。目前公司仍處于虧損狀態，未來盈利情況尚存在不確定性，敬請廣大投資者關注公司經營業績風險，審慎投資。

點評：公司還提示，關注到股吧等投資者交流平臺關于《阿凡達3》的討論熱度較高，但該影片尚未上映，且公司僅通過控股子公司與TSG合作持有較低比例的投資收益權，短期對公司業績無重大影響，也值得投資者注意。

NO.2 露露樂檬管理層變動及最新財報提振股價

露露樂檬（LULU）12月12日股價大漲近10%，此前該公司宣布首席執行官卡爾文·麥克唐納將于1月31日卸任，首席財務官梅根·弗蘭克和首席商務官安德烈·馬埃斯特里尼被任命為臨時聯席首席執行官。發布2025財年第三季度財報。第三季度全球凈營收同比增長7%至25.7億美元，其中國際業務凈營收同比增33%。凈利潤為3.07億美元，同比下滑約12.8%。具體至中國大陸市場，第三季度營收同比增超四成，同店銷售額增超兩成，業績表現超預期。

點評：國際業務（尤其中國）高增與CEO更迭催化短期情緒，但凈利潤下滑反映成本及折扣壓力。中國同店增超兩成驗證高端運動休閑需求韌性，若管理層順利過渡并維持亞太開店節奏，國際業務有望繼續拉動收入；反之，利潤端修復不及預期，估值溢價或收斂。

NO.3 吉視傳媒與長影集團達成資本合作

12月12日，吉視傳媒與長影集團就影視院線業務達成資本合作，吉視傳媒將子公司吉視影投股權向長影集團進一步釋放，后續雙方全面整合全省影視資源后，由長影集團主導市場化運營。在此之前長影集團已完成對吉視傳媒所轄吉影院線（院線分賬牌照資源）、吉林省農村院線（農村播放）的資源整合，本次資本整合后，雙方將共同形成集影視投資、制作發行、院線分賬、院線投資、AIGC應用等閉環影視產業鏈。

點評：交易完成后，吉視傳媒由“有線網絡運營商”升級為“影視內容和渠道”雙輪驅動，短期可借助長影內容資源與牌照優勢切入微短劇、AIGC電影等新賽道，提升平臺流量與估值；中長期看，若雙方能將吉林省影視資源商業化并輸出全國，有望打開新的收入與利潤增長空間。當前影視板塊情緒回暖，事件催化下股價彈性大，但需關注后續資源整合效率及內容變現進度。

NO.4 德芙巧克力與品客薯片成“一家人”，瑪氏宣布完成一項重大收購

當地時間12月11日，擁有德芙、士力架、益達等品牌的國際巨頭瑪氏宣布完成對Kellanova的收購，后者旗下擁有包括品客、家樂氏國際谷物品牌等在內的品牌組合，這些品牌正式并入瑪氏休閑食品業務板塊。

點評：瑪氏以“甜和咸”組合補齊薯片、麥片和健康零食品類，形成全場景產品矩陣，短期可借助現有渠道快速放量；中長期看，瑪氏后期全年營收規模將提升采購與物流議價能力，但高溢價和整合成本或壓制短期利潤，關注后續協同效應及中國區域供應鏈落地進度。

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