每經記者｜楊建    每經編輯｜彭水萍    

11月的A股市場主線模糊，不少個股陷入調整，三大股指集體收跌。然而就在這樣的震蕩格局下，量化私募卻逆勢突圍，交出了一份亮眼成績單：300多只管理規模在百億元級（以下簡稱百億級）的量化私募旗下產品凈值創歷史新高，有百億級量化私募旗下創新高產品年內平均收益率高達67.39%。

《每日經濟新聞》記者注意到，在業績持續攀升的同時，量化私募“趁熱打鐵”加速上新，11月備案的量化產品多達565只，推動當月私募備案產品數量環比激增近30%。

頭部量化機構優勢顯著

11月A股市場整體承壓，主要指數均出現不同程度下跌：滬指微跌1.67%，深證成指下跌2.95%，創業板指跌幅達4.23%。與大盤調整形成鮮明對比的是，量化私募展現出強大的抗風險能力和盈利能力。

私募排排網數據顯示，11月以股票策略為主的百億級私募中，有389只產品凈值逆勢創歷史新高，約占百億級私募產品總數的61%。其中量化私募產品占比超八成，達324只；24家旗下全部產品均創新高的百億級私募中，量化機構就占據18席。

從具體業績表現來看，頭部量化機構優勢顯著：靈均投資以67.39%的年內平均收益率位居榜首，旗下3只產品創下凈值新高；寧波幻方量化緊隨其后，年內平均收益達52.55%，其11只創新高產品中涵蓋6只中證500指增、4只中證1000指增及1只滬深300指增產品。作為國內量化投資領域的巨頭，寧波幻方量化自2008年起便深耕機器學習技術，如今已構建起成熟的全自動量化交易體系。

此外，誠奇資產、天演資本等機構表現同樣突出：誠奇資產3只創新高產品年內平均收益率45.35%；天演資本更有13只產品同步刷新凈值紀錄，年內平均收益率45.14%。金戈量銳、蒙璽投資、超量子基金、明汯投資等多家百億級量化私募，年內產品平均收益均突破36%，量化賽道的賺錢效應持續凸顯。

《每日經濟新聞》記者注意到，私募的亮眼業績不僅讓投資者獲利，更催生了慷慨的分紅潮。私募排排網不完全統計數據顯示，截至2025年11月30日，在有業績展示的私募產品中，2025年以來產品實施分紅共計1658次，合計分紅金額突破170億元大關，達173.38億元，較2024年同期的51.51億元大增236.59%。

從策略類型來看，股票策略以絕對優勢成為分紅主力：2025年以來累計分紅984次，分紅金額達132.19億元，金額占比高達76.24%，進一步印證了股票策略尤其是量化股票策略的盈利實力。

數據顯示，2025年以來，707家私募管理人旗下有產品進行了分紅，其中29家分紅金額不低于1億元。其中日斗投資、九坤投資、聚寬投資、天演資本、世紀前沿和量魁私募2025年以來分紅金額較為突出，分別為28.21億元、4.63億元、3.83億元、3.61億元、3.47億元和3.19億元。

機構調研熱度持續升溫

業績與分紅的雙重利好，推動量化私募迎來產品發行熱潮。

數據顯示，11月私募證券產品備案量創下年內第二高，共計1285只產品完成備案，較10月的994只環比大增29.28%。其中股票策略產品占比66.07%，達849只；量化私募產品備案565只，占比43.97%，成為備案市場的核心力量。

頭部量化機構是此次備案潮的絕對主角。11月有備案動作的719家私募機構中，49家機構備案產品不少于5只，其中23家百億級量化私募躋身備案量前列。世紀前沿以20只的備案量位居榜首，展現出強勁的募資能力；明汯投資備案12只產品，并列第三；黑翼資產、九坤投資、龍旗科技、蒙璽投資等百億級量化機構備案量均不少于10只。

值得注意的是，主觀私募頭部機構也同步發力，老牌百億級私募星石投資11月備案15只產品，位列備案榜第二，顯示出全市場對私募產品的旺盛需求。

私募機構積極發新背后是對后市的樂觀預期。數據顯示，11月共有885家私募機構參與A股調研，覆蓋439只個股，合計調研2341次，調研熱度持續升溫。

玄元投資指出，2026年作為“十五五”開局之年，政策導向值得重點關注。目前市場已從單邊成長風格回歸均衡，后續將聚焦高景氣細分領域，為反彈蓄力。

星石投資認為，臨近12月中旬，政策預期有望推動市場情緒與資金活躍度回升。本輪牛市的中期驅動因素未變，股市仍處于慢牛趨勢；2026年國內政策發力帶動經濟修復是大概率事件，企業盈利兌現將進一步支撐市場表現。

某百億級量化私募人士向《每日經濟新聞》記者分析稱，2025年私募備案爆發有兩個核心原因：一是投資者多元化配置需求增強，疊加對量化投資認知深化，量化產品關注度顯著提升；二是市場成交量放大帶來更多價格波動，為量化策略提供了豐富的Alpha（阿爾法）挖掘機會，而流動性寬松周期有望維持市場活躍度，為量化投資創造更有利環境。