每經記者｜彭斐    每經編輯｜陳俊杰    

雖然鋼鐵行業仍處于下行周期，但作為區域龍頭，山東鋼鐵（600022.SH，股價1.57元，市值167.97億元）在今年前三季度有了復蘇跡象。

10月9日盤后，山東鋼鐵發布2025年三季度業績預告，經初步測算，公司預計前三季度實現歸母凈利潤約1.40億元，與上年同期虧損14.51億元相比，成功扭虧為盈。

業績預告揭示了其盈利能力持續向好的秘訣：公司在降本增效上取得了卓越成就，噸鋼降本超過60元，購銷差價同比提升超200元/噸。

從“虧14.5億元”到“賺1.4億元”

根據山東鋼鐵披露的2025年三季度業績預告，公司財務狀況實現了全面改善，與去年同期形成了鮮明對比。

公告顯示，經公司財務部門初步測算，“預計2025年前三季度經營業績持續向好，盈利能力顯著提升，實現利潤總額6.32億元左右，比上年同期增利約21.96億元；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.40億元左右，比上年同期增利約15.91億元”。

在扣除非經常性損益后，山東鋼鐵主營業務的盈利能力同樣大幅增強。“預計2025年前三季度，實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.38億元左右，比上年同期增利約16.13億元”。

體現在每股收益上，這一巨大的反差更為直觀。山東鋼鐵預計2025年前三季度每股收益約為0.0131元，而上年同期為-0.1361元 。

《每日經濟新聞》記者注意到，這一積極的業績趨勢在公司2025年半年度報告中已初露端倪。

山東鋼鐵半年報顯示，盡管公司上半年實現營業收入368.06億元，同比下降18.60%，但通過提升經營質量，毛利率達到6.02%，較上年同期增加了4.15個百分點。最終，公司在上半年實現了1252.58萬元的歸母凈利潤。

“算賬經營”驅動噸鋼成本銳減

在鋼鐵行業“供強需弱格局尚未完全改變”的嚴峻背景下，山東鋼鐵能夠實現業績的逆勢反轉，其核心在于“變革求生”戰略的有效落地，以及與中國寶武協同效應的持續深化。

在業績預告中，山東鋼鐵將業績提升的原因歸結為：“突出價值創造，深化變革求生，抓兩頭控中間，提效率、降成本、抓協同，生產運行穩中提質；深化算賬經營，抓實三級成本管控，噸鋼降本達到60元以上；持續強化產品經營，創新經營體運行機制，產銷研高效協同，購銷兩端持續發力，購銷差價較去年提升200元/噸以上。”

值得注意的是，“降本”是此次業績提升的頭號功臣。

山東鋼鐵在半年報表示，通過“抓實三級成本管控”，公司上半年的可比成本已較去年同期降低了65.90元/噸。其中，作為與寶武協同融合的典范，僅山鋼日照公司在2024年就通過采購協同、資源共享等措施，累計降本增效超過2億元。

這種極致的成本管控能力，為山東鋼鐵在市場寒冬中贏得了寶貴的利潤空間。一個有力的例證是，在連續虧損19個月的萊蕪基地（鋼城基地），通過推行“內強管理、外抓購銷”精準策略，優化生產組織，建立動態成本管控體系，于2025年5月實現20個月以來首次盈利，并在6月延續盈利勢頭。

在“節流”的同時，山東鋼鐵在“開源”端也下足了功夫。這里的“開源”并非簡單的產品提價，而是在購銷兩端發力，實現了利差的大幅拓寬。

根據半年報數據，今年上半年，濟南鋼城基地購銷差價較去年升高282元/噸，日照基地購銷差價較去年升高212元/噸，均超過了三季度業績預告中提到的“提升200元/噸以上”的水平。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝