每經(jīng)編輯｜金冥羽    

10月6日，日股飆升。

日經(jīng)225指數(shù)收盤上漲4.8%，報(bào)47944.76點(diǎn)；東證指數(shù)漲3.1%，報(bào)3226.06點(diǎn)；均創(chuàng)歷史收盤新高。

美元兌日元日內(nèi)漲幅達(dá)2%，現(xiàn)報(bào)150.43，續(xù)創(chuàng)8月1日以來新高。日本30年期國(guó)債收益率觸及3.29%，創(chuàng)歷史新高。

據(jù)上海證券報(bào)，日前當(dāng)選日本自民黨首位女總裁的高市早苗支持寬松的財(cái)政和貨幣政策，外界認(rèn)為其上臺(tái)或加劇對(duì)債券供應(yīng)增加的擔(dān)憂，同時(shí)降低了對(duì)日本央行本月加息的預(yù)期。

高市早苗當(dāng)選

自民黨首位女總裁

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月4日下午，日本執(zhí)政黨自民黨舉行總裁選舉投計(jì)票。在第二輪投票中，前經(jīng)濟(jì)安全保障擔(dān)當(dāng)大臣高市早苗獲得多數(shù)選票，當(dāng)選自民黨第29任總裁，大概率將成為新一任日本首相。

當(dāng)天選舉經(jīng)歷了兩輪投票。在第一輪投票中，295名自民黨國(guó)會(huì)議員每人一票，黨員和“黨友”即注冊(cè)支持者按比例折合成295張地方票，共590票，得票過半者當(dāng)選。

由于5名候選人無一在首輪投票中得票超過半數(shù)，得票數(shù)居前兩位的高市和日本農(nóng)林水產(chǎn)大臣小泉進(jìn)次郎進(jìn)入第二輪。

在第二輪投票中，295名自民黨國(guó)會(huì)議員各持一票，日本47個(gè)都道府縣自民黨支部聯(lián)合會(huì)各有一票，共計(jì)342票，得票多者當(dāng)選。最終，在341張有效票中，高市獲185票，高于小泉的156票，當(dāng)選自民黨第29任總裁。

高市現(xiàn)年64歲，是日本右翼政客代表人物之一，在去年自民黨總裁選舉決勝輪中敗給現(xiàn)任首相石破茂。她主張實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，并提高防衛(wèi)開支。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4日18時(shí)，日本自民黨新當(dāng)選總裁高市早苗舉行記者會(huì)。

高市早苗表示，其當(dāng)選自民黨新任總裁，將會(huì)給自民黨帶來改變，將致力于恢復(fù)民眾對(duì)于自民黨的信任，并將就高物價(jià)等經(jīng)濟(jì)問題、外交、國(guó)際安全保障問題在黨內(nèi)進(jìn)行充分討論。

10月15日，日本政府和自民黨將召集臨時(shí)國(guó)會(huì)，進(jìn)行新首相指名選舉，選出新首相，并組建新內(nèi)閣。盡管自民黨在參眾兩院均為少數(shù)派，但由于在野黨內(nèi)部并未談攏，無法一致行動(dòng)，在席位數(shù)上，自民黨仍將占優(yōu)。據(jù)新華社報(bào)道，高市就任自民黨新總裁后，將大概率成為新一任日本首相。

對(duì)于這一結(jié)果，日本現(xiàn)任首相石破茂表示：“（日本）需要的不是分裂與對(duì)立，而是合作與寬容。在現(xiàn)在這種復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)中，希望她不會(huì)將日本帶入歧途，這也需要大家一起努力。”

“高市交易”

其實(shí)日本資本市場(chǎng)在選前（3日）就已經(jīng)出現(xiàn)了所謂的“高市交易”，押注高市當(dāng)選自民黨總裁，看多股票，同時(shí)看空日本國(guó)債，尤其是長(zhǎng)期國(guó)債。野村證券等機(jī)構(gòu)策略師均認(rèn)為，高市上任利好日本股市，日元和長(zhǎng)期國(guó)債則將面臨壓力。

6日，在日股開盤拉升之際，日元兌美元匯率大幅走弱1.5%，突破150；日元兌歐元匯率已跌至歷史新低。綜合瑞穗、野村、高盛、三菱等機(jī)構(gòu)的分析，高市勝出后，日元兌美元可能會(huì)貶值至150~160區(qū)間，日本央行加息步伐將放緩。

日本的債券市場(chǎng)同樣波動(dòng)劇烈，對(duì)未來財(cái)政擴(kuò)張的擔(dān)憂推動(dòng)長(zhǎng)期利率走高，日本40年期國(guó)債收益率一度飆升14個(gè)基點(diǎn)至3.52%。

福岡金融集團(tuán)首席策略師、前日本央行官員佐佐木壽郎（Tohru Sasaki）表示：“高市將使日本央行的加息更為困難，因此短期收益率會(huì)下降。與此同時(shí)，她大概率會(huì)擴(kuò)大財(cái)政支出，這對(duì)國(guó)債是利空。收益率曲線趨陡或?qū)⒊蔀樽顬榭赡艿氖袌?chǎng)反應(yīng)。”

日本政治學(xué)專家：

新任自民黨總裁將面臨多重壓力

日本政治學(xué)專家成田憲彥指出，隨著總裁更替頻繁、政權(quán)基礎(chǔ)日益動(dòng)搖，新任自民黨總裁將面臨多重壓力。在國(guó)會(huì)參眾兩院議席雙雙縮水的背景下，如何重建政治穩(wěn)定成為亟待解決的核心課題。

成田憲彥指出，目前，日本既面臨著物價(jià)高企這種眼前的課題，也面臨著人口減少、經(jīng)濟(jì)衰退這樣的長(zhǎng)期困境。另外，還有政治層面的問題，如何確保政治的穩(wěn)定性，也是一個(gè)非常重要的課題，因此，現(xiàn)在的日本所面對(duì)的政治局勢(shì)是短期課題與長(zhǎng)期課題并存，社會(huì)問題與政治問題交織，各種各樣的挑戰(zhàn)可以說是紛至沓來。

據(jù)了解，日本民間調(diào)查機(jī)構(gòu)帝國(guó)數(shù)據(jù)庫(kù)公布數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)10月日本將有3024種食品漲價(jià)。這是繼4月有4225種食品漲價(jià)后，時(shí)隔半年單月漲價(jià)食品種類再度超過3000種。在大米價(jià)格高漲的背景下，燒酒和日本酒等“酒類及飲料”漲價(jià)種類最多。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月24日，根據(jù)標(biāo)普全球發(fā)布的報(bào)告，日本9月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為48.4，連續(xù)第三個(gè)月低于50.0的榮枯分界線，表明制造業(yè)活動(dòng)仍在收縮區(qū)間。

更早之前，日本財(cái)務(wù)省9月1日公布的法人企業(yè)統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，受美國(guó)關(guān)稅政策等因素影響，今年第二季度日本制造業(yè)經(jīng)常利潤(rùn)比上年同期下滑11.5%，連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)下滑。日本財(cái)務(wù)省相關(guān)人士表示，美國(guó)貿(mào)易政策使日本經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。

比經(jīng)濟(jì)低迷更嚴(yán)峻的是人口老齡化、少子化。截至2025年1月1日，日本人口總數(shù)較上年減少約90萬，連續(xù)16年減少，且創(chuàng)下1968年有統(tǒng)計(jì)以來最大跌幅，65歲以上人口占比29.6%，日本機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2040年，日本勞動(dòng)力缺口將高達(dá)1100萬。

日本社會(huì)對(duì)執(zhí)政黨的不滿日益累積，對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的焦慮情緒高漲，投資者難以建立穩(wěn)定預(yù)期，金融市場(chǎng)漲跌波動(dòng)劇烈頻繁，經(jīng)濟(jì)震蕩與政治動(dòng)蕩相互作用，構(gòu)成惡性循環(huán)。不僅制約自民黨政策的有效實(shí)施，也使任何一位自民黨新總裁都很難建立起穩(wěn)固的執(zhí)政基礎(chǔ)。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|||金冥羽 杜波

校對(duì)|陳俊杰

封面圖片來源：視覺中國(guó)

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自新華社、央視新聞、第一財(cái)經(jīng)、上海證券報(bào)、證券時(shí)報(bào)、財(cái)聯(lián)社、公開資料