每經編輯｜金冥羽    

10月6日，日股飆升。

日經225指數收盤上漲4.8%，報47944.76點；東證指數漲3.1%，報3226.06點；均創歷史收盤新高。

美元兌日元日內漲幅達2%，現報150.43，續創8月1日以來新高。日本30年期國債收益率觸及3.29%，創歷史新高。

據上海證券報，日前當選日本自民黨首位女總裁的高市早苗支持寬松的財政和貨幣政策，外界認為其上臺或加劇對債券供應增加的擔憂，同時降低了對日本央行本月加息的預期。

高市早苗當選

自民黨首位女總裁

據央視新聞，當地時間10月4日下午，日本執政黨自民黨舉行總裁選舉投計票。在第二輪投票中，前經濟安全保障擔當大臣高市早苗獲得多數選票，當選自民黨第29任總裁，大概率將成為新一任日本首相。

當天選舉經歷了兩輪投票。在第一輪投票中，295名自民黨國會議員每人一票，黨員和“黨友”即注冊支持者按比例折合成295張地方票，共590票，得票過半者當選。

由于5名候選人無一在首輪投票中得票超過半數，得票數居前兩位的高市和日本農林水產大臣小泉進次郎進入第二輪。

在第二輪投票中，295名自民黨國會議員各持一票，日本47個都道府縣自民黨支部聯合會各有一票，共計342票，得票多者當選。最終，在341張有效票中，高市獲185票，高于小泉的156票，當選自民黨第29任總裁。

高市現年64歲，是日本右翼政客代表人物之一，在去年自民黨總裁選舉決勝輪中敗給現任首相石破茂。她主張實施更加積極的財政政策，并提高防衛開支。

當地時間4日18時，日本自民黨新當選總裁高市早苗舉行記者會。

高市早苗表示，其當選自民黨新任總裁，將會給自民黨帶來改變，將致力于恢復民眾對于自民黨的信任，并將就高物價等經濟問題、外交、國際安全保障問題在黨內進行充分討論。

10月15日，日本政府和自民黨將召集臨時國會，進行新首相指名選舉，選出新首相，并組建新內閣。盡管自民黨在參眾兩院均為少數派，但由于在野黨內部并未談攏，無法一致行動，在席位數上，自民黨仍將占優。據新華社報道，高市就任自民黨新總裁后，將大概率成為新一任日本首相。

對于這一結果，日本現任首相石破茂表示：“（日本）需要的不是分裂與對立，而是合作與寬容。在現在這種復雜的國際形勢中，希望她不會將日本帶入歧途，這也需要大家一起努力。”

“高市交易”

其實日本資本市場在選前（3日）就已經出現了所謂的“高市交易”，押注高市當選自民黨總裁，看多股票，同時看空日本國債，尤其是長期國債。野村證券等機構策略師均認為，高市上任利好日本股市，日元和長期國債則將面臨壓力。

6日，在日股開盤拉升之際，日元兌美元匯率大幅走弱1.5%，突破150；日元兌歐元匯率已跌至歷史新低。綜合瑞穗、野村、高盛、三菱等機構的分析，高市勝出后，日元兌美元可能會貶值至150~160區間，日本央行加息步伐將放緩。

日本的債券市場同樣波動劇烈，對未來財政擴張的擔憂推動長期利率走高，日本40年期國債收益率一度飆升14個基點至3.52%。

福岡金融集團首席策略師、前日本央行官員佐佐木壽郎（Tohru Sasaki）表示：“高市將使日本央行的加息更為困難，因此短期收益率會下降。與此同時，她大概率會擴大財政支出，這對國債是利空。收益率曲線趨陡或將成為最為可能的市場反應。”

日本政治學專家：

新任自民黨總裁將面臨多重壓力

日本政治學專家成田憲彥指出，隨著總裁更替頻繁、政權基礎日益動搖，新任自民黨總裁將面臨多重壓力。在國會參眾兩院議席雙雙縮水的背景下，如何重建政治穩定成為亟待解決的核心課題。

成田憲彥指出，目前，日本既面臨著物價高企這種眼前的課題，也面臨著人口減少、經濟衰退這樣的長期困境。另外，還有政治層面的問題，如何確保政治的穩定性，也是一個非常重要的課題，因此，現在的日本所面對的政治局勢是短期課題與長期課題并存，社會問題與政治問題交織，各種各樣的挑戰可以說是紛至沓來。

據了解，日本民間調查機構帝國數據庫公布數據顯示，預計10月日本將有3024種食品漲價。這是繼4月有4225種食品漲價后，時隔半年單月漲價食品種類再度超過3000種。在大米價格高漲的背景下，燒酒和日本酒等“酒類及飲料”漲價種類最多。

經濟數據方面，當地時間9月24日，根據標普全球發布的報告，日本9月制造業采購經理人指數（PMI）初值為48.4，連續第三個月低于50.0的榮枯分界線，表明制造業活動仍在收縮區間。

更早之前，日本財務省9月1日公布的法人企業統計報告顯示，受美國關稅政策等因素影響，今年第二季度日本制造業經常利潤比上年同期下滑11.5%，連續兩個季度出現下滑。日本財務省相關人士表示，美國貿易政策使日本經濟面臨下行風險。

比經濟低迷更嚴峻的是人口老齡化、少子化。截至2025年1月1日，日本人口總數較上年減少約90萬，連續16年減少，且創下1968年有統計以來最大跌幅，65歲以上人口占比29.6%，日本機構預測，到2040年，日本勞動力缺口將高達1100萬。

日本社會對執政黨的不滿日益累積，對經濟前景的焦慮情緒高漲，投資者難以建立穩定預期，金融市場漲跌波動劇烈頻繁，經濟震蕩與政治動蕩相互作用，構成惡性循環。不僅制約自民黨政策的有效實施，也使任何一位自民黨新總裁都很難建立起穩固的執政基礎。

（聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

編輯|||金冥羽 杜波

校對|陳俊杰

封面圖片來源：視覺中國

每日經濟新聞綜合自新華社、央視新聞、第一財經、上海證券報、證券時報、財聯社、公開資料