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圖片來源：每經記者孔澤思

9月8日，大行科工（02543.HK）深圳總部異常忙碌，員工整理好數份資料，立即趕往下一部門溝通，公司高管則是輪番接待全球各地客商，下午之后便啟程前往香港。

9月9日上午，大行科工將正式登陸香港交易所，公司股價發行價定為49.5港元，全球發售792萬股，募資總額為3.92億港元。

作為“內地折疊自行車第一股”，大行科工此前以6688倍超額認購，打破紀錄成為港股新“超購王”。8日晚間，公司股票在富途交易場一度漲203%，報150港元。最終富途暗盤收漲58.99%，報78.7港元。

去年占內地折疊自行車市場份額約三成

大行科工主營折疊自行車，公司董事長韓德瑋曾在美國南加州大學獲物理博士學位，并專注于激光領域研究。1982年，韓德瑋創業建立“大行”品牌，現年83歲的他仍奮斗在大行科工經營管理一線，行業稱其為“現代折疊自行車之父”。

折疊自行車在自行車行業中是增長迅速但仍屬小眾的細分市場。以零售額及零售量計，2024年全球折疊自行車細分市場分別占整體自行車市場僅5.3%及2.1%。

不過，大行科工在這個細分領域做到了前列。公司援引灼識咨詢資料稱，按2024年零售量和零售額計，公司在中國內地折疊自行車行業市場份額分別為26.3%和36.5%。公司也是中國內地最大的折疊自行車公司，2024年營收為4.51億元，期間利潤為5230萬元。

據《每日經濟新聞》記者最新了解，大行科工擁有約800個零售點。同時，公司還拓展了京東、天貓等多個電商銷售渠道，2022年至2024年，線上直銷收入年復合增長率達166.1%，產品還在海外市場進入28個國家和地區。

9月8日，大行科工方面在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，大眾對便利、市區移動和節省空間工具的需求不斷增加，賦予了折疊自行車更多市場空間。隨著遠郊、綠道騎行等場景拓展，部分上班族需要用自行車搭配公交、火車或汽車等其他交通工具，折疊自行車為其提供了“通勤+休閑”實用選擇。

“在材料輕量化、緊密折疊機能等助力下，折疊自行車既能保持與傳統自行車相似性能，同時還提高了便攜性，在通勤、休閑、競速等場景均有較好適應性。”大行科工方面表示。

大行科工將折疊自行車分為高端（每輛售價5000元以上）、中端（每輛售價2500元至5000元）和大眾市場（每輛售價2500元以下）。以2025年前4個月銷量計算，上述三類產品在公司折疊自行車營收中占比分別為10.4%、68.4%、21.2%。

招股書顯示，截至2025年4月30日，大行科工提供超過70款自行車車型。據記者最新了解，公司也正在拓展非折疊傳統自行車和電動折疊自行車等更多領域。

公司：預計未來總產能將達40萬輛

此次發售中，大行科工預計募資凈額為3.42億港元，公司計劃將約30%資金用于生產系統現代化及擴大運營規模；約30%資金用于強化經銷網絡及策略性品牌發展；約40%資金用于加強研發能力和用作運營資金等。

就產能問題，公開資料顯示，大行科工目前對第三方OEM（代工生產）需求較高。2022年至2025年前4個月，大行科工由OEM供應商生產自行車數分別為4.40萬輛、7.65萬輛、13.67萬輛及6.60萬輛，分別占當期公司生產自行車總數的29.5%、45.1%、56.8%和65.5%。

大行科工預計，公司將使用約6500萬港元在惠州設立新生產設施，新生產設施或將于2027年第一季度開始投入運營。投產后，該設施初步年產能預計約為20萬輛。

大行科工方面向記者表示，公司天津工廠已經投產，預計未來各工廠總產能將達到40萬輛，公司對各領域把控也將更為嚴格。

大行科工對拓展經營網絡還有更多雄心。2025年前4個月，公司來自經銷商銷售收入占營收比例為69.5%；線下銷售收入占營收比例為3.3%；線上直銷收入占營收比例為21.6%。

公司計劃使用約6840萬港元在內地開展經銷網絡的策略性發展、品牌建設及營銷工作，包括計劃在2025年開設50家直營店、80家店中店及70家經銷店，并對每家新開設的直營店、店中店及經銷店分別提供價值5萬元、4萬元及2萬元的標準化裝修材料。

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