寧德時代“老樹新花”，熱點開始切換了嗎？

每經記者｜王硯丹    每經編輯｜肖芮冬    

9月5日，以寧德時代為核心的新能源板塊強勢領漲，成為市場焦點；而此前備受關注的寒武紀等AI概念股雖顯露企穩跡象，卻沒有了8月底登上“第一高價股”寶座時的那種氣勢。

當天新能源賽道中最引人矚目的是固態電池板塊。寧德時代盤中一度漲幅接近6%，最終收漲6.93%，全天成交額近200億元。此外，固態電子中的億緯鋰能、國軒高科等個股也走強。億緯鋰能大漲近9%，創今年新高，國軒高科大漲8.45%。

消息面上，近期，固態電池領域技術突破頻現。比如，寧德時代披露，固態電池行業科學問題已基本解決，預計2027年實現小批量生產。億緯鋰能9月3日宣布，全固態電池量產基地在成都正式揭牌，“龍泉二號”全固態電池成功下線。該電池能量密度達300Wh/kg，體積能量密度為700Wh/L，主要面向人形機器人、低空飛行器等高端領域。

以電池技術為代表的新能源板塊是2020年~2021年的最火賽道之一。而2022年之后，隨著行業環境變化，新能源板塊出現調整，直至2024年“924”新政后才開始重拾升勢。總體來看，在近期以寒武紀、“易中天”為代表的A股科技板塊大漲的過程中，寧德時代步伐更為穩健，經過“小碎步”式的上漲，目前距離2021年歷史高點370.89元已越來越接近。

值得注意的是，9月5日午后寒武紀、“易中天”也出現異動，寒武紀大漲6.61%。新易盛、中際旭創等分別大漲11.90%、10.26%，顯示部分資金開始回流科技賽道。

以寧德時代為代表的新能源板塊“老樹新花”，但總體而言距離歷史高點仍有差距；寒武紀、“易中天”為代表的AI、芯片等新興賽道經過幾日休整后，仍熱度不減。9月5日A股的行情，從8月“寒王”等一枝獨秀，轉變為“雙主線”并行，是否標志著A股風格發生了轉變呢？

對此，興證策略張啟堯團隊認為，8月以來市場上漲斜率加快、波動率加大，需要短期震蕩休整回歸“健康牛”本色。本輪指數是一個穩步抬升的過程，需要各板塊“多點開花”，交替輪動、交替向上，行情才能走得更平穩、更持久。另外，以通信、電子為代表的算力板塊大幅跑贏，帶動市場結構極致分化，不利于本輪“健康牛”行情的充分展開。近期通信、電子、軍工等前期強勢品種補跌，消化前期市場過熱情緒的同時，本質上也是對前期結構極致分化的回歸。

張啟堯團隊同時指出，支撐本輪行情的核心邏輯并沒有發生任何變化，也不必因為短期行情的休整就改變對本輪大行情趨勢的基本判斷。指數穩步抬升的大方向并沒有變，后續依然是結構比節奏重要。結構上，后續重點關注具備產業邏輯支撐、情緒消化已較為充分成長主線，包括港股互聯網、創新藥、新消費、新能源。

另外，對于新能源的投資邏輯，張啟堯團隊認為，作為制造板塊中前期滯漲較多的行業，有望迎來追求收益彈性的資金進行“高切低”配置；9月行業進入固態電池等新技術的核心催化期；“反內卷”政策高度重視、庫存+產能周期底部明確、籌碼出清較為徹底，行業正處在對利空鈍化、對利好敏感的階段。一旦有超預期政策和新技術催化落地，整個板塊的修復空間和斜率較為可觀。

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封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 資料圖