每經記者｜張宏    每經編輯｜陳星    

8月31日，國家統(tǒng)計局公布8月中國采購經理指數(shù)。

8月份，制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）、非制造業(yè)商務活動指數(shù)和綜合PMI產出指數(shù)分別為49.4%、50.3%和50.5%，比上月上升0.1、0.2和0.3個百分點，三大指數(shù)均有所回升。

其中，生產指數(shù)為50.8%，比上月上升0.3個百分點，連續(xù)4個月位于臨界點以上，表明制造業(yè)生產擴張加快。主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為53.3%和49.1%，比上月上升1.8和0.8個百分點，連續(xù)回升。服務業(yè)商務活動指數(shù)為50.5%，比上月上升0.5個百分點，升至年內高點。 

制造業(yè)PMI上升0.1個百分點，符合預期

東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）微信采訪時認為，8月制造業(yè)PMI指數(shù)比上月上升0.1個百分點，符合預期。主要是當月制造業(yè)供需兩端同步改善，其中，反映市場需求的新訂單指數(shù)環(huán)比上升0.1個百分點至49.5%，制造業(yè)生產指數(shù)則環(huán)比回升0.3個百分點至50.8%。

8月制造業(yè)PMI指數(shù)比上月上升0.1個百分點 圖片來源：國家統(tǒng)計局

他認為，背后可能有幾個原因。第一個原因是今年7月高溫多雨天氣對生產經營等經濟活動影響較大，8月這一短期因素減弱，推動制造業(yè)PMI指數(shù)回升。這尤其體現(xiàn)在當月生產指數(shù)回升幅度較大等方面。

第二個原因是8月以舊換新第三批國補資金恢復領取，部分耐用消費品終端需求改善，助力制造業(yè)市場需求回暖。

第三個原因是8月中美斯德哥爾摩經貿會談聯(lián)合聲明對外發(fā)布，中美將關稅“休戰(zhàn)期”延長了90天，也有助于穩(wěn)定市場信心。可以看到，8月制造業(yè)生產經營活動預期指數(shù)上升1.1個百分點，至53.7%。值得關注的是，8月新出口訂單指數(shù)回升0.1個百分點至47.2%，也與中美斯德哥爾摩經貿會談成果有關。不過，當前新出口訂單指數(shù)持續(xù)明顯低于近10年48.0%的平均水平，意味著后期出口增速下行風險較大。

其他方面，近期“反內卷”牽動市場預期，國內主導的煤炭、鋼鐵等大宗商品價格上行。王青認為，這是當月制造業(yè)PMI指數(shù)中兩個價格指數(shù)持續(xù)上行，主要原材料購進價格指數(shù)漲幅較大的主要原因。

代表新質生產力發(fā)展的高技術制造業(yè)PMI指數(shù)為51.9%，較上月大幅回升1.3個百分點。王青認為，這表明在市場需求旺盛、政策支持較強的雙重帶動下，當前高技術制造業(yè)不僅增速領先，而且具有很強的抗沖擊能力。

中泰證券研究所政策組首席分析師楊暢在接受每經記者微信采訪時表示，產成品庫存指數(shù)46.8%，較上月回落0.6個百分點，產成品庫存仍在景氣線下，表明繼續(xù)去庫，并且去化速度繼續(xù)加快。新訂單與產成品庫存的差值為2.7個百分點，差值擴大，其中新訂單回升0.1個百分點，產成品庫存下降0.6個百分點，庫存去化仍是主要矛盾。

服務業(yè)商務活動指數(shù)比上月上升0.5個百分點

8月服務業(yè)商務活動指數(shù)為50.5%，比上月上升0.5個百分點。

服務業(yè)商務活動指數(shù)為50.5% 圖片來源：國家統(tǒng)計局

王青分析，首先，暑期消費帶動居民出行和文娛活動升溫，其中旅游相關行業(yè)市場比較活躍。其次，8月股市大幅走強，帶動資本市場服務商務活動指數(shù)連續(xù)兩個月高于70.0%。最后，8月與信息服務相關的服務消費活動保持活躍增長態(tài)勢，新動能發(fā)展?jié)摿Τ掷m(xù)釋放。不過，近期樓市降溫，居民消費整體偏弱，對整體服務業(yè)景氣度有一定拖累。

8月建筑業(yè)商務活動指數(shù)為49.1%，比上月下降1.5個百分點。

建筑業(yè)商務活動指數(shù)下降1.5個百分點 圖片來源：國家統(tǒng)計局

他表示，一方面，8月部分地區(qū)多雨天氣繼續(xù)影響建筑施工。另一方面，近期樓市降溫也會對房地產項目施工有一定拖累。中國物流與采購聯(lián)合會數(shù)據(jù)顯示，當月房屋建筑業(yè)和建筑裝飾業(yè)均在收縮區(qū)間。上半年宏觀經濟走勢偏強，基建穩(wěn)增長需求也在減弱。數(shù)據(jù)顯示，8月土木工程建筑業(yè)商務活動指數(shù)連續(xù)3個月環(huán)比下降。他判斷，伴隨天氣影響進一步消退，以及穩(wěn)增長政策發(fā)力，后期建筑業(yè)PMI指數(shù)有望升至擴張區(qū)間。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖