每經記者｜李娜    每經編輯｜葉峰    

8月19日，寒武紀早盤股價突破1000元大關，一度成為當前A股第二只千元股，市值一度超4000億元，但隨后沖高回落。而自7月10日以來，該股累計漲幅超74%。

回顧寒武紀上市五年，基金持倉從上市初期謹慎試水轉變為重倉布局。截至2025年二季度末，重倉持有寒武紀的公募基金數量達397只，涉及79家基金公司，持股總量為6300.38萬股。

寒武紀盤中突破千元

寒武紀今日盤中表現強勢但波動劇烈，早盤一度大漲超5%，股價首次突破1000元大關，最高觸及1001.1元/股，一度成為當前A股第二只千元股，市值一度突破4000億元；不過隨后沖高回落，最終收報933.98元/股。自7月10日至今，該股的累計漲幅已經超過74%

今日，寒武紀還發生了一筆大宗交易，成交0.9萬股，金額840.58萬元，成交價933.98元，與當日收盤價持平。該交易買賣方營業部分別為華泰證券泰州分公司和海通證券上海嘉定區洪德路營業部。

2025年一季度，寒武紀營收達到11.11億元，逼近2024年全年11.74億元的規模；歸母凈利潤3.55億元。

值得注意的是，寒武紀于今年6月曾發布2025年度向特定對象發行A股股票的公告，擬投入面向大模型的芯片平臺和軟件平臺研發項目，為產品持續迭代奠定基礎。7月18日，寒武紀公告定增方案調整募集資金總額從不超過49.8億元調整為不超過39.9億元。

基金持倉變遷：從謹慎試水到重倉布局

自寒武紀2020年7月上市以來，基金對其的態度是怎樣的呢？從基金披露的半年報以及年報中發現，公募基金對寒武紀的參與度持續提升，持倉規模在波動中不斷擴張。

如上圖所示，寒武紀上市后基金持倉表現大致可分為三個階段：

Wind數據顯示，2020年末，共有78家基金公司旗下的220只基金持有寒武紀，但其持股總數量只有131.46萬股，持股總市值也只有1.89億元。2021年中報顯示持倉有所回落，但在當年年末大幅飆升，基金持有寒武紀的總量也增至1521.42 萬股，持有其的基金數量也回升至92只。

2022年至2023年上半年，可以看到基金在這段時間穩步買入寒武紀。Wind數據顯示，截至2023年6月底，公募基金持有寒武紀的總量躍升至8494.93萬股，持有基金數量增至576只、持有的基金公司家數持續增加至96家。而2023年上半年，寒武紀的股價從年初的不足55元，上漲至188元，區間漲幅達到了244.57%。

最后則是2023下半年以來，基金對寒武紀的熱情仍在增長。截至2024年末，共有121家基金公司旗下的1158只基金持有寒武紀，持有數量達到了9694.4萬股。

Wind數據顯示，截至2025年6月底，重倉持有寒武紀的公募基金數量達397只，涉及79家基金公司，持股總量為6300.38萬股，占流通股比15.09%，持股總市值高達378.97億元，顯示出機構對其長期價值的認可。

從基金公司來看，二季度末華夏基金和易方達基金為持倉主力，持股數量分別為 1664.42 萬股、1208.54 萬股。此外，二季度增持動作最大的是嘉實基金，期間買入144.79萬股，旗下基金重倉持股數量達496.91萬股。從基金類型分布來看，指數型基金成為配置主力，被動指數型基金144只，增強指數型基金33只，兩類指數型基金合計 177只，占基金總數的44.58%，接近一半比例。

不過，當下二季度基金經理們對寒武紀的看法存在明顯分歧，樂觀者堅定看好其高成長性和國產替代的宏大敘事，而謹慎者則更擔心大幅上漲后的高估值和潛在的風險。

長江證券曾研究指出，模型能力提升和未來應用繁榮趨勢下AI芯片中長期天花板進一步抬升，AI算力芯片行業市值天花板進一步打開。前期英偉達芯片恢復供應H20的行業壓制預期逐漸消化，行業需求旺盛，寒武紀在國產AI芯片競爭力突出，總量和份額雙升邏輯不改。

封面圖片來源：每日經濟新聞