每經記者｜任飛    每經編輯｜趙云    

8月9日，招商基金發布公告稱，公司旗下基金經理翟相棟因個人原因離任招商優勢企業混合，也不再擔任公司其他職務。招商優勢企業混合是招商基金旗下規模最大的主動權益類基金，今年一季度達到百億級，二季度末規模合計為81.32億元。

截至8月8日，招商優勢企業混合A的年內凈值收益率達到23.88%，在招商基金旗下偏股混合型基金中排名第七（統計初始基金）。據悉，前不久加入管理的陸文凱將繼續擔任該基金的基金經理。

至于新基金經理能否匹配翟相棟的投資風格，招商基金回應稱，兩位基金經理同為成長風格，歷史持倉行業偏好有一定重合。

翟相棟因個人原因離任

8月9日，招商基金發布公告稱，公司旗下基金經理翟相棟因個人原因離任招商優勢企業混合，且不再擔任公司其他職務。《每日經濟新聞》記者了解到，翟相棟將從招商基金離職。

今年二季報顯示，招商優勢企業混合合計規模（A+C）為81.32億元，是彼時招商基金旗下規模最大的主動權益基金。翟相棟從2022年4月29日管理該基金以來，基金規模曾實現連續兩年大幅增長。

Wind統計顯示，2022年年底時，該基金規模僅為3.40億元，到2023年年底時已升至47.94億元，到2024年年底時，規模達到100.17億元。今年一季度，其規模微增至101.46億元。

招商優勢企業混合成立于2012年2月1日，是招商基金旗下成立時間超10年的基金之一，前后已有8位基金經理管理過該產品。截至2025年8月8日，翟相棟的任職總回報達到124.59%，任職年化回報27.96%，在同類產品中排名領先。

對于翟相棟離任的原因，公司方面回應《每日經濟新聞》稱，基金經理變更是公司基于整體投研團隊長遠規劃、資源的高效優化配置及產品管理的切實需求做出的正常調整。翟相棟因個人原因離任招商優勢企業混合基金經理。

2025年以來，截至8月8日，招商優勢企業混合A區間凈值收益率達23.88%，在招商基金旗下偏股混合型基金中排名第七（統計初始基金）。翟相棟也是招商基金投資管理四部資深專業副總監，他的卸任是否會對招商基金主動權益投資有影響？

招商基金回應稱，公司權益投資團隊經歷多輪市場轉換的考驗，已探索出一條自主培養的人才成長路徑。7月22日，公司官宣了陸文凱與翟相棟共同管理該基金的消息，接下來，陸文凱將繼續擔任該基金的基金經理。

對于新基金經理能否匹配翟相棟的投資風格，招商基金回應稱，兩位基金經理同為成長風格，歷史持倉行業偏好有一定重合。公司表示，陸文凱在行業個股配置上更均衡分散，接任優勢企業后力爭繼續為持有者帶來良好持有體驗。

未來可能增配消費相關行業

今年二季度報告顯示，招商優勢企業混合的前十大重倉股出現較大調整。除了新進五只重倉股之外，其他五只均較一季度末大幅減倉。

從減持的公司來看，金蝶國際、騰訊控股、第四范式、金山云均是信息技術行業，不過，翟相棟也在二季報中表示，港股倉位對于階段性漲幅較大、上行賠率不足的部分公司進行了大比例的獲利了結，并逢低大比例加倉了底部的幾家互聯網平臺公司。

如其所說，新進重倉股中的美圖公司、兆易創新、快手-W、地平線機器人-W都是一些知名的信息技術行業內公司。不過，陸文凱未來可能要在其他領域加大配置。

招商基金回應《每日經濟新聞》記者時表示，陸文凱基于宏觀環境和對各行業細分領域的分析比較，相較于此前相對均衡的配置結構，未來可能會逐步增加對消費相關行業的配置，尤其聚焦于內需消費中與零售終端關聯度更高的方向。

在陸文凱看來，目前各細分領域（餐飲服務、零售、服飾等）均已產生壁壘深厚、盈利水平處于周期底部的公司，這些公司分布在港股及A股（港股相對更多）。這些公司雖還可能面臨宏觀經濟周期的沖擊，但總體可控，下行風險相對有限。

此外，從估值角度看，消費行業很多標的PE估值僅十幾倍水平，海外同類消費股估值基本在30倍左右，存在估值差。

從企業成長潛力看，過去幾年下行周期中成功鞏固自身優勢的企業，均或多或少在各自領域探尋到了有二次成長曲線的線索與跡象。陸文凱表示，這些企業估值相對較低、盈利在底部區域，符合組合一貫秉持的投資框架。

因此，組合會對未來能兌現新一輪成長周期的公司或行業重點關注，并考慮逐步增配。但由于消費行業屬于慢變量行業，組合在增配過程中將保持謹慎態度，控制增配速度、比例及偏離度，確保組合整體配置相對均衡。