美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，港股科技板塊有望迎來內(nèi)外資共振

8月5日早盤，港股三大指數(shù)高開低走。A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)震蕩，持倉股中，地平線機(jī)器人、華虹半導(dǎo)體、小鵬汽車等領(lǐng)漲，蔚來、比亞迪股份、金蝶國際、理想汽車等領(lǐng)跌。截至發(fā)文，南向資金日內(nèi)凈買入額已超40億港元。

國信證券指出，美國7月非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，且前值被大幅下修。美國7月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)驟降至7.3萬人，創(chuàng)9個月新低，遠(yuǎn)不及市場預(yù)期的10.4萬人。同時，5月和6月的數(shù)據(jù)被大幅下修25.8萬人，顯示勞動力市場正在“急速剎車”，疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。從行業(yè)貢獻(xiàn)來看，政府部門就業(yè)持續(xù)減少是拖累本次非農(nóng)數(shù)據(jù)的主要因素，而醫(yī)療保健和社會救助行業(yè)就業(yè)對就業(yè)市場構(gòu)成支撐，這顯示出美國經(jīng)濟(jì)內(nèi)在動能正在減弱。

非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，刺激市場對于美聯(lián)儲降息預(yù)期提升。高盛預(yù)計美聯(lián)儲將從9月份開始連續(xù)三次降息25個基點(diǎn)，若下一份報告的失業(yè)率進(jìn)一步上升，則可能降息50個基點(diǎn)。方正中期期貨則指出，貿(mào)易協(xié)議和“大而美”法案的副作用十分顯著，將通過國內(nèi)和國外兩條路徑推升美國通脹，下半年美國通脹或突破3%。在此情況之下，美聯(lián)儲未來更有可能被迫采取相對謹(jǐn)慎的貨幣政策，9~12月或降息1~2輪，鮑威爾離任前累計降息2~3輪。

近期美聯(lián)儲降息預(yù)期顯著回溫，疊加南向資金年內(nèi)凈流入創(chuàng)年度新高，港股科技板塊有望迎來內(nèi)外資共振。截至發(fā)文，CME FedWatch Tool顯示9月議息會議降息25BP的概率已超90%。在此背景下，港股市場尤其是科技板塊有望迎來顯著利好。當(dāng)前，恒生科技指數(shù)仍處于歷史相對低估區(qū)間，其對中美利差轉(zhuǎn)向的敏感度更高，因此更能深度受益于海外流動性的寬松環(huán)境。同時，恒生科技指數(shù)以高彈性、高成長為核心特性，一旦市場環(huán)境改善，其向上動能將更為強(qiáng)勁。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產(chǎn)。（場外聯(lián)接A/C：013402/013403）