每經記者｜彭斐    每經編輯｜文多    

在“父子掌舵”格局持續多年后，山東章鼓（SZ002598，股價11.25元，市值35.10億元）近期的公告讓外界關注起了公司的控制權。

7月24日晚間，山東章鼓發布董事會換屆選舉公告。公告顯示，公司第六屆董事會由11名董事組成，與第五屆董事會的15名成員相比數量有所減少。在6名非獨立董事提名人選中，有3名來自國資控股股東方面。要知道，第五屆董事會15名董事里，僅有1名非獨立董事是控股股東委派的。

本次董事會換屆中，方氏父子仍在非獨立董事候選人名單之列，但國資力量的加碼已是顯而易見。

7月25日下午，《每日經濟新聞》記者致電山東章鼓證券部。相關人員表示，來自國資股東方面的提名人選有所增加是當地政府的安排，目的是“幫助上市公司更好地發展”，具體情況需以政府決策為準。

在即將到來的8月，山東章鼓將召開股東大會確定董事任職崗位。之后的董事長、總經理人選，對公司下一步的發展方向至關重要。

董事會“大換血”？

根據公告，山東章鼓第六屆董事會6名非獨立董事候選人中，與公司控股股東濟南市章丘區公有資產運營公司（以下簡稱章丘公資公司）有關的候選人占了一半，包括逯光玖、李云波、陳鋒。其中，逯光玖是章丘公資公司法定代表人、董事長，也是濟南章丘控股集團有限公司（以下簡稱章丘控股，該公司間接控股山東章鼓）董事；李云波為章丘控股董事、副總經理；陳鋒擔任章丘控股財務資金部部長。

從股權關系來看，章丘公資公司持有山東章鼓29.81%股權，它是章丘控股的二級子公司。而章丘控股由濟南市章丘區財政局全資持股，由此，章丘區財政局是山東章鼓的實際控制人。

這次換屆，方氏父子仍在非獨立董事候選人名單中。另一邊，是章丘國資方面的候選人數量與上屆形成鮮明對比，畢竟第五屆董事會的15名董事中，僅1名非獨立董事由章丘國資方面委派。

對于“國資方面是否將從‘持股不控權’轉向‘深度參與管理’”的問題，山東章鼓證券部人員7月25日表示，這3名董事人選目前只是進入候選人名單，且尚未確定是否全職出任。另外，董事長、總經理等關鍵崗位的人選，還需股東大會選舉董事后，由新一屆董事會確定。

在山東本地一位資本市場人士看來，8月股東大會將最終確定董事人選，而之后董事長、總經理這兩個關鍵崗位的歸屬，會直接決定公司未來經營方向。

董事長持股大幅降低

從發展歷程來看，董事長方潤剛自1997年9月擔任山東省章丘鼓風機廠（山東章鼓前身）黨委書記、廠長后，已執掌公司近30年。這期間，其子方樹鵬也陸續擔任上市公司總經理、聯席董事長，“父子掌舵”格局持續多年。

山東章鼓證券部人員在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，公司的模式類似“國資持股但不參與運營”，多年來管理層在生產經營中擁有實際決策權。該證券部人員坦言，若未來國資方面調整投資理念，可能會對公司運營產生影響，但“政府出發點肯定是為上市公司好”。

在前述資本市場人士看來，1956年出生的方潤剛年事漸高，此次章丘公資公司提名人選增加，或許是雙方的一種試探。

方氏父子是否在與國資控股股東進行控制權博弈目前還不明確，但他們的股權變動，讓外界有了遐想空間。

作為山東章鼓第二大股東，方潤剛的持股比例已從多年前的14.66%降至2025年一季度末的9.85%。其子方樹鵬近期又披露減持計劃。

針對方潤剛父子近5年的股份減持（其中方潤剛累計套現超4000萬元），公司證券部人員解釋說，這是“個人資金需求”，主要用于對外投資（如參股上海力脈環保設備有限公司等企業），并非是為“退出公司”。

“創始人團隊持股比例已大幅降低，方潤剛目前（對山東章鼓）持股9.85%，其他高管持股多不足1%。控股股東章丘國資（章丘區財政局）為最大股東。”山東章鼓證券部人員向記者介紹。

山東章鼓登陸資本市場后，一方面是方潤剛與方樹鵬父子多次減持公司股票，但另一方面是方樹鵬的職位持續晉升。對此，公司證券部人員表示：“董事長并未在公開場合提及‘二代接班’事宜，而且公司董監高人事任免需向章丘區政府報備批準。”

山東章鼓面臨經營壓力

國資增加董事會席位背后，是山東章鼓近年的經營壓力。

2024年山東章鼓實現歸母凈利潤7153.53萬元，同比下滑32.86%，較2011年上市時的9593.43萬元不增反降。2025年一季度，公司歸母凈利潤也未能扭轉頹勢，同比下滑29.84%。

近年來，山東章鼓也在進行全國布局，跳出原有鼓風機主業，涉足水處理、低空經濟、新材料等領域的業務，也因此擁有了低空經濟等資本市場的熱點概念。這些布局多通過并購實現，據統計，公司近5年新增參控股公司30余家。

從山東章鼓2024年年報披露情況來看，這些參控股公司的業績表現參差不齊。

比如，去年，南京翔瑞智能裝備技術股份有限公司（凈利潤936.72萬元）、廣州市拓道新材料科技有限公司（凈利潤1462.72萬元）等企業盈利，但也有上海力脈環保設備有限公司（虧損53.72萬元）、山東章鼓高孚智能制造科技有限公司（虧損419.07萬元）等出現虧損。

在山東章鼓投資這些公司的過程中，記者也發現了一些疑惑之處。

去年6月，山東章鼓披露投資北京海利天夢科技有限公司（以下簡稱海利天夢）一事，該公司主業為無人機。據公告，山東章鼓擬與子公司合計出資3000萬元認購海利天夢538.46萬元的注冊資本。但據天眼查，直到2025年3月，海利天夢才進行注冊資本的工商登記變更。據悉，山東章鼓目前沒有派人員到該公司任職。

此外，記者注意到，多家山東章鼓參控股公司的實繳資本主要來自上市公司，合作方并未出資。

天眼查顯示，微鯨環境（北京）有限公司（注冊資本1000萬元，實繳資本400萬元）、星派智造數字科技（山東）有限公司（注冊資本1000萬元，實繳資本400萬元）、眾利新質（北京）智能技術有限公司（注冊資本1000萬元，實繳資本約181.55萬元）均是如此。

對此，山東章鼓證券部人員表示，公司近年參控股的企業中，確實存在部分注冊資本未實繳的情況，實繳資金主要由上市公司承擔。

對于“近年頻繁對外參與設立合資公司是否與控股股東溝通過”的問題，山東章鼓證券部人士表示，公司日常生產經營由管理層主導，控股股東方面不直接插手；但需上董事會或股東大會審議的重大事項，需按程序請示控股股東。