紐約期銅直線拉升！特朗普宣布對銅征50%關稅，將于8月1日生效，銅價后續走勢如何？

每經編輯｜畢陸名    

據央視新聞10日報道，當地時間7月9日，美國總統特朗普在社交媒體平臺“真實社交”上表示，美國將對進口銅征收50%的關稅，自2025年8月1日起生效。

消息公布后，紐約期銅走高，一度漲超2%。

在8日美國總統特朗普表示將對所有進口到美國的銅征收50%的新關稅后，COMEX銅主力合約一度拉升至5.8955美元／磅的歷史高位后有所回落，倫銅和滬銅應聲下跌。

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據新華財經報道，目前市場仍在博弈銅價后市走勢，高關稅預期和需求淡季對國內銅價形成制約，但因礦端供應偏緊，疊加累庫后庫存水平仍處于低位區間，銅價底部仍有支撐。

混沌天成期貨研報指出，后續需關注美國需求端趨勢和關稅落地時點情況，因為Comex的庫存已經累到相當程度，如果需求出現較大的變化，套利風險加大，價差邏輯也不能長期維持，總體而言對于滬銅和倫銅而言短期利空，搬運邏輯可能開始逆轉，長期而言，供需矛盾仍是主線，底部存在支撐。

據上海有色網當日點評，在高關稅背景下，未運往美國的銅可能轉向非美地區，有望緩解非美市場供應緊張局面，疊加淡季導致下游需求走弱，共同對銅價形成上方壓力。

從非美交易所庫存情況來看，截至7月9日，LME銅庫存較7日增加9725噸至10.7萬噸，上海期貨交易所7月4日當周銅庫存增加3039噸至8.46萬噸，目前國內精煉銅顯性庫存相對偏緊。

國元期貨有色研究組負責人范芮認為，雖然累庫進程已經開始，但由于目前銅庫存水平處于歷史低庫存區間，因此累庫過程中不會明顯產生額外庫存冗余帶來的價格壓力。此外海外礦石和廢銅供應持續緊張，9~10月國內冶煉廠檢修有望提振滬銅價格重心。

“對于后市而言，關鍵變量在于海內外是否會有超預期的經濟數據或政策利好出臺，若能迎來宏觀層面的‘暖風’，或許能對沖關稅給銅帶來的下行壓力。”上海有色網在點評中提道。

中信建投期貨金屬首席研究員江露認為，對于銅價而言，短期滬銅和倫銅現貨偏緊格局尚難徹底扭轉，盤面價格或有一定支撐。但隨著近期美國銅庫存大量累積，美國市場銅供應已出現過剩局面，因此有觀點也認為，長期來看銅價仍有下行風險，市場不應過于樂觀。

江露表示，若關稅政策落地生效，物流中的銅現貨面臨回流壓力，同時美國銅市場則面臨庫存過剩壓力，或出現美銅回調、滬倫銅補跌的局面。

每日經濟新聞綜合新華財經、央視新聞

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