｜2025年7月8日 星期二｜

NO.1 華泰證券：國內頭部企業有望受益于肥料需求改善及盈利提升

華泰證券研報稱，國際—國內肥料價格差呈擴大趨勢，主因全球種植面積增長帶動需求（尤其南美、印度等），但行業新增產能有限（近年來海外企業擴產較少、中國氮、磷肥受內需及擴產緩慢限制，鉀肥則受資源端約束等），年初以來地緣沖突影響海外供給和肥料運輸，疊加行業集中度較高下國內外頭部企業減產挺價等因素進一步助力供給側。糧食安全背景下作物種植面積增長有望持續帶動肥料需求，國內頭部企業有望受益于肥料需求改善及盈利提升。

NO.2 中信證券：下半年醫療健康產業業績和估值修復趨勢確定性較高

7月8日，中信證券研報認為，2025年下半年醫療健康產業的業績和估值修復趨勢確定性較高，同時分化也將更加明顯，擁抱創新驅動和國際化+自主可控+院外營銷模式改革將是下半年相對更有確定性的布局方向。考慮到創新藥板塊除海外斬獲外，新增國內政策大力支持，醫藥真創新和真國際化時代將迎來回報，有望帶動板塊穩步向上。建議橫向維度上，下半年圍繞創新驅動和國際化+自主可控+院外營銷模式改革三個領域進行布局，尤其是最具貝塔效應的創新藥領域。

NO.3 銀河證券：長期看好椰子水品類發展空間

銀河證券研報稱，從空間來看，2024年椰子水終端規模約70億元，預計2029年接近200億元，對應未來5年CAGR約20%，主要得益于水替、出行與運動等核心消費場景不斷擴張；對標海外市場，2024年我國人均椰子水消費量為0.08升/人，僅為美國/英國/泰國的7%、22%、40%。從競爭格局來看，供應鏈與渠道為核心競爭壁壘，具備相關優勢的企業有望長期勝出。銀河證券長期看好椰子水品類發展空間，認為其屬于具備α的新消費品種，布局椰子水的上市公司值得關注。

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