每經記者｜趙云    每經編輯｜彭水萍    

配置方面建議圍繞三條投資主線：一是建體系方向，建議關注AI賦能下的智能化作戰底座；二是補短板方向，建議關注圍繞低成本、智能化特點的行業，包括低成本精確制導彈藥、無人系統；三是走出去方向，建議關注體系化出口、軍貿占比較高的相關公司。

除了軍工板塊，今天以半導體產業鏈為代表的科技線，新能源賽道的光伏設備、固態電池等方向，甚至金融板塊內部的穩定幣概念，均有不錯表現。

接下來如何演繹？

東吳證券研報稱，（滬指突破新高后）市場整體進入多頭思維，向后看年內滬指有較大可能性突破去年高點，但當下指數處于3440點-3500點的籌碼密集區，進一步突破或需以時間換空間，短期走勢大概率偏震蕩，以結構性行情為主。

其表示，本輪指數突破中，金融是上行突破的助推器，從近兩日來看，其角色演繹或已接近尾聲。金融股帶動指數搭臺后，成長板塊有望“登臺唱戲”，尤其是當前籌碼/位置具備優勢的泛科技方向。

因此其建議，7月配置以泛科技為主。

1、產業趨勢方向：當前部分產業趨勢品種的股價位置和擁擠度仍處于歷史中偏低水平，尤其AI板塊成交占比仍處在2023年以來23%的歷史分位，科技成長方向的人工智能、算力產業鏈等環節具有配置價值。

2、題材催化方向：建議布局近期資金關注度較高、具備主題性催化的個股α機會，包括泛科技領域的可控核聚變/核電分支，產業敘事確定性較高、9月閱兵催化的軍工板塊，擁擠度已大幅回落的新消費方向等。

中銀證券也對7月A股市場維持相對積極的觀點，核心驅動因素之一在于中美關系邊際改善的潛在窗口正在打開。

其表示，7月即將迎來中美關稅90天窗口期。近期雙方在經貿領域的互動頻率顯著提升，美國財長耶倫計劃訪華的消息釋放積極信號，疊加關稅復審期限臨近，市場對部分領域關稅減免或技術管制松動的預期升溫。若后續出現實質性進展（如新能源、科技制造等領域關稅調整），將直接緩解出口產業鏈壓力，并顯著修復市場風險偏好。

中銀證券指出，二季度以來，高盈利風格跑輸，基本面預期邊際轉弱。進入7月，A股進入中報業績窗口期，盈利因子貢獻度有望逐步提升。

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