Wi-Fi 7未熟先火？樂鑫科技欲攜近18億元募資入場：競爭對手聯(lián)發(fā)科已有成熟布局

每經記者｜楊卉    每經編輯｜馬子卿    

6月11日晚間，樂鑫科技回復了關于17.78億元募投項目的問詢函。

本次募投項目主要圍繞Wi-Fi 7（第七代無線網絡）路由器芯片研發(fā)及產業(yè)化等展開，而Wi-Fi 7產業(yè)尚在初期，此時布局有何必要？

就此，樂鑫科技稱，與Wi-Fi 6（第六代無線網絡）相比，Wi-Fi 7的吞吐量大約提升了3倍。更為關鍵的是，競爭對手聯(lián)發(fā)科等已經有了相對成熟的布局。

競爭對手聯(lián)發(fā)科等已經有相對成熟的布局

整體來看，此次樂鑫科技的募投項目數量包括Wi-Fi 7路由器芯片研發(fā)及產業(yè)化項目、Wi-Fi 7智能終端芯片研發(fā)及產業(yè)化項目、上海研發(fā)中心建設項目及補充流動資金等，其中兩個項目與Wi-Fi 7相關。

不過，Wi-Fi 7市場尚處于較為早期的階段，此時研發(fā)相關產品是否有必要？后續(xù)又該如何消化產能？

面對交易所的提問，樂鑫科技稱，每一代的Wi-Fi都提供了新的功能——更高的吞吐量，更低的延時和更好的體驗。Wi-Fi 7是最新一代的Wi-Fi協(xié)議標準，預計能夠支持高達30Gbps的吞吐量，大約是Wi-Fi 6的3倍。

除了性能提升，樂鑫科技還強調，在Wi-Fi技術方面，目前公司的主要競爭對手聯(lián)發(fā)科等在Wi-Fi 7技術方面已經擁有較為前瞻性的產業(yè)化布局。此次布局相關產業(yè)，將進一步縮短樂鑫科技與競爭對手之間的差距。

不過，樂鑫科技也直言，雖然公司在關鍵模塊和底層技術上已有一定積累，但未來可能會遇到不少研發(fā)難點，如Wi-Fi 7技術的最大信道寬度由160MHz升級至320MHz，通信更大的頻寬對芯片的信號處理能力要求更高，設計也更復雜；Wi-Fi 7技術支持多鏈路（MLO），需要支持同時傳輸多個數據流，需要更強的芯片協(xié)調處理能力；在AI（人工智能）芯片中，SoC芯片系統(tǒng)內部功能模塊設計復雜，在一個芯片中集成通信模塊、處理器、內存控制器、安全單元、AI算力等多個子系統(tǒng)，需要較高的系統(tǒng)設計能力等。

至于市場應用，樂鑫科技稱，目前Wi-Fi 7主要應用于高端設備。但預計從2026年至2027年開始，Wi-Fi 7將逐漸得到更加普遍化的應用，到2030年將成為主要Wi-Fi應用。樂鑫科技還透露，公司客戶為AIoT（人工智能物聯(lián)網）領域下游應用客戶，針對Wi-Fi 7路由器芯片，部分戰(zhàn)略客戶擁有路由器相關產品，在相關產品商業(yè)化及訂單產生的過程中具有轉化的可行性。

斥資數億元購置房產是否有必要？

值得關注的是，除了用于技術研發(fā)，樂鑫科技還計劃將此次募集的一部分資金——5.98億元用于購置房產，并已簽署了相關協(xié)議。

樂鑫科技稱，公司與陸家嘴集團簽署了《張江科學城·智慧云T3號樓轉讓協(xié)議》，根據該協(xié)議，樂鑫科技上海研發(fā)中心建設涉及研發(fā)大樓的實際樓層共有10層，標的物業(yè)建筑面積為1.3萬平方米（其中地下面積735.51平方米），用途為科研設計。樂鑫科技稱，研發(fā)大樓的整體布局規(guī)劃以研發(fā)用途為主，管理及綜合辦公用途為輔。

為了強調購置研發(fā)大樓的必要性，樂鑫科技還給出了一個參考數據：人均研發(fā)面積。

根據該公司的說法，截至2024年12月31日，樂鑫科技上海地區(qū)現有研發(fā)及辦公場所總面積約為5592平方米（均系租賃場所）。其中，研發(fā)相關面積為4771.88平方米（均系租賃場所）；公司上海地區(qū)共計員工394人，其中研發(fā)人員270人。

由此計算，樂鑫科技現有人均研發(fā)面積為17.67平方米。按照樂鑫科技的說法，目前公司人均研發(fā)面積是低于可比公司水平的。且未來隨著研發(fā)項目的持續(xù)推進和業(yè)務規(guī)模的繼續(xù)擴大，樂鑫科技還將繼續(xù)保持較大規(guī)模的人才招聘力度，尤其是上海地區(qū)研發(fā)及辦公用地將進一步緊張，不足以支撐本次募投項目的實施。如若不通過上海研發(fā)中心建設項目的落實，公司上海地區(qū)人均研發(fā)及辦公面積預計將下降至11.28平方米/人，限制研發(fā)項目的進行，不利于公司持續(xù)研發(fā)及經營發(fā)展。

樂鑫科技強調，本次研發(fā)中心大樓完成后，公司上海地區(qū)現有研發(fā)人員270人（占合并口徑研發(fā)人員總數的48.82%），未來3年募投項目預計新增研發(fā)相關人員306人。假設新增人員50%系新招聘所得且在研發(fā)中心大樓內工作，公司未來項目完成后，人均研發(fā)面積將為25.36平方米。

“項目建成后，人均研發(fā)面積與同Fabless（無晶圓廠模式公司）芯片領域上市公司不存在顯著差異。”樂鑫科技在公告中稱。

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