德邦證券指出，中國創新藥產業在政策支持、人才回流及工程師紅利等多重因素推動下蓬勃發展。原研創新藥數量從2015年的124條研發管線增至2024年的704款，位居全球首位。中國企業正加速轉向源頭創新，2015年自研進入臨床的FIC創新藥僅9個（全球占比不足10%），2024年增至120個（占比超30%）。中國藥企在全球BD交易中表現活躍，2024年對外授權交易總金額達519億美元（首付款41億美元），交易類型多元化，ADC藥物占比達20%，小核酸藥物實現超60億美元重磅交易。此外，臨床前階段License-out項目占比超60%，顯示早期研發資產國際吸引力增強。行業風險包括政策變動、競爭加劇及需求不及預期。

疫苗ETF（159643）跟蹤的是疫苗生科指數（980015），該指數由中證指數有限公司編制，從滬深市場中選取涉及疫苗研發、生產和銷售等業務的上市公司證券作為指數樣本，聚焦生物醫藥行業中的疫苗細分領域。疫苗生科指數兼具高成長性和創新性特征，能夠全面反映中國疫苗產業相關上市公司證券的整體表現。

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