每經(jīng)記者｜黃婉銀    每經(jīng)編輯｜張益銘    

今年以來（截至5月21日），香港交易所（HK00388，以下簡稱“港交所”）總共新上市23家公司，其中不乏改寫港股歷史的重磅存在。蜜雪冰城（HK02097）刷新港股新股認(rèn)購紀(jì)錄，寧德時代（HK03750）上市更助力港股IPO（首次公開發(fā)行上市）市場一舉榮登2025年全球募資額榜首。

香港特區(qū)政府財政司司長陳茂波也難掩興奮。5月25日，他發(fā)文表示，今年以來，香港新股集資額超過760億港元，較去年同期增加超過七倍，且已接近去年全年新股集資總額的九成。“從港股今年以來的出色表現(xiàn)，到更多的海內(nèi)外公司在香港設(shè)立國際總部、研發(fā)中心和區(qū)域辦事處，都反映出全球投資者和企業(yè)對香港的信心。”

回溯去年同期，港股募資額還在全球TOP10徘徊，彼時香港交易所總裁陳翊庭剛上任不久。而僅一年時間，港交所就重返全球TOP1，今年也恰逢港交所上市25周年。

這背后自然是受到多重因素助推，但其中必不可少的是港交所過去一年以來對港股流動性、市場效率的改革。

近日，香港交易所總裁陳翊庭在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》等媒體采訪時表示，寧德時代作為目前全球最大的IPO在港交所成功上市，這表明香港市場基礎(chǔ)非常深厚，具備支持大規(guī)模融資的堅實(shí)基本面。港交所從年初至今已收到的上市申請接近100宗，正處理審批的上市申請大約150宗。其中不乏龍頭企業(yè)，集資額在10億美元以上的也有不少。“我們對目前IPO的申請情況非常滿意，當(dāng)然沒有最好只有更好，會繼續(xù)努力。”

多舉措為發(fā)行人“拆墻松綁” 科技企業(yè)上市熱潮將持續(xù)

5月初，香港資本市場迎來重大變革，香港證監(jiān)會與香港交易所聯(lián)合發(fā)布公告，正式推出“科企專線”。該專線為特專科技公司及生物科技公司量身打造，不僅優(yōu)化上市申請流程，還突破性允許企業(yè)以保密形式提交申請，為科技企業(yè)上市開辟“綠色通道”。?

作為香港未來發(fā)展的核心引擎，創(chuàng)科產(chǎn)業(yè)一直備受重視。近年來，港交所持續(xù)釋放政策紅利，不斷放寬科技及生物科技公司的上市限制。

從2018年生物醫(yī)藥企業(yè)上市新規(guī)“18A章”（未盈利生物科技公司）的設(shè)立，到2023年特?？萍脊旧鲜锌蚣?ldquo;18C章”（特?？萍脊荆┑耐瞥?；從2024年8月降低特?？萍脊旧鲜虚T檻，到如今“科企專線”的落地，港交所政策調(diào)整的節(jié)奏不斷加快、力度持續(xù)升級。?

事實(shí)上，“科企專線”早被納入香港特區(qū)政府2025年度至2026年度《財政預(yù)算案》，足見其戰(zhàn)略意義。港交所此舉旨在進(jìn)一步鞏固香港作為全球創(chuàng)新和高增長科技企業(yè)首選上市地的地位，通過不斷優(yōu)化制度環(huán)境，吸引更多優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)匯聚香港，為香港創(chuàng)科產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入強(qiáng)勁動能。

陳翊庭對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“科企專線”推出后，市場反應(yīng)非常好，上市部門已經(jīng)接到很多咨詢。從寧德時代（H股）的上市來看，科技企業(yè)上市熱潮將持續(xù)，希望企業(yè)利用好“科企專線”。

此外，港交所去年底還就改革新股市場的定價機(jī)制及公開市場要求進(jìn)行咨詢。陳翊庭表示，此次改革建議可能是近三十年來對香港新股定價機(jī)制最全面、最深入的一次調(diào)整，旨在讓規(guī)則適應(yīng)市場變化，提升香港新股市場的國際競爭力。

此次改革首先是在不損害投資人利益的前提下，優(yōu)化有關(guān)公眾持股量的要求，為發(fā)行人“拆墻松綁”，放寬不必要的限制，提升香港市場對發(fā)行人的吸引力；其次，提高更有議價能力的投資者（尤其是機(jī)構(gòu)投資者）在新股定價過程中的參與度，從而提升新股定價的效率。

“先A后H”公司數(shù)量增多 海外公司亦來港股掛牌

在今年赴港上市的公司中，“A+H”上市公司類型占據(jù)了不小的比例，且融資額多數(shù)也較高，如寧德時代也是“A+H”上市，目前其港股股價表現(xiàn)仍然超過A股。

陳翊庭指出，今年“先A后H”上市的公司數(shù)目較多，這也是今年港股IPO的一大趨勢。很多在境內(nèi)A股已經(jīng)上市的公司，希望搭建一個海外融資平臺，因此會選擇來香港上市，這也能支持這些企業(yè)的出海計劃。目前已經(jīng)申請和公布的“A+H”上市公司大概有40多家，預(yù)計未來幾個月有更多這類公司在港上市。

去年10月，香港證監(jiān)會與港交所聯(lián)合宣布優(yōu)化新上市申請審批流程時間表，以進(jìn)一步提升香港作為區(qū)內(nèi)領(lǐng)先的國際新股集資市場的吸引力。符合相關(guān)條件且市值達(dá)到100億港元的、已在A股上市的公司，赴港上市的審批時間得到大幅縮短。

對于市場關(guān)注的“中概股”回流問題，陳翊庭也表示，幾年前已經(jīng)有一批“中概股”企業(yè)因?yàn)榭春孟愀勰芴峁┑闹С郑x擇在港交所進(jìn)行雙重主要上市或第二上市，這些企業(yè)的市值已經(jīng)占所有于美國上市的“中概股”市值七成以上。不少“中概股”未來可以考慮來香港上市，在這方面港交所會積極做好準(zhǔn)備。

除了中國企業(yè)，不少海外公司也青睞港交所這一平臺。近期，‌總部在新加坡的生物醫(yī)藥公司Mirxes Holding Company Limited（覓瑞集團(tuán)）已在港交所成功上市。來自泰國的椰子水品牌if母公司IFBH Limited也已經(jīng)遞表港交所。

除了IPO之外，陳翊庭還補(bǔ)充道，在增發(fā)方面，港交所近期也完成了兩個超過50億美元的融資項目。這也再次證明了無論是在IPO領(lǐng)域還是增發(fā)領(lǐng)域，香港作為融資平臺，今年到目前為止的表現(xiàn)都非常出色。

港交所業(yè)績屢創(chuàng)新高 仍在大力注入流動性和市場活力

東吳證券在研報中指出，若有新一輪中概股回流，一方面能增加港交所上市費(fèi)，另一方面有望進(jìn)一步提升港股交易活躍度，港交所有望全面受益。

2024年港交所多項核心財務(wù)指標(biāo)創(chuàng)歷史新高。全年收入及其他收益創(chuàng)224億港元新高，較2023年上升9%；股東應(yīng)占溢利創(chuàng)131億港元新高，較2023年上升10%。

今年港交所又延續(xù)了2024年的高增長。2025年第一季度，港交所的收益和溢利均創(chuàng)歷史季度新高，同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長。其中，收益實(shí)現(xiàn)近69億港元，同比上升32%，較2024年第四季度上升7%；股東應(yīng)占溢利約為41億港元，同比上升37%，較2024年第四季度上升8%。

收益的大幅增長主要是因?yàn)槭袌鼋灰赘裢饣钴S，港交所旗下現(xiàn)貨、衍生產(chǎn)品及商品市場的成交量均有所上升令交易及結(jié)算費(fèi)增加。

一季度，香港市場的股本融資活動在顯著反彈，港交所融資總額已位居全球第二。多家A股公司同步尋求在香港上市，香港新股市場在一季度強(qiáng)勁增長，股本證券集資額是2024年第一季度的近四倍。

進(jìn)入2025年，港交所也在大力開展多項戰(zhàn)略舉措。如其與迅清結(jié)算有限公司建立了新的合作伙伴關(guān)系，致力于豐富固定收益及貨幣產(chǎn)品生態(tài)圈；推出新產(chǎn)品，為市場注入更多活力和流動性；繼續(xù)拓展認(rèn)可證券交易所的范圍，容許更多地區(qū)的企業(yè)來香港第二上市。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝