長(zhǎng)江證券指出，2024年以來(lái)，中國(guó)創(chuàng)新藥BD出海交易量質(zhì)齊升，諸如ADC、雙抗、GLP-1類(lèi)資產(chǎn)不斷涌現(xiàn)大額出海BD交易。出海BD的首付款和總包金額均明顯提升，表明中國(guó)創(chuàng)新藥不斷收獲國(guó)際MNC認(rèn)可。2025年AACR大會(huì)上有126家企業(yè)亮相，帶來(lái)近300項(xiàng)研究成果，參會(huì)中國(guó)企業(yè)數(shù)量和展示成果數(shù)量均達(dá)到歷史新高，表明國(guó)際學(xué)術(shù)盛會(huì)對(duì)國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥潛力的認(rèn)可。5月23號(hào)2025年ASCO摘要數(shù)據(jù)即將給出，更多重磅數(shù)據(jù)有望披露。

今年4月中美關(guān)稅摩擦以來(lái)，仍有多項(xiàng)藥品出海BD交易達(dá)成，顯示創(chuàng)新藥出海勢(shì)頭仍然強(qiáng)勁。對(duì)藥品出海而言，目前國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥出海主要是IP轉(zhuǎn)讓，通過(guò)BD合作對(duì)外授權(quán)，這種主流方式不直接生產(chǎn)商品并進(jìn)行銷(xiāo)售，所以關(guān)稅影響或有限。

后續(xù)來(lái)看，受益于創(chuàng)新藥出海交易、人工智能賦能醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新藥丙類(lèi)醫(yī)保目錄落地等，創(chuàng)新藥板塊盈利和估值有望迎來(lái)雙升。覆蓋三地優(yōu)質(zhì)上市創(chuàng)新藥企的創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）值得關(guān)注。同時(shí)，在國(guó)內(nèi)集采政策優(yōu)化、醫(yī)療設(shè)備招標(biāo)復(fù)蘇、內(nèi)需復(fù)蘇等積極因素推動(dòng)下，醫(yī)藥板塊的情緒和估值抬升的空間或進(jìn)一步打開(kāi)。

創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）跟蹤的是SHS創(chuàng)新藥(人民幣)指數(shù)（931409），該指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制，從A股市場(chǎng)中選取主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及創(chuàng)新藥物研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售的上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋醫(yī)藥生物行業(yè)。該指數(shù)旨在反映A股市場(chǎng)中創(chuàng)新藥相關(guān)企業(yè)的整體表現(xiàn)，其成分股具有顯著的研發(fā)投入特征和成長(zhǎng)性，能夠綜合體現(xiàn)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的證券表現(xiàn)。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。