每日經濟新聞 2025-05-20 18:30:47
◎5月20日，A股市場溫和上漲，上證綜指漲0.38%，深綜指漲0.84%，創業板綜指漲1.04%。全A總成交額放大至12112億元。部分大消費類個股領漲，如盲盒經濟、寵物經濟等。
◎周二早間，多家銀行宣布下調部分期限的人民幣存款利率，各期限降息幅度為5~25個基點。市場對此做出正面回應，但反應并不激烈。
每經記者｜鄭步春 每經編輯｜肖芮冬
周二A股溫和上漲，截至收盤，上證綜指漲0.38%至3380.48點；深綜指漲0.84%，創業板綜指漲1.04%，科創50指數漲0.24%，北證50指數漲1.22%。全A總成交額為12112億元，較周一的11189億元有所放大。
部分大消費類個股領漲，如盲盒經濟、寵物經濟、美容等。此外，文教、日用化工、倉儲物流、互聯網、醫藥等表現也相對較強。下跌個股較少，交通設施、化纖、航空等板塊稍有下跌。
隔夜美股微漲；周二港股上漲，恒指上漲1.49%，恒生科技指數上漲1.15%。首日掛牌的寧德時代H股表現良好，該股收盤報306.20港元，較發行價263港元上漲了16.43%。
匯市方面，上周沖高回落的美元于本周進一步下滑，周一美元指數跌0.59%，周二于亞歐交易時段暫微跌0.20%左右。
穆迪上周末下調了美國的信用評級，這一度推高了美債收益率，但對美元影響始終較有限。目前在外匯市場，投資者更加看重美國與各國的關稅談判進展。
周二早間有市場消息傳出，工商銀行、建設銀行、中國銀行、農業銀行、交通銀行、郵儲銀行、招商銀行等宣布下調部分期限的人民幣存款利率，各期限降息幅度為5~25個基點。此外，周二公布的5月各期限LPR利率均下調10個基點。
由A股市場反應來看，市場應對上述各類降息消息做出正面回應，但并非十分激烈，甚至地產股也未有特別明顯的反應。最近幾個月，市場一直預期財政刺激政策有可能出臺，但該預期因中美關稅摩擦大幅緩和而暫時消失。
預計A股未來仍維持震蕩格局，降息所帶來的利好可能較難持續推升A股上漲。當物價低迷時，實質利率就有可能上升，故名義利率的下調所帶來的利好效應就會被對沖掉一部分。
在可預見的未來，個人覺得A股短期內大概率會有些結構性行情，系統性大漲的概率暫時比較低，除非外圍環境大幅改善或國內分配制度、醫療保障、教育等諸多限制消費方面的改革力度大幅增加。
操作方面，建議投資者繼續觀望或調倉，偏好短期操作的投資者不妨暫關注出口型個股機會，偏好中線的投資者不妨更加重視科技股、消費類個股的潛在機會。
封面圖片來源：視覺中國-VCG211478322341
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