｜2025年3月19日 星期三｜

NO.1 中信證券：2025年黃金股具備堅實的補漲邏輯

3月19日，中信證券研報指出，2025年以來，黃金股票價格與商品價格的背離主要來自金企業績擾動和市場對金價上漲的持續性存疑。我們認為，隨著增量項目在2025年集中投產，2025年或成為國內金企的業績“大年”。流動性整體寬松，ETF加速流入以及“去美元化”的長期敘事或將驗證金價高位運行的持續性。基于此，我們認為2025年黃金股具備堅實的補漲邏輯。建議從產量成長性和業績彈性角度選股。

NO.2 華泰證券：比亞迪閃充技術或推動高壓超充趨勢

3月19日，華泰證券指出，3月17日，比亞迪發布“超級e平臺”，成為全球首個量產的乘用車1000V高壓平臺，公司同時發布兆瓦閃充技術，閃充電池內阻降低50%，充電電流最大達1000A，充電倍率最高達10C，實現一秒充電續航2公里。我們推測該技術的實現，需要電池、車、樁三位一體的技術配套升級，帶來碳包覆材料、薄涂布設備、碳化硅、高壓保護元器件、液冷超充樁等環節增量需求。比亞迪此次新技術發布，不僅提升其自身競爭力，還將形成示范效應，助推高壓超充產業趨勢再進一步。

NO.3 中信證券：中國的新賽道在萌芽，具備千億美金市值潛力的新核心資產在擴容

中信證券表示，展望春季，隨著政策在三大領域的推進和發力，信心修復將從科技領域逐步擴散到經濟領域；中國的新賽道在萌芽，具備千億美金市值潛力的新核心資產在擴容，同時傳統賽道龍頭當中約有30%的公司陸續出現經營拐點；港股的行情還在早期，而前期相對滯漲的A股核心資產正加速出清，未來GARP策略或接力極致彈性策略，中國的核心資產有望迎來春天。

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