每經記者｜楊卉    每經編輯｜楊夏    

丨 2025年3月14日 星期五 丨

NO.1 陳立武回歸英特爾并出任CEO

3月12日，陷入困境的美國芯片制造商英特爾宣布，其董事會任命前董事會成員、芯片行業資深人士陳立武（Lip-Bu Tan）為首席執行官（CEO），該任命自3月18日起生效。受此消息影響，英特爾在當地時間3月12日盤后交易中股價一度大漲12%。

點評：英特爾閃電換帥陳立武（Lip-Bu Tan），當地時間3月12日盤后股價一度飆漲12%，資本市場看似用真金白銀為其“華人芯片教父”光環投票，另一方面也顯示了公司的戰略焦慮——制程落后、AI失速、現金流承壓三重困局下，急需一位“懂資本+通亞洲”的掌舵者破局。

NO.2 “芯片全科醫院”勝科納米即將登陸科創板

3月13日，勝科納米（蘇州）股份有限公司舉行首次公開發行股票并在科創板上市網上路演活動，該公司3月14日將進行新股申購，保薦機構為華泰聯合證券。招股書顯示，勝科納米成立于2012年，是行業內知名的半導體第三方檢測分析實驗室，為半導體全產業鏈客戶提供失效分析、材料分析、可靠性分析等分析實驗，被喻為“芯片全科醫院”。其中，失效分析為該公司第一大主營業務。

點評：短期看，半導體檢測賽道的高景氣度或助推發行估值，但投資者需警惕技術迭代風險——隨著EDA（電子設計自動化）工具集成AI缺陷預測功能，傳統失效分析需求可能衰減。勝科納米若不能轉型“檢測+數據服務”雙輪驅動，恐陷成長性陷阱。

NO.3 雙成藥業夢碎半導體，跨界并購失敗說明會關鍵問題避而不答

3月13日盤后，針對投資者就公司“是否存在欺詐”的提問，雙成藥業在投資者說明會上表示，公司重組不存在欺詐行為。但是對于投資者更多的疑問，例如：“并購終止具體原因是什么？”“后期公司什么打算？”“如何穩住股價并保護投資者權益？”“有何舉措改善經營現狀？”等多個關鍵問題，在長達一個小時的交流中，雙成藥業僅對7個問題作出回復，回復內容也大多“照搬”并購終止公告。

3月10日，雙成藥業發布公告，宣布終止發行股份及支付現金購買寧波奧拉半導體股份有限公司（簡稱“奧拉股份”）的100%股權。原因是各交易對方取得奧拉股份股權的時間和成本差異較大，交易各方對本次交易的預期不一，經多輪磋商談判后，公司與部分交易對方仍未能就交易對價等商業條款達成一致意見。

點評：雙成藥業終止收購奧拉股份的鬧劇，暴露出A股跨界并購的典型癥結——戰略模糊、信披失范、治理缺位三重頑疾。盡管公司否認欺詐，但投資者說明會上對關鍵問題的回避，仍為這場草草終結的并購留下了諸多疑問。

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