本周，市場完成小波段見底，隨后進入反彈周期。全周，上證指數、創業板指數的漲幅均在1.6%左右，深證成指的漲幅更大，達到了2.19%。從全周的板塊表現來看，工程機械、有色、軟件服務、AI智能體、工業軟件、人形機器人表現較好，石油、電力、房地產、交通設施下跌。

那么，下周大盤會繼續上行嗎？哪些板塊存在機會呢？今天，達哥和牛博士就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好！在3月2日的對話中，你提到了本周上證指數的波動范圍，市場的表現印證了你的判斷。那么，對于下周的行情，你怎么看？

道達：本周市場結束調整，從消息面的角度，是有幾個利好的。

首先，財新PMI數據超預期。數據顯示，2月財新中國制造業采購經理指數（PMI）錄得50.8，較1月回升0.7個百分點，為近三個月來高點，制造業生產經營活動擴張加速。

其次，《政府工作報告》提到，培育壯大新興產業、未來產業。這對當前的科技股行情有刺激作用。

最后，3月6日的經濟主題記者會傳來的消息，至少都是符合市場預期的，甚至還有一些是超出市場預期的。

比如今年將擇機降準降息，中央財政預留了充足的儲備工具和政策空間。在財政政策方面，提到了“持續用力、更加給力”。

從最新的消息面來看，據國家統計局數據，2月份CPI環比下降0.2%，同比下降0.7%；PPI環比下降0.1%，同比下降2.2%。

雖然CPI、PPI均有所下降，但這是因為有春節錯月、假期和部分國際大宗商品價格波動等影響，所以，上述數據是符合預期的。

從數據來看，一些領域價格出現積極變化，比如部分工業消費品和服務價格穩中有漲，當前物價仍然呈現溫和回升的態勢。

上周日，我提到，本周上證指數將在去年10月-11月的低點連線至去年10月-12月的高點連線區間內進行震蕩。本周市場的表現，符合達哥的預期。

本周五，上證指數突破了今年前兩個月的高點，這意味著上周后半周開啟的調整已經結束。

在我看來，下周市場有繼續向上的動力，但由于去年12月下旬的高點存在明顯的壓力，可能會導致上行速度不會快，更多的是呈現震蕩上行及重心上移的情況。

另外，上證指數本周四出現了跳空缺口，這個缺口是普通型缺口，這意味著有部分回補或完全回補的可能。

在大盤沒有風險的預期下，以重板塊個股為主。

下周的重要事件，重點關注幾個方面。

一是烏克蘭代表團將于3月11日在沙特與美方代表團舉行磋商。在白宮的激烈爭吵之后，本次磋商會有什么樣的結果，值得關注，可能會影響軍工、有色等相關板塊。

二是德國政府宣布了一項規模空前的財政擴張計劃，將修改憲法并誓言“不惜一切代價”重振經濟、加強國防。后續需要關注德國憲法修正案能否獲得通過。這可能會影響全球資本市場及A股相關板塊。

三是美國將于北京時間3月12日公布2月核心CPI數據，這一數據將直接影響美聯儲3月18日-19日的利率決議。

四是中國2月金融數據（新增社融、貸款、貨幣供應等）將于3月9日-15日不定時公布。

牛博士：感謝達哥的觀點分享。那么，對于下周的機會，你又是如何看待的呢？

道達：當前，市場主要還是科技股的行情，不過出現了一些需要我們注意的變化。

首先，一些階段主線出現了高切低的現象，高位股有疲軟現象，比如人形機器人、DeepSeek、算力等。

其次，除了階段主線之外，市場又出現了其他板塊輪動的現象。

最后，一些傳統板塊開始明顯走強，比如工程機械、有色。

其中，工程機械板塊當前處于多周期共振階段，比如庫存周期觸底、需求端邊際改善、政策推動設備更新、出口持續增長，疊加技術升級的長期趨勢。

在銻板塊的帶動下，有色板塊獲得了市場資金的炒作。從漲幅來看，以漲價題材為主，比如鍺、銻、鉍、銦、碲、鍶、鈷等。在這當中，又分為兩類，一類是出口管制類，一類是供需格局改善類。

據央視新聞此前的消息，歐盟委員會主席馮德萊恩表示，歐洲準備大幅提高國防支出，并將向成員國提供1500億歐元的貸款用于國防投資，同時表示可動用近8000億歐元打造安全有韌性的歐洲。另外，德國誓言“不惜一切代價”重振經濟、加強國防。

歐洲對安全防務的需求提升，對有色板塊、國防軍工板塊有一定的刺激作用。

最后，達哥作一個總結：下周市場預計將以震蕩或震蕩向上為主，盡量重板塊個股。板塊方面，科技方向出現了高切低現象，高位股疲軟，以相對低位的板塊個股為主；有色板塊，要看銻板塊能否大幅帶動漲價的金屬品種，并進一步帶動整個有色板塊。

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（張道達）

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝