2月21日，電訊盈科（HK0008）發布2024年度報告，公司全年收益375.57億港元，同比增長3%；EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）為128.49億港元，與去年持平。公司股權持有人應占虧損收窄36%至3億港元，全年派息每股38.25港分。

年報利好：東南亞業務增長明顯

電訊盈科2024年業績亮點主要在于，Viu（流媒體平臺）付費用戶漲17%至1550萬，印尼、馬來西亞及泰國市場貢獻顯著；免費電視及藝人管理業務收益突破10億港元，演唱會門票全數售罄；香港電訊5G用戶達174.7萬，漫游收益恢復至新冠疫情前的98%。

年報利空：支出成本高拖累盈利

電訊盈科2025年股價利空因素是，OTT（OverTheTop，指互聯網公司越過運營商，發展基于開放互聯網的各種視頻及數據服務業務）業務EBITDA下跌33%至3.98億港元，相關支出有所增加；債務總額微增至523.93億港元，負債率53%；非控股權益應占利潤同比跌至20.07億港元，稀釋股東回報。

投資預測：股價上漲概率40%，下跌概率35%

年報發布日，電訊盈科股價4.88港元處近三年低位，估值已反映業績疲軟。股息率7.84%，領跑港股電訊板塊。技術面顯示，52周股價高點或沖6.0港元（較現價+23%），低點或探3.75港元（較現價-23%）。

參考歷史波動率及同業估值，DeepSeek模型預測，2025年電訊盈科股價上漲概率40%（需滿足Viu用戶突破2000萬、5G業務毛利率突破46%）；下跌概率35%（若港元利率升至5%、OTT虧損擴大）；橫盤概率25%。建議關注3月Viu新內容上線及香港電訊債務再融資進展，逢低布局高股息安全墊。

【DeepSeek港股年報編審：黃婉銀】

（以上內容基于DeepSeek對相關公司的年報AI分析，不構成投資建議，不代表每經觀點；如有相關股票更多問題，歡迎查詢每日經濟新聞APP大模型“問公司”）