每經記者｜楊建    每經編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、據央行網站，2月20日，中國人民銀行行長潘功勝召開會議時表示，要實施好適度寬松的貨幣政策，持續做好金融“五篇大文章”，發揮結構性貨幣政策工具總量和結構雙重功能，支持科技創新和促進消費。用好股票回購增持再貸款，維護資本市場穩定運行。落實落細金融支持民營經濟25條各項舉措。擴大民營企業債券融資規模，強化民營企業債券風險分擔，支持民營企業發行科創債券、綠色債券、資產支持證券等融資工具。

2、美股三大指數集體收跌，道指跌450.94點，跌幅1.01%，納指跌0.47%，標普500指數跌0.43%；大型科技股多數下跌，亞馬遜、奈飛、Meta、特斯拉跌超1%，谷歌小幅下跌；英特爾漲超1%。AppLovin跌約9%，創去年12月以來最差單日表現。中概股多數上漲，納斯達克中國金龍指數收漲1.6%；阿里巴巴漲逾8%，京東、微博漲超5%，百度漲近2%，文遠知行跌近19%，愛奇藝跌近10%，網易跌近3%，小鵬汽車跌近2%。

3、國際原油期貨結算價小幅收漲。WTI 3月原油期貨結算價收漲0.32美元，漲幅0.44%，報72.57美元/桶。布倫特4月原油期貨收漲0.44美元，漲幅0.58%，報76.48美元/桶。歐洲主要股指多數收跌，德國DAX30指數跌0.53%，英國富時100指數跌0.57%，法國CAC40指數漲0.15%，歐洲斯托克50指數跌0.06%。

（二）行業掘金

1、人形機器人獨角獸Figure AI發布通用具身智能模型Helix，據了解，Helix是首款能對整個人形機器人上半身進行高頻率、連續控制的視覺-語言-動作（VLA）模型，具有強大的動作執行和理解能力。另外機器人無需大量訓練，就能根據自然語言命令完成任務；Helix也是首個能同時在兩臺機器人上運行的VLA，而且具有強大的可拓展性。Figure AI表示，Helix是首款能對整個人形機器人上半身進行高頻率、連續控制的視覺-語言-動作（VLA）模型。通過直接將視覺語言模型中捕獲的豐富語義知識，直接轉化為機器人動作，不需要為機器人的每一個動作進行大量訓練了。

點評：Figure介紹稱，訓練Helix僅僅用了500個小時的高質量監督數據，總量連之前收集的VLA數據集5%都不到，并且不需要多機器人數據或多階段訓練。作為這項科技突破的結果，搭載Helix的機器人現在可以根據自然語言指令，識別并拾取幾乎所有的小型家居物品，包括機器人從未見過的成千上萬物品。在給出的案例中，機器人在聽到“拿起那個仙人掌”、“拿起沙漠里的東西”時，都能成功從一堆物品中拎出仙人掌玩具。概念股包括漢威科技、漢宇集團、德邁仕等。

2、在2025財年第三季度財報分析師電話會上，集團CEO吳泳銘表示，面向未來，阿里巴巴進一步清晰了方向和路徑，將會繼續專注于以下三大業務類型：國內外電商業務，AI+云計算的科技業務，互聯網平臺產品。未來三年，我們將圍繞AI這個戰略核心，加大投入三大領域：AI時代對于基礎設施有明確而巨大的需求。我們將積極投資于AI基礎設施建設，未來三年集團在云和AI的基礎設施投入預計將超越過去十年的總和。 AI基礎大模型對于行業生產力變革具有重大意義，我們將大幅提升AI基礎模型的研發投入。

點評：近期阿里巴巴與蘋果公司的合作，無疑是一次大突破。今年春節期間，阿里云通義千問旗艦版模型Qwen2.5-Max發布，模型在多個基準測試中，都有不錯的表現。阿里巴巴現在大模型能力位于國際前列，公司基礎云服務規模處于中國排名前列的供應商“AI+云”的賽道是公司長期增長獲益方向。蘋果最終選擇了阿里巴巴，很大程度上也說明了阿里巴巴在AI建設投入、生態模型開發、技術模式創新等方面具備充足的優勢。概念股包括弘信電子、立昂技術、東方國信等。

3、近期，AI進軍醫療領域引起了市場資金的高度關注，當前醫療大模型正處于密集發布階段。在近日舉行的2025醫療人工智能與精準診療發展論壇上，瑞金醫院攜手華為共同發布了瑞智病理大模型RuiPath。“"RuiPath是基于瑞金醫院數字化智慧病理科全業務流程開發的臨床級國產多模態互動式病理大模型，通過數字化和AI技術助力醫院實現多模態融合。”此外，京東健康發布了基于其線上全域場景的大模型全系產品“AI京醫”，以及業內首款面向醫院全場景應用的大模型產品“京東卓醫”。

點評：學科交叉快速發展的背景下，醫學健康正不可避免的與計算機科學加速融合，醫學場景與數字化設備的融合，將產生更多具備人文觀點和情懷的醫療新技術，實現多模態融合技術在醫學領域更廣闊的應用前景。"目前，市場中已有多家醫藥類公司明確了AI的賦能布局，用以全方位提升新藥研發服務智能化進程。目前人工智能技術在藥物研發過程中的應用主要集中于藥物發現階段，隨著Deepseek等大模型技術應用，AI在臨床階段的應用價值也將逐漸得到體現。概念股包括朗瑪信息、翰宇藥業、博濟醫藥等。

4、2月20日，在鴻蒙智行尊界技術發布會上，華為余承東發表演講表示，尊界S800將搭載六大智能化技術，其中有三項屬于尊界S800首發。他表示，將實現從被動智能到自主智能的全新躍遷。這六大技術包括：首發途靈龍行平臺，自主智能數字底盤平臺；首發天使座主動安全防護，自主智能安全防護系統；首發華為星河通信，自主智能車載通信天地網聯；鴻蒙ALPS座艙2.0，自主智能凈化座艙；華為車語系統2.0，自主智能人車交互；華為巨鯨電池2.0。

點評：自動駕駛行業正處于重大變革前夕，在人工智能技術的驅動下，當前自動駕駛已達到了有條件自動駕駛。自動停入車位，全程無需人工干預等功能的不斷優化，特別是算力能力更強大的大模型推動下，有望加快L3及以上自動駕駛落地。2025有望迎來智駕平權全面落地的元年，智能駕駛產業鏈的加速發展為相關企業帶來機遇，從傳感器、域控產品到智能底盤、智能座艙、連接器等各個環節，相關企業都將受益于高階智駕的普及。相關概念股包括東土科技、豪恩汽電、中海達等。 

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