上市未滿月即公告兩大募投項目延期 富嶺股份：因受政策及市場因素影響

每經記者｜黃海    每經編輯｜董興生    

在交易所鳴鑼上市還不到一個月時間，“次新股”富嶺股份就公告稱擬將公司的兩大募投項目延期。

2月19日晚，富嶺股份（SZ001356，股價13.92元，市值82億元）連發36條公告。在其中一條公告中，富嶺股份表示，公司于2月18日召開第二屆董事會第六次會議和第二屆監事會第五次會議，審議通過了《關于部分募投項目延期的議案》，同意公司結合目前募投項目的實際進展情況，在募投項目實施主體、實施方式、建設內容、募集資金投資用途及投資規模不發生變更的前提下，將“年產2萬噸可循環塑料制品、2萬噸生物降解塑料制品技改項目”及“研發中心升級項目”達到預定可使用狀態日期調整為2026年12月31日。

至于延期原因，富嶺股份表示，主要是“公司結合市場需求情況和國內政策情況，調整了募投項目塑料餐飲具和生物降價（此處應為‘解’，系公司筆誤）材料餐飲具的結構，并放緩了生物降解材料餐飲具產品的設備投資進度，因此，截至目前募投項目投資進度慢于原先計劃”。

公司上市還不到一個月，國內政策趨勢也并非短期內才出現，為何富嶺股份在不久前披露的招股書中沒有提及上述因素？

針對募投項目進展問題，2月20日晚間，富嶺股份通過郵件回應《每日經濟新聞》記者稱，年產2萬噸可循環塑料制品、2萬噸生物降解塑料制品技改項目和研發中心升級項目均正常推進。其中，前者在2023年就已經投產，截至目前，已經投入募集資金約3.35億元，約占擬投入募集資金金額的80%，項目效益良好。

解釋兩大募投項目延期原因

富嶺股份是一家主要從事塑料餐飲具及生物降解材料餐飲具研發、生產和銷售的高新技術企業，于2025年1月23日正式上市，距今還不到一個月。2024年上半年，公司實現營收10.99億元，歸母凈利潤1.09億元。

公開信息顯示，公司年產2萬噸可循環塑料制品、2萬噸生物降解塑料制品技改項目總投資6.21億元，擬投入募集資金4.21億元。原計劃達到預定可使用狀態的日期為2023年12月31日。

圖片來源：2月19日公告截圖

據富嶺股份介紹，上述項目實際于2021年開始建設，于2023年底基本完成廠房建設，并陸續投產，截至2025年1月31日，上述項目已投入募集資金3.35億元，占擬投入募集資金的79.59%。

談及募投進度的變化，富嶺股份給出理由：“由于PLA等生物降解材料的耐熱性能等方面與傳統塑料的差異，以及較高的產品成本，目前市場規模總體相對較小，同時，國內政策方面從主要支持生物降解材料產品替代傳統塑料制品，發展到塑料制品回收循環利用和生物降解材料制品替代兩者并重。”

至于“研發中心升級項目”，公開信息顯示，該項目計劃投資4000萬元，項目于2022年1月立項備案，計劃建設周期為2年，原計劃達到預定可使用狀態的日期同樣為2023年12月31日。截至2025年1月31日，該項目已經投入519.11萬元，占擬投入募集資金的12.98%。

富嶺股份解釋稱，研發中心升級項目的設備投資等主要是針對生物降解材料制品，由于生物降解材料制品市場需求、國內政策等原因，以及公司IPO發行上市進程時間較長，募集資金到位較晚，因此公司放緩了該項目的投入進度。“公司在傳統塑料餐飲具方面的研發設備較為齊全，研發投入主要為材料投入和研發人員薪酬等。”

從公司募投項目推進的進度來看，2025年上市前，部分項目較最初規劃已出現較明顯的延期。

招股書中未提及政策變化等情況

《每日經濟新聞》記者查閱富嶺股份此前公告發現，公司給出的募投項目延期理由，與其在上市前給出的募投項目可行性分析存在部分沖突。

比如，在國內政策方面，富嶺股份并未在簽署于1月20日的招股說明書中提及國內政策方面的變化，即從主要支持生物降解材料產品替代傳統塑料制品，發展到塑料制品回收循環利用和生物降解材料制品替代兩者并重。

在上述在招股書中，有關生物降解材料，富嶺股份僅提及，《“十四五”期間部分重點產品發展方向》明確指出生物降解產品及注塑產品為“十四五”期間重點發展方向，與本公司產品的制作工藝高度吻合。

在市場因素方面，富嶺股份也未在上述招股書中提及生物降解材料市場規模較小的問題。

上述招股書中，公司援引前瞻產業研究院數據稱，2020年全球生物降解塑料的市場規模為24億美元，并將保持穩定增長。未來，隨著人們環保意識的日益提高、相關生物、化學技術的日益進步和新應用場景的日益拓展，生物降解材料將逐步取代傳統非可降解塑料并獲得更為廣闊的發展空間。

此外，富嶺股份還表示：“募投項目生產的塑料餐飲具、生物降解材料餐飲具在報告期內已經形成了收入，市場需求較為明確。公司擬通過募投項目的建設，擴大核心產品的生產規模，滿足下游市場對公司核心產品的強勁市場需求，鞏固并提升公司產品的市場占有率。”

針對未在上述招股書中披露生物降解材料市場較小等信息，富嶺股份表示，公司曾在2023年對深交所的第二輪審核問詢函回復中提及：“短期內，目前生物降解材料餐飲具市場規模總體較小，且存在一定的市場競爭，同時，境內生物降解產品市場不是發行人最重要的經營方向，因此，短期內發行人的生物降解材料餐飲具的成長性存在一定的不確定性。由于生物降解材料餐飲具銷售收入和毛利額占比均較低，短期內其成長性的不確定性不會對發行人的可持續經營產生重大不利影響。”

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1372509264