每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股周一休市，中國資產(chǎn)大幅上漲，在岸人民幣對美元夜盤收報7.2790，較上一交易日夜盤收漲459個基點(diǎn)；離岸人民幣兌美元一度漲破7.26關(guān)口，最高報7.2588，漲超800點(diǎn)，漲幅超過1%。富時中國A50期指連續(xù)夜盤漲超1%。

2、歐洲主要股指集體收漲，德國DAX30指數(shù)漲0.44%，報20989.50點(diǎn)；英國富時100指數(shù)漲0.18%，報8520.45點(diǎn)；法國CAC40指數(shù)漲0.31%，報7733.50點(diǎn)；歐洲斯托克50指數(shù)漲0.32%，報5164.65點(diǎn)。國際油價全線走低，美油3月合約跌1.32%，報76.37美元/桶；布油3月合約跌1.18%，報79.84美元/桶。比特幣價格一度逼近11萬美元，最高報109588美元，截至發(fā)稿時報10.4萬美元，漲幅超2%。

3、國務(wù)院負(fù)責(zé)人1月20日下午主持召開專家、企業(yè)家和教科文衛(wèi)體等領(lǐng)域代表座談會，聽取意見建議。他強(qiáng)調(diào)，要實(shí)施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，為應(yīng)對挑戰(zhàn)、推動發(fā)展提供強(qiáng)有力的政策支持。要進(jìn)一步深化改革擴(kuò)大開放，激發(fā)各類經(jīng)營主體活力。要以科技創(chuàng)新推動新舊動能轉(zhuǎn)換，培育更多經(jīng)濟(jì)新增長點(diǎn)。要更大力度保障和改善民生，促進(jìn)居民增收減負(fù)、提高生活品質(zhì)。

（二）行業(yè)掘金

1、豆包實(shí)時語音大模型正式推出，并在豆包App全量開放，實(shí)現(xiàn)了發(fā)布即上線；豆包實(shí)時語音大模型，是一款語音理解和生成一體化的模型，實(shí)現(xiàn)了端到端語音對話。相比傳統(tǒng)級聯(lián)模式，在語音表現(xiàn)力、控制力、情緒承接方面表現(xiàn)驚艷，并具備低時延、對話中可隨時打斷等特性。根據(jù)外部用戶真實(shí)反饋，該模型整體滿意度較高 ，特別是語音語氣自然度和情緒飽滿度令人滿意。實(shí)時語音大模型加持下豆包望在春節(jié)假期期間訪問量爆發(fā)，產(chǎn)業(yè)鏈公司望受益。

點(diǎn)評：相比基座模型而言，新的實(shí)時語音大模型將更加適配聊天、娛樂、陪伴等場景，體驗(yàn)更好，中文場景下擬人性超好，將有助于豆包終端用戶增長，及相關(guān)細(xì)分應(yīng)用場景滲透。數(shù)據(jù)顯示，2025-2028年，我國AI情感陪伴行業(yè)市場規(guī)模由38.66億元增長至595.06億元，期間年復(fù)合增長率148.74%。字節(jié)跳動也在AI玩具、智能機(jī)器人、手機(jī)、PC等終端發(fā)力。字節(jié)憑借技術(shù)、資金、流量等多項(xiàng)優(yōu)勢，AI軟硬件生態(tài)正在形成，有望帶領(lǐng)國內(nèi)AI應(yīng)用落地加速落地。概念股包括漢得信息、潤欣科技、東方國信等。

2、1月20日，國家發(fā)展改革委、國家數(shù)據(jù)局發(fā)布關(guān)于建立公共數(shù)據(jù)資源授權(quán)運(yùn)營價格形成機(jī)制的通知。其中提到，要規(guī)范定價程序：制定公共數(shù)據(jù)運(yùn)營服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，由發(fā)展改革部門會同數(shù)據(jù)管理部門核定運(yùn)營機(jī)構(gòu)最高準(zhǔn)許收入；在最高準(zhǔn)許收入范圍內(nèi)，由授權(quán)主體制定各類產(chǎn)品和服務(wù)的上限收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，并書面報告給發(fā)展改革部門、數(shù)據(jù)管理部門；運(yùn)營機(jī)構(gòu)在不高于上限收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的范圍內(nèi)，確定具體收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

點(diǎn)評：數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)是利用現(xiàn)代信息技術(shù)對數(shù)據(jù)資源進(jìn)行產(chǎn)品或服務(wù)開發(fā)，并推動其流通應(yīng)用所形成的新興產(chǎn)業(yè)，包括數(shù)據(jù)采集匯聚、計算存儲、流通交易、開發(fā)利用、安全治理等。發(fā)展數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)是深化數(shù)據(jù)要素市場化配置改革、構(gòu)建以數(shù)據(jù)為關(guān)鍵要素的數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要舉措。政策發(fā)布將有望大幅擴(kuò)大公共數(shù)據(jù)資源供給、進(jìn)一步激發(fā)全社會用數(shù)活力、擴(kuò)大社會有效投資、促進(jìn)數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)服務(wù)等領(lǐng)域迎來投資機(jī)會。概念股包括易華錄、同有科技、奧飛數(shù)據(jù)等。

3、北京時間2025年1月20日18時11分，星河動力航天在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心成功發(fā)射了谷神星一號（遙十六）運(yùn)載火箭，順利將云遙一號37至40星、吉天星A-05星共5顆衛(wèi)星送入535km太陽同步軌道。本次發(fā)射的谷神星一號（遙十六）運(yùn)載火箭是首枚“四川造”民營商業(yè)運(yùn)載火箭。截至1月20日，谷神星一號已經(jīng)成功完成16次發(fā)射，將63顆衛(wèi)星送入預(yù)定軌道。在這之前，我國首個商業(yè)航天發(fā)射場的首次發(fā)射取得圓滿成功，新型運(yùn)載火箭長征十二號成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星、技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星03星送入預(yù)定軌道。

點(diǎn)評：隨著技術(shù)的成熟和政策的支持，商業(yè)航天企業(yè)將越來越多地參與到發(fā)射服務(wù)、衛(wèi)星制造、太空旅游等活動中，推動航天產(chǎn)業(yè)的市場化運(yùn)作。標(biāo)志著航天產(chǎn)業(yè)技術(shù)實(shí)力不斷提升，商業(yè)航天市場活力增強(qiáng)。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)加速，全球衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座的構(gòu)建將成為重要趨勢，這將極大地推動航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展將為信息技術(shù)和通信行業(yè)帶來新的增長點(diǎn)，作為經(jīng)濟(jì)增長的新引擎，商業(yè)航天的潛力巨大，概念股包括天銀機(jī)電，碩貝德，上海瀚訊等。

4、 1月20日，中國有“人造太陽"之稱的全超導(dǎo)托卡馬克核聚變實(shí)驗(yàn)裝置(EAST)在安徽合肥創(chuàng)造新世界紀(jì)錄，首次完成1億攝氏度1000秒“高質(zhì)量燃燒"，標(biāo)志我國聚變能源研究實(shí)現(xiàn)從基礎(chǔ)科學(xué)向工程實(shí)踐的重大跨越，對人類加快實(shí)現(xiàn)聚變發(fā)電具有重要意義。可控核聚變實(shí)驗(yàn)裝置，人稱“人造太陽"，其內(nèi)部擁有與太陽類似的核聚變反應(yīng)機(jī)制。核聚變有望成為民用發(fā)電領(lǐng)域的終極能源，行業(yè)熱度持續(xù)上升，在技術(shù)路徑較為確定、各國持續(xù)加大投入的背景下，聚變堆商業(yè)化的節(jié)奏有望超市場預(yù)期。

點(diǎn)評：核聚變是兩個輕核在超高溫和壓力條件下結(jié)合形成一個重核，并釋放出大量能量的過程，目前全球核聚變產(chǎn)業(yè)仍處于從實(shí)驗(yàn)堆向示范堆乃至發(fā)電廠過渡的階段。在AI發(fā)展對電力需求激增的背景下，聚變產(chǎn)業(yè)迎來發(fā)展機(jī)遇，核聚變有望成為民用發(fā)電領(lǐng)域的終極能源，行業(yè)熱度持續(xù)上升，在技術(shù)路徑較為確定、各國持續(xù)加大投入的背景下，聚變堆商業(yè)化的節(jié)奏有望超市場預(yù)期。有券商預(yù)計2030年—2035年間全球核聚變裝置市場規(guī)模有望達(dá)2.26萬億。概念股包括久盛電氣、聯(lián)創(chuàng)光電、國光電氣等。

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