據港交所披露，東信營銷科技有限公司（以下簡稱“東信營銷科技”或“東信”）于1月15日正式在港股遞表。招股書顯示，東信營銷科技是中國最大的AI營銷公司，以AI、大模型及大數據技術驅動發展，且是中國前五大AI營銷公司中發展最快的參與者。

東信是中國領先的AI營銷公司。自2004年成立以來，東信堅持引領營銷科技和全棧AI營銷產品的研發、創新及應用，觸達數智營銷及數智商業兩大萬億級業務場景。東信提供全方位的數智營銷及數智商業解決方案，以AI營銷技術，為千行百業的客戶創造商業價值，實現營銷效果和效率最大化。根據弗若斯特沙利文的資料，按2023年的收入計，東信營銷科技是中國最大的AI營銷公司，市場份額占比為5.0%，2022年至2023年的收入增長率為38.9%。

行業領先的研發能力和豐碩的技術成果 東信堅持利用先進技術來實現解決方案的落地，以構建核心競爭力。東信的專有垂類AI能力和底座主要包括由AI營銷數智基座組成的L0層，以及由東信專有垂類AI能力組成的L1層。

該公司的核心技術主要包括營賽大模型、東信大數據和三大核心的營銷垂類AI能力。于2023年，東信營銷科技推出中國首款通過中央網信辦備案垂類大模型營賽洞見。此外，東信是首家獲得中國信通院“AIGC技術能力認證”的企業，也是營銷大模型行業標準的核心起草單位。截至2024年9月30日，東信科技的東信營銷大數據數據庫積累了超過2,170億條營銷數據，并已在深圳、北京等六家數交所均獲得了數據服務商認證。根據弗若斯特沙利文的資料，就數據條目數量而言，這是營銷行業最大的數據庫。

此外，東信營銷科技搭建了三大核心營銷垂類AI能力：營銷智能體(Marketing AI Agent)架構是為營銷智能體(Marketing AI Agent)提供全方位的技術支持，整合數據分析、內容生成和智能決策與執行的完整功能，以實現高效的多場景AI營銷應用；營銷檢索增強生成(MarRAG)是一項專為營銷場景設計的檢索增強生成技術，通過知識圖譜和動態數據調用來解決內容生成的準確性問題。同時，公司基于云原生基礎設施構建了AI、采集、數據、業務和測試五大數智中臺，實現產品線的無縫對接和一致的用戶體驗，并大幅度提升了研發效率。

滿足客戶多樣化需求的全棧AI營銷產品矩陣 公司基于專有垂類AI能力自主開發的AI營銷產品矩陣，包括營賽洞見（首款通過中央網信辦備案營銷垂類大模型）、營賽洞察（數智營銷全流程洞察平臺）、營賽數據（營銷大數據采集與分析平臺）、鵲橋（一站式智能投放管理平臺）和云知數（引流電商數據聚合平臺）。根據弗若斯特沙利文的資料，東信在中國推出首個全棧AI營銷產品矩陣，能夠為客戶提供跨媒體、端到端的營銷和商業解決方案。招股書顯示，公司AI營銷產品的收入貢獻由2022年的人民幣53.9百萬元增加32.6%至2023年的人民幣71.4百萬元，并由截至2023年9月30日止九個月的人民幣49.9百萬元增加90.0%至截至2024年9月30日止九個月的人民幣94.8百萬元。

東信營銷科技招股書

截至最后實際可行日，東信營銷科技已在中國注冊了41項專利，在AI及大模型領域擁有16項中國專利及專利申請。于2022年、2023年及截至2023年及2024年9月30日止九個月，東信營銷科技的研發費用分別為人民幣145.5百萬元、人民幣168.1百萬元、人民幣115.0百萬元及人民幣208.1百萬元，分別占同年或同期總收入的9.5%、7.9%、9.5%及10.4%?？焖僭黾拥难邪l費用金額和較高的研發費用率水平，使東信營銷科技能夠持續打造有競爭力的內部研發團隊，推動基礎技術創新和產品開發。

東信營銷科技已在小紅書成功推出營銷人工智能體(MAA)——紅薯種草機。該營銷智能體(MAA)專為小紅書生態深度定制，致力于解決兩大核心挑戰：幫助專業內容創作者提升創作效率并保持高產出，并使商家能夠克服寫作專業技能的限制，創作符合小紅書平臺風格的推廣內容。

東信營銷科技招股書

全鏈路一體化的AI營銷解決方案 業績期內，東信已推出數智營銷及數智商業解決方案兩大高速增長的解決方案，且旗下AI營銷產品已成功實現商業化，預計會形成基于豐富的全棧AI營銷產品與全鏈路數智營銷和數智商業解決方案構成的穩固而協同增長的三大增長曲線。

為了抓緊更突出的電商環境所帶來的機遇，公司于2022年將數智商業解決方案商業化并獲得人民幣12.4百萬元的收入。從截至2023年9月30日止的九個月到截至2024年9月30日止的九個月，公司來自數智商業解決方案的收益從人民幣7.8百萬元大幅增加了293.2%，達到了人民幣30.7百萬元。這一顯著的增長態勢不僅證明了數智商業解決方案的市場價值和競爭力，也反映了公司在電商領域的深耕細作和不斷創新所取得的積極成果。

2024年，公司啟動海外業務戰略，于香港設立海外業務運營中心，并完成首個海外業務團隊的組建，已實現海外業務的重大突破，成功與主要全球媒體平臺建立業務合作關系，并開始產生海外業務收入。

動態均衡的行業覆蓋策略 于往績記錄期間，公司累計服務來自137個垂直行業的超過3,700家客戶，建立了廣泛的品牌認知度和深遠的市場影響力。于2022年、2023年及截至2024年9月30日止九個月，每名客戶平均毛收入分別為人民幣4.9百萬元、人民幣4.7百萬元及人民幣4.3百萬元。標桿客戶包括超過半數的中國互聯網百強公司和超過三分之一的中國財富500強公司。

共生共贏的營銷生態系統 作為中國營銷行業的長期領先企業，東信營銷科技整合價值鏈資源，在技術、商業、產業方面打造了備受認可的立體生態體系。與上下游合作伙伴建立了持久的生態合作關系。憑借與媒體平臺在用戶流量、技術、產品、服務和數據方面的全面合作，公司與中國主流媒體平臺建立了深厚的合作關系，與前三大平臺的業務關系已維持十年之久。

發展戰略

東信營銷科技致力于彌合企業不斷增長的營銷需求與營銷科技行業發展不一致之間的差距。通過前瞻性地積極行動進一步探索、創造和應用營銷技術，在精準捕捉并滿足客戶日益復雜多變需求的同時為中國營銷科技行業注入強大的科技力量，持續引領行業發展并成為全球領先的營銷科技公司。具體包括：

持續專注專有垂類AI能力的研發與應用，構建公司的技術架構，保持公司的長期技術領先地位。公司將繼續加強研發能力，特別是在人工智能、大模型、大數據和底層技術基礎設施等核心技術能力方面，以加強公司的技術優勢。

擴展公司的全棧AI營銷產品矩陣。使用AI營銷產品來顯著提高各行各業客戶的營銷效果和效率，推進技術產品化、數據資產化和產品商業化。

升級業務模式，提升數智營銷和數智商業解決方案的服務能力。繼續擴大公司的解決方案內容，提供更廣泛的產品，以滿足客戶不斷變化和增長的需求。

堅定實施公司的「223」市場戰略。即在國內、海外兩個市場，專注大消費、大互聯網兩個行業板塊，推動數智營銷解決方案、數智商業解決方案和AI營銷產品三大增長曲線。

持續構建技術、商業、產業立體生態系統，實現共生共贏共創共享的生態價值。通過與更多的生態伙伴合作，建立一個共生共贏共創共享的價值生態系統，持續為合作伙伴創造價值。

推進人才培養戰略，構建營銷科技行業人才高地。持續構建公司的人才高地和人才資源池，為促進中國營銷科技行業的技術發展培養更多的專業型人才。

財務表現

東信營銷科技的收入從2022年的人民幣1,524.5百萬元增加38.9%至2023年的人民幣2,117.6百萬元，并由截至2023年9月30日止九個月的人民幣1,204.7百萬元增加66.4%至截至2024年9月30日止九個月的人民幣2,004.7百萬元。結合兩次招股書所載信息，公司收入從2018年的3.27億元快速增長至2023年的21.18億元，6年時間增長了547%。

在盈利方面，東信營銷科技于2018年-2020年、2022年-2023年已披露的5個完整的會計年度均實現了規模性盈利，其中2022年、2023年經調整凈利潤分別為1.04億元、36.4百萬元。而于2024年1-9月的經營期內，因持續加大對大模型等技術與產品的研發投入等因素，經調整凈利潤首次出現虧損為36.5百萬元。

由于公司和客戶關系的持久且穩定，以及客戶對公司產品和服務的信任與認可，公司的銷售開支占總收入的比例維持在較低水平，且于往績記錄期間內呈下降趨勢。2022年及2023年以及截至2023年及2024年9月30日止九個月分別產生銷售開支人民幣59.2百萬元、人民幣73.7百萬元、人民幣51.6百萬元及人民幣56.8百萬元，分別占相應年度或期間收入的3.9%、3.5%、4.3%及2.8%。

通過不斷標準化管理流程，以及通過在日常運營及企業管理過程中部署內部數字化信息運營管理系統提高業務運營效率，2022年及2023年以及截至2023年及2024年9月30日止九個月，公司的一般及行政開支分別為人民幣50.1百萬元、人民幣63.4百萬元、人民幣42.0百萬元及人民幣62.5百萬元，分別占2022年及2023年以及截至2023年及2024年9月30日止九個月收入的3.3%、3.0%、3.5%及3.1%，呈逐期下降趨勢。

在現金流方面，公司在2023年經營性現金流由負轉正，最終實現了110.9百萬元的正向經營性現金流，表明公司的財務穩健性，也為未來發展提供了有力的資金保障。

公司與中國主流媒體平臺建立了深厚的合作關系，隨著業務擴張及充分利用媒體平臺授予的信用條款，公司2022年12月31日，2023年12月31日，2024年9月30日的貿易應付款金額分別為82.0百萬元，419.8百萬元，368.9百萬元。

作為一家技術驅動型的AI營銷公司，截至2024年9月30日，東信營銷科技共有1,552名員工，其中超過四分之三的員工從事技術或研發相關工作。經過多年的精耕細作，已在全國設立43個本地化技術支持中心，為公司提供了強大的業務覆蓋和客戶支持能力。東信營銷科技為2024年中國服務業企業500強，中國互聯網企業綜合實力100強（于2022年位列第61位），廣東省數字經濟服務業100強（位列第10位）、廣東創新企業100強、廣東省企業500強。