每經記者｜張宏    每經編輯｜陳旭    

1月9日，國家統計局公布的數據顯示，2024年12月份，全國居民消費價格（CPI）同比上漲0.1%，核心CPI同比上漲0.4%。2024年全年，全國CPI同比上漲0.2%。

專家分析指出，從數據來看，一攬子增量政策和存量政策對總需求有所提振，帶動核心CPI持續改善。展望2025年，CPI同比漲幅或將持續回升，但關鍵是要促進房地產市場止跌回穩，穩定居民消費信心。

消費市場運行總體平穩

2024年12月，消費市場運行總體平穩，全國CPI環比持平，同比上漲0.1%?？鄢称泛湍茉磧r格的核心CPI繼續回升，同比上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。

中國民生銀行首席經濟學家兼研究院院長溫彬接受《每日經濟新聞》記者書面采訪時表示，核心CPI環比上漲0.2%，強于近10年同期平均，同比上漲0.4%，呈現連續回升態勢。這表明一攬子增量政策和存量政策對總需求有所提振，帶動核心CPI持續改善。

國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀數據時表示，臨近元旦假期出行、娛樂和家庭服務需求增加，飛機票價格環比由上月下降8.6%轉為上漲4.6%，家政服務、電影及演出票價格分別上漲0.9%和0.7%；部分品牌新款上市，通信工具價格上漲3.0%。

東方金誠首席宏觀分析師王青接受《每日經濟新聞》記者書面采訪時表示，2024年12月其他用品和服務價格同比上漲4.9%，漲幅繼續處于偏高水平，主要是受2024年國際金價大幅上揚影響。

展望2025年，溫彬預計，CPI同比漲幅或將持續回升。春節假期增加至8天，對餐飲、電影、旅游出行等消費帶動將更強。春節期間肉類需求增加，預計豬肉價格將會出現反彈，鮮菜鮮果等其他食品價格也將回升。

王青認為，2025年包括支持耐用消費品以舊換新等促消費政策還有較大加碼空間，但關鍵是要促進房地產市場止跌回穩，穩定居民消費信心。

PPI同比降幅收窄

2024年12月，受部分行業進入傳統生產淡季、國際大宗商品價格波動傳導等因素影響，全國工業生產者出廠價格（PPI）環比下降0.1%，同比下降2.3%，同比降幅比上月收窄0.2個百分點。

溫彬認為，生產資料價格環比持平，略好于近10年同期平均的降0.1%。其中，房地產、基建項目淡季陸續停工，鋼材需求有所回落，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格下降；國際定價的原油和有色金屬價格基本持平，但水泥玻璃行業產能置換逐步推進，非金屬礦物制品業價格環比上漲。生活資料環比下降0.1%，弱于歷史同期平均的0%，顯示消費端的回暖尚未傳導至出廠價格，需求壓力仍然較大。

王青表示，2024年第四季度PPI環比跌幅與第三季度相比明顯收斂，主要原因是9月底出臺的一攬子增量政策對大宗商品和工業品價格有所提振。

不過，由于2024年第四季度經濟回升力度整體上仍然較為溫和，市場需求回暖對工業品價格的拉動作用也比較有限，PPI弱勢運行狀態并未扭轉。背后是本輪財政化債政策力度很大，但對地方政府穩增長能力的提振效應還需要一段傳導時間，而樓市改善的可持續性有待觀察，也尚未傳導到房地產投資端。

展望2025年，溫彬認為，受主要發達國家制造業放緩及全球需求趨弱影響，全球大宗商品價格預計將整體回落，但隨著增量政策漸進顯效，市場供需關系得到邊際修復，疊加“搶出口”持續，有望推動國內工業品價格回升，預計PPI同比降幅將有所收窄，但走出負區間仍需時日。

總體看，由于國內需求仍然偏弱，政策仍需繼續加大逆周期調節力度。促進物價合理回升成為央行貨幣政策的重要考量，貨幣政策有望保持寬松，并配合更加積極的財政政策及其他政策，以提振居民消費，擴大內需，扭轉市場主體預期，增強經濟內生動力。