中國銀河給予農林牧漁行業推薦評級：關注2025年成本優化下的生豬養殖利潤彈性

每經AI快訊，中國銀河11月28日發布研報，給予農林牧漁行業推薦評級。

10月CPI同比+0.3%，豬肉價格震蕩下行

10月末能繁母豬存欄環比略增，11月豬價震蕩下行。

Q1-3白雞祖代更新103萬套，11月苗價上行至4.7元/羽。

11月農業指數表現弱于滬深300。

投資建議：1.基于能繁母豬作用值以及養殖效率方面的考慮，2025年生豬均價相對平穩運行，疊加成本下行帶來的利潤超預期，重點關注成本邊際變化顯著、資金面良好的優質豬企，包括牧原股份、溫氏股份、天康生物、神農集團。2.黃雞價格與豬價有一定相關性，且考慮自身供給端低位，后續價格存上行可能，可關注立華股份。3.重點關注農業板塊中的高成長性子領域“寵物板塊”，包括乖寶寵物，中寵股份、佩蒂股份。4.可關注養殖鏈后周期，包括飼料龍頭海大集團，及動物疫苗相關企業，包括中牧股份、普萊柯、生物股份等。5.白雞上游供給收縮產業鏈傳導中，持續進行板塊性關注。

風險提示：畜禽價格不達預期的風險，動物疫病的風險，原材料價格波動的風險，政策的風險，自然災害的風險等。

每經頭條（nbdtoutiao）——見了50位投資人，沒一個掏錢！手里有熱門項目，這家創業公司卻在“等錢續命”，業內人士：往年靠PPT就能融資，現在情況變了

(記者 王曉波)

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