每經記者｜劉明濤    每經編輯｜彭水萍

本周順周期行業輪流大漲，A股三大股指均實現放量大漲，滬指周中一度收復3500點大關。每經品牌100指數企穩走強，本周漲2.51%，以1033點報收。隨著化債政策落地和11月美聯儲議息會議等重大事件的逐步落地，后續市場將轉向博弈新一輪政策與經濟基本面修復。

主要股指放量大漲

隨著美國大選結束、美聯儲如期降息25個基點，本周A股市場實現大幅上揚，截至11月8日收盤，上證指數周漲5.51%，以3452.3點報收；深證成指周漲6.75%，以11161.7點報收，創業板指周漲9.32%，以2321.59點報收，科創50指數周漲9.14%，以1025.64點報收。而每經品牌100指數周漲2.51%，以1032.88點報收。

宏觀數據方面，國家統計局公布2024年10月物價數據，CPI同比上漲0.3%，PPI同比下降2.9%，降幅略有擴大。隨著9月下旬一攬子增量政策出臺落地，工業品需求預期有所提振，帶動10月PPI環比降幅明顯收窄，而向消費品價格的傳導還需要耐心等待，10月CPI方面仍表現平平。

政策方面，《國務院關于提請審議增加地方政府債務限額置換存量隱性債務的議案》獲批，從2024年開始，我國將連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，專門用于化債，累計可置換隱性債務4萬億元。再加上最新獲批的6萬億元債務限額，直接增加地方化債資源10萬億元。當前中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間，財政部正在積極謀劃下一步的財政政策，加大逆周期調節力度。

有機構指出，大力化債，一方面可以解決債務問題，改善相關公司資產質量，并提升其盈利能力；另一方面為促進經濟發展騰出更大的政策空間，有利于改善宏觀經濟基本面，帶動上市公司盈利好轉。同時，通過實施大力化債舉措，有利于降低金融系統整體風險，提升投資者風險偏好。當前A股市場估值處于歷史中等水平，中長期投資價值仍然較高。隨著大力化債舉措落地，以及后續財政政策加力，市場風險偏好提高，投資信心有望得到提振，帶動A股估值回升。

兩龍頭周市值增長千億

從每經品牌100指數成分股表現來看，大牛股上海電氣保持強勢，本周漲幅依舊高達51.85%，地產股代表綠地控股周漲幅也達到23.7%，而金龍魚、中國人壽、農夫山泉、洋河股份、海信家電、中興通訊以及瀘州老窖周漲幅也都在10%以上。板塊方面，酒行業整體強勢，青島啤酒、山西汾酒、華潤啤酒以及五糧液本周漲幅都超過5%。

周市值增長方面，中國人壽本周市值增長達到1808.94億元，市值呈現大幅增長，而貴州茅臺周市值增長也達到957.47億元，市值增長也是接近千億水準。另外，上海電氣和中國平安周市值增長則在500億元以上。

資料顯示，作為我國人身險行業龍頭，中國人壽不斷推進負債端一系列轉型措施，公司持續踐行“三堅持”“三提升”“三突破”的轉型目標，今年前三季度，監管持續引導行業產品結構調整及負債成本下調，公司不斷加大產品及業務多元化轉型，持續推動產品長期化，未來有望保持穩健經營并穩固市場主導地位。

貴州茅臺作為龍頭定力仍然充沛，業績穩定兌現，凸顯高質量穿越周期的壓艙石作用。當前回款進度穩定推進，全年業績兌現確定性仍強。公司積極開展市值管理如提高常態分紅、開展注銷式回購，進一步提振市場信心，作為核心資產，有望在一攬子政策催化下迎來估值修復。

作為廚房食品龍頭，金龍魚短期則受原材料成本波動影響收入承壓，但產品銷量仍穩步提升，并憑借供應鏈優勢開拓央廚新藍海，未來公司渠道下沉帶來規模成長空間，隨著市場需求回暖，業績有望進一步恢復。

酒ETF再度領漲

除了個股投資價值凸顯外，酒類相關ETF也值得關注，比如酒ETF（512690）、飲食ETF（159736）、食品ETF（159862）和食品飲料ETF（515170）等。其中，酒ETF（512690）周漲幅達8.83%。

從投資邏輯來看，三季度白酒消費短期需求仍有壓力，中秋國慶期間消費氛圍相對偏弱，主要系消費需求復蘇放緩下，居民消費意愿較低，假期禮贈、商務、宴請等消費場景下滑較多，大部分酒企逐步弱化回款要求，并加大促動銷和去庫存的支持力度。2024年10月至今，產業基本以穩固價盤、消化庫存為核心，整體采取控貨措施，白酒龍頭茅臺、五糧液均于近期啟動階段性停貨及市場管控以對沖“雙十一”等外部因素沖擊，積極維護價格體系。

后續白酒板塊仍需尋求業績支撐，白酒產業去庫持續進行，具備強品牌、強渠道的各價位帶龍頭有望率先走出調整或逆勢實現份額抬升。

據了解，酒ETF（512690）追蹤的是中證酒指數，該指數從滬深市場中選取涉及白酒、啤酒、葡萄酒釀造等業務的上市公司證券，成分股行業屬性鮮明，聚焦酒類相關行業。其近年來累計收益顯著跑贏滬深300、上證50等主流寬基指數，且相對其他食品飲料、消費行業指數仍然體現出了較好的走勢，投資于中證酒指數相對投資于個股體現出了明顯的優勢。

中證酒指數主要權重股

從中證酒指數主要權重股來看，洋河股份、瀘州老窖、青島啤酒以及山西汾酒權重占比超30%，這些公司均是每經品牌100指數成分股，具有覆蓋投資意義。

飲食ETF（159736）則追蹤的是中證食品飲料指數。該指數選取歸屬于酒、飲料、食品行業的上市公司證券作為樣本，以反映食品飲料類相關上市公司的整體表現。

中證食品飲料指數主要權重股

封面圖片來源：視覺中國-VCG211298090733